Sijoitusidea
Mainos

Porsche ohituskaistalla

Vontobel Markets
9. marraskuuta 2023 | 2 min lukea

Urheiluautovalmistaja Porschen listautumisesta on kulunut vajaa vuosi. Laadukkaiden ajoneuvojen kysyntä on edelleen suurta. Yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana ajoneuvojen myynti kasvoi 13 prosenttia edellisvuoteen verrattuna. Tuleva vuosi tuo mukanaan myös Porsche-tuotevalikoimaan joitakin uudistuksia.

Viime syksynä aika oli viimein koittanut. Frankfurtin pörssirakennuksen edessä oli vaikuttava valikoima moderneja ja historiallisia Porsche-ajoneuvoja. Pian yhdeksän jälkeen aamulla rakennuksen sisältä kuului kello. Se ilmoitti Porsche AG:n ensimmäisestä pörssikurssista, joka oli 84 euroa. Tuolloin yhtiö saavutti 78 miljardin euron laskennallisen markkina-arvon, mikä oli suurin Euroopassa koskaan toteutettu listautumisanti.

Listautumisannin logiikka: Porsche AG toivoi lisää itsenäisyyttä ja suurempaa yrittäjyyden vapautta. Myös omistusrakenne muuttui. Ennen listautumista Porsche AG:n omisti Volkswagen-konserni. Yhtiö myi osan urheiluautojen valmistajasta Porsche SE:lle (Porschen ja Piëchin perheiden holdingyhtiö), institutionaalisille sijoittajille ja lopulta yksityisille sijoittajille listautumisannin kautta.

Porsche tunnetaan parhaiten ikonisesta 911-urheiluautostaan. Viimeisten 20 vuoden aikana on kuitenkin tuotu markkinoille myös muita malleja, joilla on pyritty vastaamaan eri asiakasryhmiin ja pääsemään uusille kasvumarkkinoille. Nykyään vain yksi kuudesta uudesta Porschesta on 911, mikä osoittaa valikoiman vaikuttavan laajentumisen.

Tase ensimmäisen yhdeksän kuukauden jälkeen

Yksi keskeinen luku, joka antaa tietoa valmistajan liiketoiminnan tämänhetkisestä kehityksestä, on myyntiluvut. Yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana Porsche myi noin 250 000 ajoneuvoa, mikä merkitsee 13 prosentin kasvua viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna.

Liiketoiminta on jaettu viiteen myyntialueeseen: Saksa, Eurooppa, Pohjois-Amerikka, Kiina (Hongkong mukaan lukien) ja muu maailma. Suurin markkina-alue, Pohjois-Amerikka, kasvoi lähes 20 prosenttia. Myös Euroopassa, Saksassa ja muualla maailmassa kasvu oli kaksinumeroista.

Kiinassa toimitukset laskivat 15 prosenttia 60 000 ajoneuvoon. Porsche mainitsee Kiinan haastavan taloustilanteen syynä kehityssuunnan kääntymiseen.

Muut mallit ovat urheiluautoja tärkeämpiä

Kun tarkastellaan myyntilukuja malleittain, myös yrityksen strategia paljastuu. 911-mallisarja on erityisen tunnettu, mutta tämä asiakaskunta on hallittavissa. Jos asiakas ei halua tilojen, arkikäyttöön soveltuvuuden tai alemman lähtöhinnan suhteen muutosta, Porschella on valikoimassaan viisi muuta mallisarjaa. Näiden mallien osuus myynnistä on noin 84 prosenttia.

Suosituimmat mallit kuuluvat SUV-luokkaan (maastoautot), joita myytiin yhteensä noin 137 000 kappaletta, mikä merkitsee kuuden prosentin kasvua. Urheiluautosegmentissä ikonisen 911-sarjan myynti kasvoi 30 prosenttia, kun taas edullisemman 718-mallin myynti kasvoi 20 prosenttia. Luksus-sedan toimitukset kasvoivat 11 prosenttia, kun taas täyssähköinen "Taycan"-malli saavutti 34 prosentin kasvun. Porschen tavoitteena on saavuttaa yli 80 prosenttia uusista toimituksista täyssähköautoilla vuoteen 2030 mennessä. Kuluvana vuonna tämä osuus oli lähes 12 prosenttia.

Yhdeksän ensimmäisen kuukauden liikevaihto kasvoi 13 prosenttia 30 miljardiin euroon. Liiketulos kasvoi yhdeksän prosenttia ja oli 5,5 miljardia euroa. Liikevaihdon tuotto oli näin ollen 18,3 prosenttia. Talousjohtaja Meschke selitti konsernin kasvua liikevaihdon kasvulla sekä positiivisilla tuoteyhdistelmä- ja hintavaikutuksilla. Näin Porsche pystyi myymään erityisen paljon kalliita ja kannattavia ajoneuvoja.

Porsche vahvistaa aiemmat tavoitteensa koko vuodelle. Muun muassa vuotuisen liikevaihdon on määrä olla 40-42 miljardia euroa ja liikevaihdon operatiivisen tuoton on määrä olla 17-19 prosenttia. Pitkän aikavälin suunnitelmana on nostaa liikevaihdon tuotto yli 20 prosenttiin.

Neljään mallisarjaan suunnitellut innovaatiot

Porschella on suuria suunnitelmia tulevalle vuodelle. Sähköisen rintaman osalta yksi katumaasturimalleista (Macan) on tarkoitus varustaa täyssähköisellä voimansiirrolla. Tämä askel vaikuttaa järkevältä, jotta päästään lähemmäs itse asetettua tavoitetta sähköajoista vuoteen 2030 mennessä.

Neljä vuotta sitten lanseerattu Taycan ja luksusautomalli Panamera esitellään uusina painoksina. Myös 911:stä nähdään hieman uudistettu versio.

Dr. Ing. H.c.F. Porsche AG, yhden vuoden päiväkaavio

Lähde: Bloomberg, 08.11.2023 Huomautus: Aiempi kehitys ei ole luotettava indikaattori tulevista tuloksista.

Johtopäätökset

Porsche-ajoneuvojen kysyntä on edelleen suurta. Vaikka myynti Kiinassa on laskenut, muilla alueilla konsernin myynti kasvoi 13 prosenttia. Kasvu näkyy myös liikevaihdon kasvussa (12,6 prosenttia) ja liikevoiton kasvussa (9 prosenttia).

Ensi vuonna odotetaan uudistuksia neljään kuudesta mallisarjasta. Nähtäväksi jää, miten nämä innovaatiot vaikuttavat myyntilukuihin ja milloin konserni saavuttaa tavoitteensa yli 20 prosentin liikevaihdon tuotosta.