Kiinan elvytystoimet voivat nostaa Australian dollarin kurssia
Australian dollari (AUD) on lähes koko lokakuun ajan laskenut Yhdysvaltain dollariin (USD) nähden, ja Yhdysvaltain dollari on vahvistunut tänä aikana 3 %. Yhdysvalloissa maan keskuspankin (Fed) johtokunnan jäsenen Wallerin ja Minneapolisin aluekeskuspankin johtajan Kashkarin varovaiset lausunnot ovat viitanneet hitaampiin korkomuutoksiin. Lisäksi Yhdysvaltain viime viikon inflaatioluvut ylittivät odotukset, mikä vahvisti varovaista asennetta. Loppuvuoden 2024 osalta on kuitenkin epäselvää, onko Yhdysvaltain dollari edelleen Australian dollaria (AUD) vahvempi, sillä Australian vienti Kiinaan saattaa elpyä käynnissä olevan elvytyspaketin ansiosta.
Viikon tapaus: Valuuttavertailu AUD vs. USD
Australian markkinat ovat keskittyneet suurelta osin maan vientihyödykkeisiin, joita ovat muun muassa hiilibriketit, rautamalmi ja maakaasu. Heinäkuussa 2024 tärkeimmät vientituotteet olivat metallimineraalit ja metalliromu, joiden arvo oli 12 miljardia Australian dollaria, ja niitä seurasivat briketit 6,56 miljardin Australian dollarin ja maakaasu 5,22 miljardin Australian dollarin arvollaan. Muita merkittäviä vientituotteita ovat kulta ja lihatuotteet. Australian luoma merkittävä teollisuus keskittyy kaivostoimintaan ja keskeisten mineraalien ja energiatuotteiden toimittamiseen. Kauppataseen osalta tämä on johtanut jatkuvaan ylijäämään vuodesta 2017 lähtien. Vuonna 2022 saavutetun huippuvuoden jälkeen vienti on kuitenkin vähentynyt, koska Australian suurin kauppakumppani Kiina on samana aikana vähentänyt tuontiaan. Vaikka tämä seikka on vaikuttanut myös Yhdysvaltoihin, on syytä huomata, että Kiinan osuus Yhdysvaltain kokonaisviennistä on 7,5 %, kun Australiassa vastaava osuus on 41 %. Kiinan valmistellessa elvytyspaketteja kotimaisen talouden elvyttämiseksi, vaikkakin ne lienee suunnattu lähinnä kotimaisiin kiinteistömarkkinoihin, on todennäköistä, että myös tuonti kasvaa. Kiinan vienti ja tuonti jäivät syyskuussa konsensusodotuksia pienemmiksi: tuonti kasvoi 0,3 % edellisvuodesta, kun odotukset olivat 0,9 %. Odotetut elvytystoimet saattavat kompensoida tuonnin vaimeaa kasvua, mikä voi vauhdittaa Australian vientiä.
Yhdysvalloissa vallitsi lokakuussa tiukka asenneilmasto. USD-indeksi nousi jyrkästi hieman yli 100 peruspisteestä 103 peruspisteeseen, mikä johtui työmarkkinoiden sitkeydestä. Maatalouden ulkopuolisia työpaikkoja syntyi 254 000 kappaletta, kun konsensusodotuksena oli 140 000 työpaikan lisäys, ja inflaatiomittarit olivat odotettua korkeammalla, kun esimerkiksi pohjainflaatio oli 0,3 % kuukaudessa verrattuna odotettuun 0,2 %:iin. Työmarkkinoiden ja inflaatiolukujen paine johti useiden Fedin virkamiesten tiukkoihin lausuntoihin. Fedin johtokunnan jäsen Waller ja Minneapolisin aluekeskuspankin johtaja Kashkari tukivat molemmat Yhdysvaltain dollaria ja kannattivat varovaisempaa tahtia Fedin koronmuutoksissa. Vaikka tämä on tilapäisesti vahvistanut Yhdysvaltain dollaria, jää nähtäväksi, voiko uusi vahvuus jatkua, sillä edellä mainittu Kiinan elvytyspaketti saattaa aiheuttaa investointien vetämisen pois Yhdysvalloista. Vaikka viimeisimmät inflaatioluvut olivat odotettua korkeammat, työttömyyshakemusten määrä ylitti lisäksi ennusteet, sillä niitä kertyi 258 000, kun odotettu luku oli 230 000. Jos työttömyyshakemusten määrä jatkaa kasvuaan, seurauksena voi olla uusia tai jopa nopeutuvia korkomuutoksia.
Kaiken kaikkiaan Australian dollari on valmis nousuun, ja mahdolliset lyhyen aikavälin tekijät viittaavat viennin elpymiseen, mikä vähitellen lisäisi Australian dollarin kysyntää. Valuuttaparin vastapuolella USD on saanut tilapäistä nostetta kotimaisista luvuista ja tiukasta kommentoinnista, mutta nähtäväksi jää, kestääkö nousu. Valuuttakauppias voisikin lyhyellä aikavälillä hyötyä Australian ja Kiinan välisen kaupan kasvusta sekä Yhdysvaltojen työmarkkinoiden hidastumisesta myymällä dollaria lyhyeksi suhteessa Australian dollariin.
USD/AUD, spot-vaihtokurssi, yhden vuoden päiväkaavio
USD/AUD, spot-vaihtokurssi, viiden vuoden viikkokaavio
Makrokommentit
JP Morgan nousi 4,4 % ja Wells Fargo 5,6 % perjantaina 11. lokakuuta raportoituaan odotettua paremmista kolmannen vuosineljänneksen tuloksista. Maanantaina 14. lokakuuta Yhdysvaltain pörssi-indeksit saivat jälleen positiivisen päivän Goldman Sachsin ja United Healthin julkaistua vahvat osavuosikatsaukset.
Wells Fargo (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Tänään keskiviikkona 16. lokakuuta saamme Ison-Britannian syyskuun kuluttajahintaindeksin (CPI) ja tuottajahintaindeksin (PPI) sekä Italian syyskuun CPI:n. Yhdysvalloista saamme tavaraviennin ja -tuonnin luvut syyskuulta sekä energiaministeriön (DOE) öljyvarastojen viikkotilastot. Keskiviikkona julkaisevat osavuosikatsauksensa myös useat suuret yhdysvaltalaisyritykset, kuten Abbott Laboratories, ASML, Morgan Stanley, BHP Group, Prologis ja Lam Research.
Torstaina 17. lokakuuta saamme Japanin syyskuun kauppataseen ja euroalueen elokuun kauppataseen. Saamme myös euroalueen syyskuun kuluttajahintaindeksin ja Euroopan keskuspankin (EKP) korkoilmoituksen. Yhdysvalloista odotetaan syyskuun vähittäismyyntilukuja ja Philadelphia Fed -indeksiä, alustavia työttömyyshakemuslukuja ja teollisuustuotantoa, National Association of Home Builders (NAHB) -järjestön asuntoindeksiä ja myymättömien tuotteiden varastoja. Kolmannen vuosineljänneksen raporttien virta jatkuu torstaina, jolloin tuloksensa julkistavat muun muassa Taiwan Semiconductor, Nestlé, Netflix, Blackstone, Elevance Health, Infosys, Intuitive Surgical, Marsh McLennan, ABB, Nordea, EQT, Investor, Industrivärden ja Nokia.
Varhain perjantaiaamuna 18. lokakuuta Japani julkaisee syyskuun kuluttajahintaindeksinsä. Lähes yhtä aikaisin saadaan Kiinasta syyskuun asuntohinnat, vähittäismyynti, teollisuustuotanto, investoinnit ja työttömyysluvut sekä kolmannen vuosineljänneksen bruttokansantuote (BKT). Euroopassa saadaan Ison-Britannian syyskuun vähittäismyyntitiedot ja euroalueen elokuun vaihtotase- ja rakennustuotantoluvut. Perjantaina julkaistaan myös useita osavuosikatsauksia, julkaisijoina muun muassa American Express, Procter & Gamble, Schlumberger, Volvo ja Autoliv.
Korkojen lasku voi tukea lisänousua
Osakekauppa on kiihtynyt, mistä on osoituksena S&P 500:n kaupankäynnin nousu uusiin huippulukemiin. Kysymys kuuluu, paljonko energiaa on vielä jäljellä, sillä suhteellisen vahvuuden indikaattori (RSI) lähestyy hitaasti yliostettuja tasoja. Laskuun lähteneet korot voivat kuitenkin antaa osaltaan tukea.
S&P 500 (USD), yhden vuoden päiväkaavio
S&P 500 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Nasdaq 100 on murtautunut ensimmäisen vastetason yläpuolelle. Tähtäimessä on tämän vuoden heinäkuussa saavutettu edellinen huippu korkojen laskiessa edelleen.
Nasdaq 100 (USD), yhden vuoden päiväkaavio
Nasdaq 100 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Saksan DAX onnistui hyppäämään mukavasti MA20:sta. MACD-histogrammi on nyttemmin jälleen nousussa. Kiihtyykö vauhti jatkossa?
DAX (EUR), yhden vuoden päiväkaavio
DAX (EUR), viiden vuoden viikkokaavio
OMXS30 teki hienon hypyn MA100:sta ja yritti murtautua MA20:n muodostaman vasteen yläpuolelle. Huomaa, että indeksillä käydään tällä hetkellä kauppaa doji-muodossa. Kyseessä on kynttilänjalkakuvio, joka viittaa suureen epävarmuuteen markkinoilla.
OMXS30 (SEK), yhden vuoden päiväkaavio
OMXS30 (SEK), viiden vuoden viikkokaavio
Edellisessä tekstissä käytettyjen lyhenteiden koko nimi:
EMA 9: 9 päivän eksponentiaalinen liukuva keskiarvo
Fibonacci: Teknisessä analyysissä käytetään useita Fibonacci-linjoja. Fibonaccin luvut ovat sarja, jossa jokainen peräkkäinen luku on kahden edellisen luvun summa.
MA20: 20 päivän liukuva keskiarvo
MA50: 50 päivän liukuva keskiarvo
MA100: 100 päivän liukuva keskiarvo
MA200: 200 päivän liukuva keskiarvo
MACD: Liukuvan keskiarvon konvergenssi/divergenssi
Riskit
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected.
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.