Positiv marknadstrend tillbaka
Nvidias aktie har svarat för ungefär hälften av Nasdaqs uppgång hittills under 2024. Nvidias delårsrapport den 28 augusti kommer att vara avgörande för marknadens fortsatta sentiment. Ur teknisk synvinkel ser den kortsiktiga trenden positiv ut, efter den ganska kraftiga kursnedgången under den första veckan i augusti.
Veckans case: Momentum byggs i Nvidia inför vinstvarning
Chiptillverkaren Nvidia kommer att rapportera resultatet för Q2 2024/2025 den 28 augusti. Detta är en viktig händelse för finansmarknaderna och kommer sannolikt att vara en avgörande faktor för investerarnas sentiment inom kort. År 2024 förklarar Nividas uppgång på cirka 150 procent ungefär hälften av Nasdaq 100:s uppgång hittills i år, vilket understryker vikten av detta enskilda namn för såväl tekniksektorn som den allmänna aktiemarknaden.
Trots den kraftiga nedgången på över 30 procent under sommaren kan den senaste tidens positiva kursutveckling tyda på att vi snart kommer tillbaka till gamla toppnivåer. Nvidias leverantörer har också utvecklats starkt under den senaste veckan.
Aktiekursutveckling för Nvidia, ASML och TSMC sedan 31 juli 2024
Den extraordinära efterfrågan på Nvidias GPU-beräkningsutrustning har lett till en kraftig tillväxt, och försäljningen under kvartalet maj till juli 2024 förväntas ha mer än fördubblats. Med tanke på historiken av vinstöverslag jämfört med konsensusestimaten (se nedan) förväntar vi oss ett fortsatt starkt momentum i aktiekursen inför nästa veckas rapport.
Medan de höga FoU- och capex-utgifterna som rapporterats av teknikjättar som Alphabet och Meta till ett värde av hundratals miljarder US-dollar har varit ett bekymmer för investerare i dessa företag, är detta ytterligare en indikator på den starka efterfrågan på Nvidias produkter. Enligt en undersökning av JP Morgan växer utgifterna för generativ AI-hårdvara med 40 procent årligen. Det finns en risk att teknikföretagen så småningom kommer att dra ned på utgifterna om avkastningen på de massiva AI-investeringarna visar sig vara lägre än väntat. För närvarande verkar dock dessa farhågor vara förhastade.
Nvidias kvartalsförsäljning, utfall jämfört med estimat, procentuell avvikelse
Med tanke på den kraftiga återhämtningen sedan bottennoteringen i augusti på cirka 90 USD per aktie skulle vi inte bli förvånade om aktien backar något under de närmaste dagarna. Mot slutet av denna vecka står en rad PMI-data på makroagendan. Kom ihåg att ISM, som var svagare än väntat, skrämde marknaderna i början av augusti. Om Nvidia-aktierna drar sig tillbaka till USD 115 till 120-nivån kan detta ge en möjlighet till inträde.
Nvidia (USD), ettårig daglig graf
Nvidia (USD), femårig veckograf
Makrokommentarer
På den makroekonomiska agendan publiceras protokollet från FOMC-mötet idag, onsdagen den 21 augusti, kl. 20.00. På torsdagen den 22 augusti publiceras inköpschefsindex för augusti från Frankrike, Tyskland, Eurozonen, Storbritannien och USA. Marknaden förväntar sig att PMI för tillverkningsindustrin i USA ska förbättras något till 49,8 i augusti från 49,6 i juli. PMI för tillverkningsindustrin i Eurozonen och Storbritannien väntas sluta augusti på ungefär samma nivå som i juli (45,7 för Eurozonen och 52,1 för Storbritannien).
PMI för tillverkningsindustrin i USA, Eurozonen och Storbritannien, september 2022 till augusti 2024 (prognos)
Per fredagen den 16 augusti 2024 har cirka 465 S&P 500-bolag (93% av alla bolag) rapporterat sina resultat för Q2 2024. 79% har rapporterat positiva resultatöverraskningar, medan 60% har rapporterat positiva intäktsöverraskningar. Aktiemarknaden har belönat positiva resultatöverraskningar från S&P500-bolag under Q2 2024 på genomsnittliga nivåer. Samtidigt har marknaden bestraffat negativa resultatöverraskningar mer än genomsnittet.
Den genomsnittliga vinsttillväxten för S&P500-bolag under Q2 2024 är 10,9% per den 16 augusti. För Q3 2024 förutspår analytikerna en vinsttillväxt på 5,2% och en omsättningstillväxt på 4,9% för alla S&P50-bolag.
Idag, onsdagen den 21 augusti, väntas delårsrapporter från Analog Devices, Synopsys, Target och TJX Companies. Imorgon, den 22 augusti, väntas rapporter från Intuit, Workday och Baidu.
Den kortsiktiga trenden är positiv. Ytterligare uppgång?
S&P 500 ser ut att närma sig nivåerna från mitten av juli. Notera hur MACD har genererat en köpsignal. RSI är inte heller ännu överköpt. Så oddsen är till förmån för ytterligare uppåtriktning. Men för dem som ännu inte har realiserat vinster från att köpa dippen är det nu inte ett dåligt tillfälle.
S&P 500 (i USD), ettårig daglig graf
S&P 500 (i USD), veckovis femårsgraf
Den första motståndsnivån för Nasdaq 100 ligger runt 20.000. I händelse av ett brott uppåt kan nästa mål vara den tidigare högsta nivån i mitten av juli.
Nasdaq 100 (i USD), ettårig daglig graf
Nasdaq 100 (i USD), veckovis femårsgraf
DAX handlas strax söder om motståndet. Notera hur MACD är på väg att ge en köpsignal.
DAX (i EUR), ettårig daglig graf
DAX (i EUR), veckovis femårsgraf
OMXS30 har också fastnat vid ett motstånd. Med tanke på indexsammansättningen - lång DAX kort OMXS30 - kan detta vara ett intressant fall.
OMXS30 (i SEK), ettårig daglig graf
Motståndet närmar sig på vecko 5-årsgrafen.
OMXS30 (i SEK), veckovis femårsgraf
Det fullständiga namnet för förkortningar som används i föregående text:
EMA 9: 9-dagars exponentiellt glidande medelvärde
Fibonacci: Det finns flera Fibonacci-linjer som används i teknisk analys. Fibonacci-tal är en sekvens där varje efterföljande tal är summan av de två föregående talen.
MA20: 20-dagars glidande medelvärde
MA50: 50-dagars glidande medelvärde
MA100: 100-dagars glidande medelvärde
MA200: 200-dagars glidande medelvärde
MACD: Moving average convergence divergence
Risker
Denna information är i sin helhet gästförfattarens ansvar och representerar inte nödvändigtvis uppfattningen hos Bank Vontobel Europe AG eller något annat företag i Vontobel-gruppen. Den fortsatta utvecklingen av indexet eller ett företag samt dess aktiekurs beror på ett stort antal företags-, grupp- och branschspecifika samt ekonomiska faktorer. Varje investerare måste ta hänsyn till risken för kursförluster när han eller hon fattar sitt investeringsbeslut. Observera att en investering i dessa produkter inte kommer att generera löpande intäkter.
Produkterna är inte kapitalskyddade, i värsta fall är en total förlust av det investerade kapitalet möjlig. I händelse av insolvens hos emittenten och garanten bär investeraren risken för en total förlust av sin investering. Under alla omständigheter bör investerare notera att tidigare resultat och / eller analytikernas åsikter inte är någon lämplig indikator på framtida resultat. Utvecklingen av de underliggande tillgångarna beror på en mängd olika ekonomiska, företagsmässiga och politiska faktorer som bör beaktas vid bildandet av en marknadsförväntning.
Investerare i produkterna är exponerade mot risken att Emittenten eller Garanten inte kan uppfylla sina skyldigheter enligt produkterna. En total förlust av det investerade kapitalet är möjlig. Produkterna omfattas inte av något insättningsskydd.
Värdet på produkterna kan sjunka betydligt under inköpspriset på grund av förändringar i marknadsfaktorer, särskilt om värdet på den underliggande tillgången sjunker. Produkterna är inte kapitalskyddade.
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
På grund av hävstångseffekten finns det en ökad risk för förlust (risk för totalförlust) med hävstångsprodukter, t.ex. Bull & Bear certifikat, Warranter och Mini Futures.
Produkt- och eventuella finansieringskostnader minskar produkternas värde.
Om produktens valuta skiljer sig från den underliggande tillgångens valuta kommer värdet på en produkt också att bero på växelkursen mellan de respektive valutorna. Som ett resultat kan värdet på en produkt fluktuera avsevärt.