Via libera al taglio dei tassi Fed
Scorre la lancetta dell’orologio e l’appuntamento con le elezioni americane si avvicina. In un contesto che vede attualmente avanti Donald Trump, ma il rappresentante repubblicano e la democratica Kamala Harris sono molto vicini, i mercati si stanno approcciando al voto in modo cauto.
Prese di beneficio in attesa della combo cruciale di elezioni USA e riunione Fed di questa settimana. Si potrebbe riassumere così la tendenza dei mercati nel corso della passata ottava, con gli indici di Wall Street che in particolar modo hanno mostrato un consolidamento dopo il recente movimento rialzista. A livello generale lo scenario non appare negativo. Se la tornata elettorale potrebbe portare nel breve a naturali picchi di volatilità, le indicazioni che giungono dai risultati trimestrali appaiono solide. Le stesse Big Tech colpite dalle vendite dopo la pubblicazione dei dati hanno nella realtà battuto le stime e le vendite sono scattate sugli investimenti in atto sul fronte dell’AI. Anche i dati del mercato del lavoro USA, unitamente a quelli del settore manifatturiero, strizzano l’occhio al mercato azionario. Le Non-Farm Payrolls hanno mostrato il maggior calo dal 2020, il settore manifatturiero USA a ottobre è invece scivolato ai minimi da 15 mesi. Se nelle scorse settimane il mercato si era interrogato sul fatto che la Fed a novembre tagliasse davvero il costo del denaro, ora sembra non vi siano dubbi sul fatto che Jerome Powell procederà con una sforbiciata di 25 punti base. Voto e Fed, una combo capace di indirizzare i mercati da qui a fine anno.
Appuntamenti Macro
| Data | Appuntamenti in calendario |
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Lunedì 04/11 |
La nuova ottava inizia con i dati finali sul sentiment dei direttori degli acquisti del manifatturiero dei Paesi di Eurolandia. In agenda anche i numeri sulla fiducia degli investitori della Zona Euro e gli ordini alle fabbriche statunitensi |
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Martedì 05/11 |
In agenda il meeting della Reserve Bank of Australia mentre da Oltreoceano giungeranno i dati su bilancia commerciale e ISM servizi. Oggi è il gran giorno delle elezioni USA. |
| Mercoledì 06/11 |
Prima dell’avvio degli scambi dalla Germania arriveranno i dati che misurano gli ordini alle fabbriche mentre nel corso della prima parte sarà la volta dei PMI servizi dei Paesi europei in versione finale. |
| Giovedì 07/11 | In agenda troviamo le bilance commerciali di Cina e Germania, le vendite al dettaglio dei Paesi aderenti alla moneta unica e le nuove richieste di sussidio statunitensi. Si riuniscono i board della Bank of England e della Federal Reserve. |
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Venerdì 08/11 |
In calendario i dati italiani su produzione industriale e vendite al dettaglio. Dagli USA sono in arrivo i dati preliminari sulla fiducia dei consumatori nel mese di novembre misurata dall’Università del Michigan. |
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Sabato 09/11 |
Attenzione agli aggiornamenti su prezzi alla produzione ed al consumo in Cina nel mese di ottobre. |
Harris-Trump: vinca il migliore
Quella che inizia oggi sarà una settimana cruciale per il futuro della prima economia. Domani a monopolizzare l’attenzione degli operatori sarà l’importantissimo appuntamento elettorale che decreterà il futuro presidente statunitense. La portata della sfida Harris- Trump, che molto probabilmente sarà decisa da una manciata di voti, è tale da far passare in secondo piano il meeting della Federal Reserve. Le ultime indicazioni macroeconomiche hanno fatto ulteriormente salire le probabilità che nella due giorni di riunioni che terminerà giovedì alle 20 (ora italiana) la Fed metterà in campo una nuova riduzione da 25 punti base dei tassi sui Fed Funds, attualmente al 4,75-5% (il FedWatch Tool del CME assegna a questa ipotesi il 99,8% di probabilità). Sempre in tema di Banche centrali, quella che inizia oggi è anche la settimana della Reserve Bank of Australia (che dovrebbe tener fermo il benchmark al 4,35%) e della Bank of England (che invece dovrebbe ridurlo dello 0,25% al 4,75%). A livello di dati macro, venerdì l’Università del Michigan diffonderà l’indice preliminare sul sentiment dei consumatori a novembre. A far compagnia alle elezioni, alle Banche centrali ed agli altri dati macroeconomici ci saranno anche le indicazioni in arrivo dalle trimestrali a stelle e strisce: finora, circa due terzi delle aziende dello S&P 500 hanno alzato il velo sui conti e, tra queste, oltre il 74% ha battuto le stime in termini di utili (il 61% ha superato le aspettative anche dal punto di vista del giro d’affari).
Harris vs Trump: cosa accade in Borsa?
La settimana delle elezioni USA è arrivata. I mercati scopriranno dunque chi sarà il nuovo inquilino della Casa Bianca e potranno iniziare a valutare con maggior profondità gli impatti di Borsa. I programmi economici di Kamala Harris e di Donald Trump divergono profondamente. Emblematico il caso del settore bancario: in caso di vittoria della rappresentante democratica, gli istituti di credito americani vedranno una riduzione dei tempi per un aumento del 9% dei requisiti patrimoniali. Gli impatti sarebbero un minor credito a imprese e famiglie e una contrazione di buyback e dividendi. Trump invece vorrebbe rallentare questo percorso invocato dalla Fed e procedere con una maggior deregolamentazione. Il settore delle auto elettriche è un altro tema che divide l’approccio dei due candidati. Harris è a favore dell’economia green e vorrebbe confermare i crediti di imposta, Trump se riuscisse a ottenere la maggioranza alla Camera e al Senato potrebbe invece modificare le attuali norme. La vittoria del candidato repubblicano farebbe invece la felicità dei colossi del gas e petrolio, visto che “The Donald” è intenzionato a riattivare le licenze per l’esportazione di gas naturale liquefatto sospese da Biden. Uno dei temi più caldi sarà però rappresentato dai rapporti con la Cina. Harris ha una visione più morbida verso Pechino, il tycoon invece ha promesso di applicare tariffe dal 10% al 20% su tutte le merci importate in America. Percentuale che si eleverebbe al 60% sul “made in China”. Secondo i dati riportati dall’American Apparel & Footwear Association, il 32% dell’abbigliamento venduto negli USA è importato dal Dragone mentre la Consumer Technology Association stima che arrivi da Pechino oltre il 71% di laptop e smartphone e oltre il 78% delle console per videogiochi. Per le aziende del settore il rischio di calo di fatturato e margini è concreto e il -15% delle tasse sui redditi di tutte le società promesso da Trump potrebbe non bastare a bilanciare le ricadute negative..
Il Certificato d’investimento e leva su mercato americano
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