Katse Nvidiaan ja PMI-lukuihin
Nvidian tämänpäiväinen osavuosikatsaus voi kääntää S&P 500:n ja Nasdaqin nousuun tai laskuun. Yhtenä uhkana Nvidian korkealle osakekurssille on AMD:n ja Intelin lisääntyvä kilpailu näytönohjainten (GPU) markkinoilla. Suuret pilvipalvelujen tarjoajat, kuten Google, Amazon ja Microsoft, kehittävät myös omia sirujaan pilvipalvelujensa parantamiseksi.
Viikon tapaus: Nvidian raportointiviikko
Odotettavissa kasvavaa volatiliteettia
Nvidia julkistaa kolmannen vuosineljänneksen tuloksensa keskiviikkona 20. marraskuuta. Analyytikot odottavat 33,07 miljardin dollarin liikevaihtoa ja 0,74 dollarin oikaistua osakekohtaista tulosta (EPS). Nämä luvut edustavat 10 %:n ja 10,44 %:n peräkkäisiä kasvulukuja toisen vuosineljänneksen vertailukelpoisiin lukuihin verrattuna. Lisäksi Wall Streetin mediaanikonsensuksen mukaan Nvidian liikevaihdon odotetaan kasvavan noin 17 %:n kumulatiivisella keskimääräisellä kasvuvauhdilla (CAGR) vuoteen 2030 asti, mikä on vaikuttavaa yhtiön koko ja kannattavuus huomioon ottaen. Myös vapaan kassavirran (FCF) odotetaan kasvavan vuoteen 2027 asti.
Jos Nvidia saavuttaa vain analyytikoiden odottaman liikevaihdon ja tuloksen, kasvu kuitenkin hidastuu edellisen vuosineljänneksen vauhdista. Toisella vuosineljänneksellä yhtiön liikevaihto kasvoi 12 % ja tulos 20 %. Kolmannella vuosineljänneksellä kasvuvauhdin odotetaan siis hidastuvan merkittävästi.
TechSpotin mukaan Nvidian osuus näytönohjainmarkkinoista oli 88 % vuoden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä, kun se vuotta aiemmin oli 80 %. Tämä määräävä asema on merkittävä etenkin kilpailun kiristyessä. Suuret kilpailijat, kuten AMD ja Intel, tuovat aktiivisesti markkinoille uusia tuotteita Nvidian johtoaseman haastamiseksi. AMD on tuonut markkinoille esimerkiksi Instinct MI325X -kiihdyttimensä, ja Intel puolestaan edistää teknologioita, kuten Lunar Lake -tekoälypiiriä ja Gaudi 3 -kiihdytintä.
Lisäksi suuret pilvipalvelujen tarjoajat, kuten Google, Amazon ja Microsoft, kehittävät räätälöityjä siruja pilvipalvelujensa parantamiseksi. Tämä trendi kohti omaa sirutuotantoa voisi vähentää yhtiöiden riippuvuutta Nvidian näytönohjaimista.
Kun kilpailijat lisäävät ponnistelujaan, Nvidian markkinaosuuteen voi kohdistua paineita. Vaikka yhtiö on edelleen hallitseva tekijä alalla, nopeasti muuttuva toimintaympäristö ja kilpailun lisääntyminen aiheuttavat merkittäviä riskejä sen tulevalle kasvulle.
Kun kilpailijat lisäävät ponnistelujaan, Nvidian markkinaosuuteen voi kohdistua paineita. Vaikka yhtiö on edelleen hallitseva tekijä alalla, nopeasti muuttuva toimintaympäristö ja kilpailun lisääntyminen aiheuttavat merkittäviä riskejä sen tulevalle kasvulle.
Tähän mennessä vuonna 2024 Nvidian osakekurssi on noussut noin 183 %. Osake on kuitenkin erittäin epävakaa, kuten elokuussa 2024 kävi ilmi, kun S&P 500 laski 9,8 % ja Nvidia 35 %. Tilikauden 2025 Q2-raportin jälkeen 28. elokuuta 2024 osake reagoi aluksi positiivisesti odotettua paremman tuloksen ansiosta. Yhtiö raportoi 30,04 miljardin dollarin liikevaihdosta, joka ylitti 28,74 miljardin dollarin konsensusarvion, ja 0,68 dollarin osakekohtaisesta tuloksesta, kun odotettu tulos oli 0,64 dollaria. Nämä luvut kuvastavat huomattavaa 122 %:n liikevaihdon kasvua edellisvuodesta ja huomattavaa kasvuneljännesten sarjaa. Vahvasta tuloksesta huolimatta Nvidian osake oli epävakaa ilmoituksen jälkeisinä päivinä.
Odotamme, että volatiliteetti jatkuu, ja tuleva tilikauden 2025 Q3-raportti todennäköisesti lisää vielä lisää bensaa liekkeihin lyhyen aikavälin volatiliteetin osalta. Ylös ja alas siis käy tie!
Nvidia (USD), yhden vuoden päiväkaavio
Nvidia (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Makrokommentit
Kirjoitimme viime viikolla Yhdysvaltain korkojen noususta Donald Trumpin voitettua Yhdysvaltain presidentinvaalit. Powell antoi torstaina 14. marraskuuta ymmärtää, ettei Fedillä ole kiire leikata ohjauskorkoa. Tuottojen nousu on keskittynyt melko vahvasti Yhdysvaltain valtionlainoihin. Yhdysvaltalaisten yrityslainojen ja Ruotsin ja Saksan valtionlainojen tuotot eivät ole nousseet kovinkaan paljon.
Yhdysvaltain republikaanien marraskuun alun vaalivoittoa seurannut osakemarkkinoiden ralli hiipui viime viikolla. Disneyn vahva raportti antoi kuitenkin vauhtia New Yorkin pörssille. Tällä viikolla keskitytään Nvidian osavuosikatsaukseen, joka julkaistaan tänään keskiviikkona 20. marraskuuta.
Yhdysvaltain, euroalueen ja Ison-Britannian valmistavan teollisuuden PMI, marraskuu 2022 – marraskuu 2024 (ennuste)
Tänään keskiviikkona 20. marraskuuta julkaistaan Isosta-Britanniasta kuluttajahintaindeksi (CPI), tuottajahintaindeksi (PPI) ja lokakuun vähittäismyyntiluvut. Myös Saksa julkaisee varhain aamulla lokakuun ostovoimapariteetti-indeksin. Päivä jatkuu euroalueen syyskuun rakennustuotannolla. Iltapäivällä saamme Yhdysvalloista energiaministeriön viikoittaiset öljyvarastotilastot. Osavuosikatsauksensa antavat myös Nvidia, NIO, TJX, Palo Alto Networks, Snowflake ja Target.
Torstaina 21. marraskuuta julkaistaan Ranskan teollisuuden odotukset marraskuulta. Yhdysvalloista saadaan Philadelphia Fedin marraskuun indeksi, uudet työttömyyshakemusluvut, olemassa olevien asuntojen myyntiluvut ja lokakuun ennakoivat indikaattorit sekä Kansas City Fedin marraskuun indeksi. Myös Baidu, Deere ja Intuit julkaisevat osavuosikatsauksensa. Alfa Laval järjestää pääomamarkkinapäivän.
Perjantai 22. marraskuuta alkaa Japanin KPI-tiedoilla. Muutoin perjantaita hallitsevat varraskuun teollisuuden ostopäällikköindeksit (PMI) Japanista, Intiasta, Ranskasta, Saksasta, euroalueelta, Isosta-Britanniasta ja Yhdysvalloista. Muutoin perjantain asialistalla ovat Ison-Britannian lokakuun vähittäismyynti ja Ison-Britannian teollisuuden keskusliiton (CBI) marraskuun teollisuustrendit. Luvassa on myös Saksan kolmannen vuosineljänneksen bruttokansantuote (BKT). Yhdysvalloista saadaan Michigan-indeksi marraskuulta.
Nostaako Nvidia indeksejä?
S&P 500 -indeksillä käydään kauppaa MA20:n alapuolella ennen Nvidian raporttia. Ensimmäinen tukitaso alaspäin on 5 821:n tienoilla, jossa kohdataan MA50, ja sen jälkeen 5 680:n tienoilla, jossa on vastassa MA100. Edellinen 6 030 pisteen huipputaso toimii ensimmäisenä vastetasona ylöspäin.
S&P 500 (USD), yhden vuoden päiväkaavio
S&P 500 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Nasdaq 100:n osalta MA50 on tällä hetkellä 20 140:ssä ja MA100 19 761:ssä, jotka muodostavat ensimmäisen ja toisen tukitason alaspäin.
Nasdaq 100 (USD), yhden vuoden päiväkaavio
Nasdaq 100 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Saksan DAX-indeksillä käydään tällä hetkellä kauppaa tuen tienoilla, ja se saattaa näyttää hieman houkuttelevammalta pitkältä positiolta kuin OMXS30. Näin siis riskin ja tuoton näkökulmasta, sillä seuraava tukitaso on noin 18 750 pisteessä, kun taas nousupotentiaali sijoittuu edelliselle korkeimmalle tasolle noin 19 650 pisteeseen.
DAX (EUR), yhden vuoden päiväkaavio
DAX (EUR), viiden vuoden viikkokaavio
OMXS30-indeksillä käydään kauppaa 2 490 pisteen vastuksen alapuolella. Tämä voi näyttää mielenkiintoiselta mukaantulokohdalta, mutta se on hyvin riskialtis, sillä seuraava taso on noin 2 400 pisteessä. Samalla pitkän position nousumahdollisuudet rajoittuvat noin 2 555 pisteeseen, joka on ensimmäinen vastustaso.
OMXS30 (SEK), yhden vuoden päiväkaavio
OMXS30 (SEK), viiden vuoden viikkokaavio
Edellisessä tekstissä käytettyjen lyhenteiden koko nimi:
EMA 9: 9 päivän eksponentiaalinen liukuva keskiarvo
Fibonacci: Teknisessä analyysissä käytetään useita Fibonacci-linjoja. Fibonaccin luvut ovat sarja, jossa jokainen peräkkäinen luku on kahden edellisen luvun summa.
MA20: 20 päivän liukuva keskiarvo
MA50: 50 päivän liukuva keskiarvo
MA100: 100 päivän liukuva keskiarvo
MA200: 200 päivän liukuva keskiarvo
MACD: Liukuvan keskiarvon konvergenssidivergenssi
Riskit
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected.
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.