Brasilien kan dra ned sockerpriserna
På grund av flera faktorer har sockerpriserna stigit kraftigt sedan början av 2023. Efterfrågan i Indien har visserligen ökat sockerpriset, men en starkare brasiliansk valuta och etanolpriserna kan pressa ner sockerpriserna till hösten. Högre amerikanska räntor dämpar investerarnas riskaptit. Ur teknisk synvinkel kan lägre kurs vara nödvändiga för att marknaden ska återfå momentum.
Veckans fall: Sockerpriserna kan sippra ner
Två producenter och en kamp för att möta efterfrågan
Sockerpriserna har stigit de senaste tre månaderna, från ett CFD-pris (Contract for Difference) på strax under 22 cent per pund till över 26 cent per pund. De stigande priserna kan främst tillskrivas utbudschocker. Dessa utbudschocker orsakas i sin tur av flera faktorer som pressar den förväntade mängden skördat socker som krossas till vitsocker nedåt. Den opportunistiska swingtradern kan dock komma att kunna ta en tur nedåt när sommaren övergår i höst.
Varför priserna har gått upp
De två största sockerproducenterna i världen, Brasilien och Indien, befinner sig i olika skeden av sockerrörens odlingscykel.
Odlingscykel för sockerrör i Brasilien och Indien
Krossningen av sockerrör i Indien har producerat mindre socker än vad som ursprungligen beräknades under det första kvartalet 2023. Det lägre än förväntade utbudet matchades dock inte av en lägre än förväntad efterfrågan. Tvärtom förblev efterfrågan på socker i Indien förhöjd, vilket innebar att ännu mindre exporterades. Under det andra kvartalet, när krossningssäsongen närmade sig sitt slut, slutade Indien helt att exportera efter att kvoten på 6,1 miljoner ton hade fyllts. Landet är nu inställt på att stoppa exporten helt fram till åtminstone den första halvan av nästa skördecykel, som inleds den första oktober. Att säga att den överhängande risken för El Niño skadar framtida tillväxtförväntningar skulle vara en underdrift. Kombinera den tryckande värmen och risken för torka med det faktum att den indiska regeringen är angelägen om att kontrollera livsmedelspriserna inför delstats- och parlamentsvalen 2023 respektive mitten av 2024, och sockerprisuppgången är logisk.
Varför priserna kan komma att sjunka
Brasilien påbörjar krossningen av sockerrör som planterades förra året och skördar ratoons. Skördesäsongen i Brasilien har hittills varit raka motsatsen till Indien, med idealiska väderförhållanden som ökat förväntningarna på den kommande skörden. Regn föll under planteringssäsongen, medan vädret blev torrt i början av ratooning-säsongen. Detta har redan lett till höga skördar, där den sydcentrala regionen ligger 17 % över förra året när det gäller ackumulerad krossning av sockerrör.
Ackumulerade sockerrör som krossats i Brasilien (ton)
Om den torra värmen från El Niño skulle komma in under huvudskörden skulle det ytterligare öka avkastningen, vilket möjligen skulle innebära en rekordsäsong för Brasilien. Två framträdande hot skulle dock kunna hindra en normalisering av sockerpriserna: den starka realen och det höga priset på etanol. Den brasilianska realen har stärkts kraftigt mot andra valutor under det andra kvartalet, en trend som minskar motivationen för export. För det andra har etanolpriset ökat, vilket motiverar kvarnarna att välja etanol framför vitsocker.
Slutsats
Brasilien vill kompensera för produktionsbortfallet i Indien. Den starka prisutvecklingen bör motivera brasilianska kvarnar att prioritera vitsocker framför etanol. Om inte extrema väderförhållanden inträffar ser sockerpriserna ut att falla när sommaren övergår i höst och den primära skördesäsongen i Brasilien inleds.
Socker Future 23 juli (USD), ettårigt dagligt diagram
Socker Future 23 juli (USD), tvåårigt veckodiagram
Sugar Future Jul 23 (USD, femårigt veckovist diagram
Kommentarer från marknaden: Stigande amerikanska räntor tynger aktiemarknaderna
De amerikanska börserna öppnade uppåt på fredagen den 16 juni, men vände nedåt under de sista handelstimmarna före långhelgen. De amerikanska börserna var stängda på måndagen den 19 juni. S&P500 var ned 0,8% vid 16.30-tiden på tisdagen den 20 juni.
Flera Fed-ledamöter har diskuterat behovet av ytterligare räntehöjningar då inflationen är fortsatt hög. Förra veckan steg den amerikanska 2-åriga statsobligationsräntan med 11 punkter till 4,70%. Den amerikanska 2-åriga räntan sjönk 2 punkter till 4,68% på tisdagen den 20 juni.
Amerikansk 2-årig statsobligationsränta (i %), ettårigt dagligt diagram
Most of the world's stock markets have performed relatively strongly over the past month and quarter. The Nikkei is the best performer, up 24% over the last quarter, followed by the Nasdaq, up 16%. But the S&P500 (+11%) also posted a double-digit gain over the past three months.
Significant stock indices performance in one week, one month and three months
Betydande aktieindex utveckling på fem år
De europeiska börsindexen, såsom DAX, CAC och OMX, föll med i genomsnitt 1,5% mellan morgonen måndagen den 19 juni och omkring kl. 17.00 CET tisdagen den 20 juni. Högre amerikanska räntor gör investerarna ovilliga att investera ytterligare.
Vad kommer härnäst denna vecka?
Vi kan få fler ledtrådar om onsdagens och torsdagens kommande penningpolitiska förändringar när den amerikanska kongressen frågar ut Fed-chefen Powell. Idag, onsdag den 19 juni, får vi även brittisk KPI och PPI för maj tidigt på morgonen
På torsdag, den 20 juni, kommer franska industriförväntningar för juni. Efter lunch lämnar Bank of England sitt räntebesked. Från USA kommer bytesbalansen för Q1, veckovis arbetslöshet, försäljning av befintliga bostäder och ledande indikatorer för maj samt Kansas City Fed index för juni.
På fredagen den 21:a kommer Japans KPI (Konsumerprisindex) för maj och Storbritanniens detaljhandel för maj att publiceras tidigt. Vi får också Spaniens BNP för Q1. PMI (Inköpschefindex) för juni från Frankrike, Tyskland, Eurozonen, Storbritannien och USA kommer dock att vara de viktigaste på fredagen. Överlag har tjänste-PMI legat klart över industri-PMI under flera månader. Trenden i PMI har också varit på en sluttande kurva. Den här gången väntas det tyska industri-PMI:t förbättras något, medan de övriga PMI:na väntas sjunka med några tiondels procentenheter.
Är S&P 500 i gropen på sin väg mot 4 500?
S&P 500 flyger och handlar över motståndsnivån på cirka 4 300. Vägen till 4 500 ser fri ut ur teknisk synvinkel. Man bör dock vara uppmärksam på att RSI ligger på överköpta nivåer och att marknaden behöver en mindre rekyl eller konsolidering för att samla ny energi. Momentum i veckocharten ger stöd för en fortsatt stigande trend.
S&P500 prisdiagram (i USD), tvåårigt dagligt diagram
S&P500 prisdiagram (i USD), femårigt veckodiagram
Nasdaq 100 försökte bryta sig över motståndsnivån på cirka 15 200. Indexet handlas dock för närvarande under. RSI ligger kvar på översålda nivåer. I händelse av ett brott nedan kan EMA9 och MA20 vara nästa.
Nasdaq 100 (i USD), tvåårigt dagligt diagram
Nasdaq 100 (i USD), femårigt veckodiagram
Tesla-aktier har rallyt och handlas för närvarande på Fibonacci 50. Är detta den nivå där det skulle ha varit trevligt att ha en räckviddsförlängare?
Tesla (i USD), tvåårig dagligt diagram
Tesla (i USD), femårigt veckodiagram
Europeiska aktieindex släpar efter
OMXS30 ser inte lika starkt ut trots en svag SEK. Indexet handlas för närvarande under EMA9 och närmar sig MA20. Vid ett brott under MA20 och golvet i den smala stigande trendkanalen kan det bli aktuellt. Väl värt att notera är att MACD har genererat en mjuk säljsignal.
OMXS30 (i SEK), tvåårigt dagligt diagram
Å andra sidan, med lite ansträngning, kan en hausseartad flaggliknande formation upptäckas i veckodiagrammet.
OMXS30 (i SEK), femårigt veckodiagram
Tyska DAX försökte bryta upp över motståndet strax söder om 16 300. Försöket misslyckades dock och som framgår av grafen nedan handlas index under och stöd finns kring 16 000. Ett brott under och 15 600 kan vara nästa steg.
DAX (i EUR), tvåårigt dagligt diagram
MACD har genererat en mjuk säljsignal i veckodiagrammet.
DAX (i EUR), femårigt veckodiagram
Det fullständiga namnet på förkortningar som använts i föregående text:
EMA 9: 9-dagars exponentiellt glidande medelvärde
Fibonacci: Det finns flera Fibonacci-linjer som används i teknisk analys. Fibonacci-tal är en sekvens av tal där varje efterföljande tal är summan av de två föregående talen.
MA20: 20-dagars glidande medelvärde
MA50: 50-dagars glidande medelvärde
MA100: 100 dagars glidande medelvärde
MA200: 200-dagars glidande medelvärde
MACD: konvergensdivergens för glidande medelvärde
Risker
Denna information är i sin helhet gästförfattarens ansvar och representerar inte nödvändigtvis uppfattningen hos Bank Vontobel Europe AG eller något annat företag i Vontobel-gruppen. Den fortsatta utvecklingen av indexet eller ett företag samt dess aktiekurs beror på ett stort antal företags-, grupp- och branschspecifika samt ekonomiska faktorer. Varje investerare måste ta hänsyn till risken för kursförluster när han eller hon fattar sitt investeringsbeslut. Observera att en investering i dessa produkter inte kommer att generera löpande intäkter.
Produkterna är inte kapitalskyddade, i värsta fall är en total förlust av det investerade kapitalet möjlig. I händelse av insolvens hos emittenten och garanten bär investeraren risken för en total förlust av sin investering. Under alla omständigheter bör investerare notera att tidigare resultat och / eller analytikernas åsikter inte är någon lämplig indikator på framtida resultat. Utvecklingen av de underliggande tillgångarna beror på en mängd olika ekonomiska, företagsmässiga och politiska faktorer som bör beaktas vid bildandet av en marknadsförväntning.
Den här informationen utgör varken investeringsrådgivning eller en rekommendation för investeringsstrategier, utan är endast en annons. Den kompletta informationen om värdepapperen, särskilt vad gäller struktur och risker som är associerade med en investering, beskrivs i basprospektet, tillsammans med eventuella tillägg och de slutliga villkoren.
Det rekommenderas att potentiella investerare läser de här dokumenten innan några investeringsbeslut fattas. Dokumenten och faktabladet med basfakta för investerare publiceras på webbsidan som tillhör emittenten Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Tyskland och kan erhållas från emittenten utan kostnad. Godkännandet av prospektet ska inte förstås som en garanti för värdepapperen. Värdepapper är inte enkla produkter och de kan vara svåra att förstå sig på. Den här informationen inkluderar eller relaterar till siffror för ett simulerat tidigare resultat. Tidigare resultat är inte en pålitlig indikator för framtida resultat.