Öljymarkkinat tienhaarassa: Geopolitiikka ja muuttuvat kysyntämallit
Maailman suurimpana öljyn tuojana Kiinalla on merkittävä asema maailmanlaajuisilla öljymarkkinoilla. Kiinan öljyntuonti on viime aikoina vähentynyt: vuotuinen tuonti on vähentynyt ensimmäistä kertaa yli kahteen vuosikymmeneen. Tämä johtuu muun muassa sähköajoneuvojen lisääntyneestä käytöstä ja dieselin kysyntään vaikuttavasta kiinteistökriisistä. Nämä muutokset yhdessä geopolitiikkaan ja markkinoihin liittyvien tekijöiden kanssa korostavat öljymarkkinoiden monimutkaisuutta.
Kiina on maailman suurin öljyn nettotuoja
Öljyn kysyntä Kiinassa on ratkaisevan tärkeää maailmanmarkkinoiden kannalta, sillä maa on maailman suurin öljyn tuoja. Kiinan kehitys toimiikin markkinoiden suuntaa kuvaavana lämpömittarina. Marras-joulukuussa 2024 Kiinan öljyntuonti väheni, mikä oli ensimmäinen vuositason lasku yli kahteen vuosikymmeneen, pandemiavuodet pois lukien. Heikko kysyntä johtuu useista tekijöistä, kuten fossiilisten polttoaineiden tarvetta vähentävien sähköajoneuvojen yleistymisestä ja käynnissä olevasta kiinteistökriisistä, joka vaikuttaa dieselin kulutukseen maassa.
Öljyn hintafutuureissa on havaittu backwardation-ilmiö, eli öljyn nykyhinnat ovat korkeammat kuin tulevat hinnat. Tämä viittaa kireään markkinatilanteeseen, jossa nykyinen kysyntä ylittää tarjonnan. Sijoittajat ovat valmiita maksamaan enemmän välittömästä toimituksesta, mikä voi olla merkki varastojen vähäisyydestä tai lisääntyneestä kysynnästä.
Geopolitiikka
Myös geopoliittiset jännitteet vaikuttavat suoraan öljyn hintaan sen mukaan, missä öljyä tuotetaan. Sijoittajat odottivat hintojen laskevan Israelin ja Hamasin välisen tulitauon tultua voimaan, tämä ei ole täysin toteutunut. Mahdollisena syynä on paitsi sopimuksen epäonnistumisen riski myös pelko Israelin ja Iranin välisen konfliktin kärjistymisestä. Kärjistymisellä olisi laajoja kielteisiä vaikutuksia, ja koska Iran on merkittävä öljyntoimittaja, toimitusketjun häiriöt vaikuttaisivat suoraan hintoihin. Bloombergin mukaan tällaiset häiriöt voisivat vähentää maailman öljyntuotantoa miljoonalla barrelilla päivässä, mikä voisi nostaa hinnat yli 150 dollariin barrelilta.
YHDYSVALLAT
Donald Trumpin palattua Valkoiseen taloon monet odotukset kohdistuvat hänen kykyynsä lopettaa Venäjän sota Ukrainaa vastaan. Alkuperäinen suunnitelma sopimuksen saavuttamisesta jo ennen Trumpin virkaanastumista ei ole toteutunut. Trump on kuitenkin lähettänyt Venäjälle uhkavaatimuksen, jonka mukaan sen valittavana on joko "helppo" tai "vaikea" tie. Humanitaariset ja maailmanlaajuiset vaikutukset ovat selvät, ja tilanne vaikuttaa välillisesti myös öljyn hintaan. "Vaikeassa" skenaariossa pakotteiden jatkamista voisi seurata "drill, baby, drill" -strategian laajentaminen, jolloin markkinoille tulvii öljyä, hinnat laskevat ja Venäjän tulot sodan rahoittamiseksi vähenevät. Yhdysvallat ei ehkä pystyisi tähän yksin, mutta yhdessä Opecin kanssa – jolla arvioidaan olevan noin 5 miljoonan barrelin päivittäinen varakapasiteetti – skenaariovoisi olla realistinen.
Maailmanlaajuiset öljymarkkinat ovat tienhaarassa, jossa haasteina ovat muuttuvat kysyntämallit, geopoliittiset jännitteet ja poliittinen epävarmuus. Markkinarakenteen backwardation-ilmiö ja mahdolliset toimitushäiriöt viittaavat markkinoiden kiristymiseen ja hintojen nousuun, mutta tulevaisuus on edelleen arvaamaton. Öljyn hintakehitykseen vaikuttavat esimerkiksi Kiinan muuttuva energiaympäristö, konfliktien geopoliittiset vaikutukset ja keskeisten toimijoiden, kuten Yhdysvaltain ja Opecin, strategiset päätökset. Monien öljyn hintaan vaikuttavien tekijöiden vuoksi tulevaisuus on epävarma, mutta mahdollisuuksia avautuu todennäköisesti sekä lyhyen että pitkän aikavälin sijoittajille.
Riskit
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected.
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.