Bakvänd inflationshedge
När inflationen i USA började dra iväg under förra året siade många ekonomer om att det skulle vara början på slutet för den amerikanska dollarn, medan traditionella inflationshedgear som guld och fastigheter tillsammans med den nyare tillgången krypto med Bitcoin och Ether skulle fungera som ett skydd under oroliga tider.
De första månadernas skydd mot inflation har
alltså varit helt bakvänt mot vad ekonomisk teori säger, och för att förstå vad
som faktiskt händer behöver vi titta bortom höga inflationssiffror och blicka
ut över resten av världen.
Det är inte bara USA som är på väg in i en
ekonomisk kris, utan hela världen. Räntorna stiger överallt, om än för långsamt
för att hinna ikapp de stigande konsumentpriserna, och globalt säljs tillgångar
av för att flockas in i vad som fungerar som en safe haven för andra utanför
USAs gränser - nämligen dollarn.
Så länge utsikterna för den globala ekonomin
ser svag ut, kommer dollarn att fungera som ett relativt bra skydd jämfört med
andra tillgångar, det gäller framförallt om Powell fortsätter att höja räntan.
Det måste dock inte betyda att det är för
tidigt att börja allokera in i alternativa tillgångar. I september sker “The
merge” i Ethereum, vilket innebär att blockkedjan går över från Proof of Work
till Proof of Stake. Övergången innebär även att Ether kan bli deflationistisk, beroende på hur stor aktivitet som sker på
Ethereum, på grund av EIP 1559 som antagits och enkelt förklarat innebär att
delar av avgifterna som användare betalar validatorer för att genomföra deras
transaktioner bränns vilket således leder till att Ether om tillräckligt många transaktioner utförs blir deflationistisk.
Ether, som nu handlas nästan 70 procent under
toppnivån i slutet av förra året kanske inte är nära en absolut vändning i
närtid, men för den som långsiktigt tror att fler och fler av framtidens
finansiella tjänster kommer att ske över blockkedjan, kan det vara läge att
ackumulera på de nivåer som vi ser nu.
Bitcoins roll som inflationshedge är dock inte
helt uträknad, på samma sätt som gulds roll inte är det heller. En tillgångs
funktion som inflationshedge mäts inte i dagar, månader, kvartal eller ens år,
utan över decennier och hittills har Bitcoin under sin relativt korta
levnadstid lyckats leverera mer värde än den amerikanska dollarn, och guld
under sin flertusenåriga historia behållit sitt värde över tid.
Risker
;
This information is in the sole responsibility of the guest author and does not necessarily represent the opinion of Bank Vontobel Europe AG or any other company of the Vontobel Group. The further development of the index or a company as well as its share price depends on a large number of company-, group- and sector-specific as well as economic factors. When forming his investment decision, each investor must take into account the risk of price losses. Please note that investing in these products will not generate ongoing income.
The products are not capitalprotected, in the worst case a total loss of the invested capital is possible. In the event of insolvency of the issuer and the guarantor, the investor bears the risk of a total loss of his investment. In any case, investors should note that past performance and / or analysts' opinions are no adequate indicator of future performance. The performance of the underlyings depends on a variety of economic, entrepreneurial and political factors that should be taken into account in the formation of a market expectation.