Voivatko Yhdysvaltain vahvat Q3-raportit piristää osakemarkkinoita?
Tämän viikon tapauksena on hopea, jonka kehityksellä on ollut useita ajureita. Yksi niistä on ollut korrelaatio vahvan kullan hinnan kanssa Yhdysvaltain dollarin (USD) heikennyttyä. Hopean kysyntää lisää kuitenkin myös greentech-teollisuus. Viime viikon lopulla hopean hinta nousi vuoden korkeimmalle tasolle. Jos hopean hinnan nousu vahvistuu, se voi lisätä kiinnostusta tätä valkoista metallia kohtaan ja antaa lisävauhtia hinnan nousulle. Yhdysvaltain osakeindeksit konsolidoituvat, kun markkinat odottavat Teslan osavuosituloksen kaltaista mahdollista laukaisevaa tekijää.
Viikon tapaus: Hopea matkalla kohti uutta loistoa
Jalometallit ovat olleet tänä vuonna erittäin suosittuja sijoittajien keskuudessa. Eniten huomiota on saanut kulta, mutta hopea on itse asiassa päihittänyt senkin, sillä hopean hinta on noussut yli 30 %.
Yhtenä tämänvuotisen rallin ajureista on todennäköisesti tiivis korrelaatio kullan kanssa. Keskuspankit ovat osoittaneet lisääntynyttä kiinnostusta kultaa kohtaan, osittain poliittisista syistä, jotta sijoituksia voitaisiin hajauttaa pois dollarimääräisistä varoista. Kullan hintaa ovat tukeneet myös sijoittajaryhmien, kuten sukujen omaisuudenhoitoyhteisöjen, sijoitusvirrat, joiden suuntautuminen saattaa johtua Yhdysvaltain valtionvelan paisumiseen liittyvistä huolista. Keskuspankkien aloitettua rahapolitiikan keventämissyklin myös matalammat korot ovat lisänneet kullan suhteellista houkuttelevuutta. Yleisesti ottaen hopean hinta seuraa kultaa, mutta se vaihtelee enemmän.
Hopean spot-hinta (USD/oz) vs. kullan hinta (USD/oz), viiden vuoden päiväkaavio
Keskuspankkien silmissä hopea ei todennäköisesti saavuta samaa asemaa kuin kulta. Greentech-teollisuuden kysyntä on kuitenkin merkittävä tekijä, samoin kuin aurinkokennot. Esimerkiksi Silver Instituten mukaan aurinkoenergian tuotannon osuus kysynnästä on noin 20 %. Saman lähteen mukaan kaivostuotanto on samanaikaisesti vähentynyt viime vuosina.
Viime viikon lopulla hopean hinta nousi vuoden korkeimmalle tasolle. Näin hinta ylitti edellisen, toukokuussa saavutetun huipputason, joka oli 32,75 dollaria unssilta ja jota kauppiaat ovat seuranneet tarkasti. Toisin kuin kulta, hopean hinta on kuitenkin edelleen selvästi alle kaikkien aikojen korkeimman tasonsa. Vuonna 2011 hopean hinta nousi noin 50 dollariin unssilta. Kulta/hopea-suhde on tällä hetkellä 82, mikä vastaa viime vuoden keskiarvoa. Suhde on vaihdellut vuoden 2024 aikana välillä 73–9.
Jos hopean hinnan nousu vahvistuu, se voi lisätä kiinnostusta tätä valkoista metallia kohtaan ja antaa lisävauhtia hinnan nousulle. Ei ole harvinaista, että voimakasta hintarallia "tarkistetaan" jossain vaiheessa, eli aiempaa vastusta testataan uudelleen, mutta nyt ylhäältä päin. Jos näin käy, se voi tarjota sopivan ostomahdollisuuden.
Hopean spot-hinta (USD/unssi), yhden vuoden päiväkaavio
Hopean spot-hinta (USD/unssi), viiden vuoden viikkokaavio
Makrokommentit
Noin 70 S&P 500 -yhtiötä on raportoinut vuoden 2024 kolmannen neljänneksen tuloksensa, ja 79 % niistä on ilmoittanut positiivisesta tulosyllätyksestä ja 64 % positiivisesta liikevaihtoyllätyksestä. Earnings Insightin mukaan vuoden 2024 kolmannen neljänneksen odotettu tuloskasvu on laskenut 30. syyskuuta 2024 arvioidusta 4,3 %:sta 3,4 %:iin 18. lokakuuta 2024. S&P 500 -yhtiöiden tuloskasvu jatkui jo viidennellä peräkkäisellä vuosineljänneksellä verrattuna edellisvuoteen.
Kun tarkastellaan S&P 500 -yhtiöiden toimialoja, kolmella niistä (viestintäpalvelut, tietotekniikka ja kiinteistöt) 100 % vuoden 2024 kolmannen neljänneksen raporteista on ylittänyt odotukset. Niitä seuraavat rahoitusala ja päivittäistavara-ala, joilla odotusten ylitysprosentti on 89 %. Vuoden 2024 viimeisellä neljänneksellä analyytikot ennustavat kaikkien S&P 500 -yhtiöiden tuloksen kasvavan 14,0 % ja liikevaihdon 5,0 %.
Tänään keskiviikkona 23. lokakuuta saamme raportin euroalueen kotitalouksien lokakuun luottamusindikaattorista. Yhdysvalloista tulevat tiedot syyskuun asuntomyynnistä ja energiaministeriön (DOE) öljyvarastoista sekä viikkotilastot ja Fedin Beige Book. Kanadan keskuspankki antaa korkoilmoituksena. Osavuosikatsauksensa julkaisevat puolestaan Tesla, Coca-Cola, Roche, T-Mobile US, Thermo Fisher Scientific, IBM, ServiceNow, NextEra Energy, AT&T, Boston Scientific, Boeing, General Dynamics, Deutsche Bank, Assa Abloy, SSAB, Atlas Copco, Handelsbanken, Husqvarna, Swedbank, Volvo Cars, Storebrand ja DSV.
Torstaina 24. lokakuuta julkaistaan lokakuun teollisuuden ostopäällikköindeksit (PMI) Japanista, Intiasta, Ranskasta, Saksasta, euroalueelta, Isosta-Britanniasta ja Yhdysvalloista. Lisäksi julkaistaan Ranskan teollisuuden odotukset ja Confederation of British Industryn (CBI) teollisuustrendit, molemmat lokakuulta. Yhdysvalloista saadaan Chicago Fedin kansallinen toimeliaisuusindeksi sekä syyskuun uusien asuntojen myyntitilastot, uudet työttömyyshakemukset ja Kansas City Fedin lokakuun indeksi. Kolmannen vuosineljänneksen raportit jatkuvat torstaina Honeywellin, Unileverin, Union Pacificin, UPS:n, Whirlpoolin, Alfa Lavalin, SEB:n, Stora Enson, Telian, Equinorin, Koneen, Nesteen ja Norsk Hydron tuloksilla.
Yhdysvaltain, euroalueen ja Ison-Britannian valmistavan teollisuuden PMI, lokakuu 2022 – lokakuu 2024 (ennuste)
Perjantai 25. lokakuuta alkaa Ruotsin kotitalouksien luotonantotilastoilla ja tuottajahintaindeksillä (PPI) syyskuulta. Tämän jälkeen tulevat Ranskan kotitalouksien luottamusindikaattori ja Saksan suhdanneindeksi (IFO), molemmat lokakuulta. Yhdysvalloista saadaan syyskuun kestotavaratilaukset ja lokakuun Michigan-indeksi. Myös perjantaina julkaistaan useita osavuosikatsauksia, julkaisijoina nyt muun muassa Sanofi, HCA, ENI, Colgate-Palmolive, Natwest Group, Mercedes Benz, Vale, Centene, Indutrade, Lagercrantz, Balder, Castellum, Electrolux, Epiroc, Hexagon, SCA, Konecranes, Kemira, Yara ja Schibsted.
Teslan raportti mahdollinen laukaiseva tekijä
S&P 500 -indeksi liikkuu ennen raportointikautta sivusuunnassa. Momentum on positiivinen mutta hiipuva. Raportointikausi voi ehdottomasti olla laukaiseva tekijä, joka saa indeksin nousemaan uusiin korkeuksiin. Tesla julkaisee raporttinsa tänään Yhdysvaltain pörssin sulkeutumisen jälkeen, ja se vaikuttaa todennäköisesti mielialoihin.
S&P 500 (USD), yhden vuoden päiväkaavio
S&P 500 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Myös Nasdaq 100 on konsolidoitumassa.
Nasdaq 100 (USD), yhden vuoden päiväkaavio
Nasdaq 100 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Saksan DAX-indeksillä käydään kauppaa EMA9:n alapuolella mutta MA20:n yläpuolella. Murtautuminen MA20:n alapuolelle tarkoittaisi lyhyen aikavälin trendin katkeamista. Seuraavana tavoitteena voi olla 19 000:n tienoilla oleva taso.
DAX (EUR), yhden vuoden päiväkaavio
DAX (EUR), viiden vuoden viikkokaavio
OMXS30 on palannut MA100:n tuen tienoille, ja momentum on laskusuuntainen, kuten MACD osoittaa . Huomaa myös, että MACD on lähellä antaa myyntisignaalin. Seuraavana askeleena voisi olla murtautuminen MA100:n ja 2 550:n alapuolelle, sekä MA200, joka on tällä hetkellä 2 520:ssä.
OMXS30 (SEK), yhden vuoden päiväkaavio
OMXS30 (SEK), viiden vuoden viikkokaavio
Edellisessä tekstissä käytettyjen lyhenteiden koko nimi:
EMA 9: 9 päivän eksponentiaalinen liukuva keskiarvo
Fibonacci: Teknisessä analyysissä käytetään useita Fibonacci-linjoja. Fibonaccin luvut ovat sarja, jossa jokainen peräkkäinen luku on kahden edellisen luvun summa.
MA20: 20 päivän liukuva keskiarvo
MA50: 50 päivän liukuva keskiarvo
MA100: 100 päivän liukuva keskiarvo
MA200: 200 päivän liukuva keskiarvo
MACD: Liukuvan keskiarvon konvergenssidivergenssi
Riskit
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected.
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.