Microsoft
Marraskuun lopussa, amerikalaisen Microsoftin markkina-arvo on toiseksi korkein, vain niukasti Applen takana. MSFT:n osuus S&P 500 -indeksistä on 7,29 % ja NASDAQ 100 -indeksistä peräti 10,49 %. Se on paljon. Yhtiö kuuluu niihin, joilla on nykyisistä teknologiajätistä pisin historia, ja sitä kannattaa tarkastella tarkemmin.
Historia ja asema
Microsoft kuuluu niihin yrityksiin, jotka tarjoavat tuotteita, joita useimmat meistä käyttävät päivittäin. Jos työskentelet toimistossa ja käytät tietokonetta, on hyvin todennäköistä, että käyttöjärjestelmä on jokin Microsoft Windows -versio ja että siihen on asennettu Office-paketti, jossa on Outlook Mail, Word tekstinkäsittelyä varten, Excel-taulukkolaskentaohjelmat ja PowerPoint esityksiä varten. Kaikille näille on olemassa vaihtoehtoja, mutta kokonaispaketti antaa Microsoftille valtavan vahvan aseman. Se on kehittänyt ja vahvistanut tätä asemaa useiden vuosikymmenten ajan ja rakentanut ydintuotteensa ympärille useita lisäarvoa tuottavia palveluja.
Yrityksen perustivat vuonna 1975 lapsuudenystävät Bill Gates ja Paul Allen. Ensimmäinen toiminta oli ohjelmistojen rakentaminen Altair 8800 -mikrotietokoneelle, ja nimestä tuli siksi sekoitus sanoista "Microcomputer" ja "Software". Suuri läpimurto tapahtui viisi vuotta myöhemmin, vuonna 1980, kun he ryhtyivät yhteistyöhön IBM:n kanssa kehittääkseen käyttöjärjestelmän IBM:n uudelle tuotteelle IBM Personal Computerille eli PC:lle. Tuloksena oli Microsoftin MS-DOS, josta tuli tietokoneiden hallitseva käyttöjärjestelmä. Vielä viisi vuotta myöhemmin, vuonna 1985, esiteltiin ensimmäinen versio Windowsin graafisesta käyttöliittymästä kilpailijana Applen suositulle Macintoshille. Vuonna 1990 he kehittivät toimistopaketin Microsoft Office, joka sisälsi kaikki tuntemamme ohjelmat, kuten Word, Excel, Outlook ja PowerPoint.
Vuonna 2010 lanseerattiin Microsoftin Azure-pilvipalvelu, ja yhtiö on nykyään yksi maailman suurimmista toimijoista myös tällä alalla. Lopuksi on mainittava tekoäly, joka on pörssin kuumin aihe juuri nyt. Eniten huomiota on saanut se, että Microsoftilla on suuri osuus OpenAI:ssa, joka on Chat GPT:n takana. Tätä kirjoitettaessa OpenAI:ssa on myllerrystä, ja sen toimitusjohtaja on juuri ilmoittanut siirtyvänsä Microsoftin palvelukseen. Sen lisäksi, että Microsoft omistaa osuuden Chat GPT:stä, se kehittää ja tarjoaa tekoälytyökaluja, jotka liittyvät sen pilvialustaan ja muihin palveluihin. Ei ole epäilystäkään siitä, että se on ja tulee olemaan merkittävä toimija tekoälyn alalla.
Microsoftilla on näin ollen erittäin vahva, lähes monopoliasemassa oleva asema useilla liiketoiminta-alueillaan. Se on ollut erittäin hyvä hyödyntämään tätä ja kehittämään kannattavuuttaan. Muutama vuosi sitten Microsoft siirtyi menestyksekkäästi myymään ohjelmistojaan kerran (tietokoneen oston yhteydessä) ja myymään niitä vuositilauksena. Tämä on ollut erittäin kannattavaa, ja yhdessä pilvipohjaisten palvelujen (mukaan lukien tekoäly) kanssa se tuottaa yritykselle vahvan kassavirran.
Elämä Microsoftin kanssa
Itse koin, että Windows otettiin käyttöön, kun opiskelin tietotekniikkaa lukiossa. Koko sen jälkeisen ajan Microsoftin tuotteet ovat olleet osa elämää niin työssä kuin yksityiselämässäkin. On kuitenkin sanottava, että tuotteet ovat sitä tyyppiä, jota käytän, mutta josta en pidä. Käyttöjärjestelmä on aiheuttanut lukemattomia tunteja turhautumista, ja vain uusimmat versiot toimivat lähes yhtä hyvin kuin Applen. Excelissä on edelleen samoja virheitä ja virheilmoituksia kuin 20 vuotta sitten, eikä Wordin sanaluetteloa päivitetä eikä koordinoida Outlookin vastaavan luettelon kanssa. Kaiken kaikkiaan näyttää siltä, että käyttäjäkokemus ei ole etusijalla. Mietin myös, että kun he eivät saa tällaisia näennäisen helppoja korjauksia kuntoon, kuinka hyviä heidän tekoälytyökalunsa voivat olla?
Tuotteet toimivat kuitenkin yleensä hyvin, ja työkalujen kokonaispakkaus on niin hallitsevassa asemassa, että sitä on vaikea sivuuttaa.
Osake
Kuten aina, osakkeita voidaan arvioida sekä fundamentaalisten, teknisten että määrällisten kriteerien perusteella. Microsoftia seuraa suuri joukko analyytikkoja, joten uuden näkökulman löytäminen on vaikeaa. Järjestelmissäni näen S&P:n konsensusarviot, ja ne näyttävät 35 vahvaa ostosuositusta, toiset 13 normaalia ostosuositusta ja lopuksi 5 pitosuositusta. Yksikään 53 analyytikosta ei arvioi sitä "myydä". Hinta (P/E) on 33,9 kertaa tämän vuoden arvioitu tulos. Myynnin kasvun odotetaan olevan 14,5 % viime vuoteen verrattuna ja osakekohtaisen tuloksen kasvun suunnilleen sama. Sekä tase että tuloslaskelma näyttävät terveiltä. Osinkoja maksetaan ja osakkeita ostetaan takaisin. Kaiken kaikkiaan tässä on vaikea olla mitään muuta huomautettavaa kuin se, että osake ei ole halpa. P/E:n käänteisluku osoittaa 2,95 prosentin tuottoa, ja se on alhaisempi kuin korko, jonka saa nyt USA:n joukkovelkakirjoista. Se on kallis, mutta samalla tasolla kuin muilla IT-alan jättiläisillä, joilla käydään kauppaa moninkertaisesti.
Riskit
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected.
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.