Aika ottaa voittoja lyhytaikaisen korkorallin jälkeen?
Tällä viikolla tarkastelemme Baidua, Googlen kiinalaista vastinetta, ja sen ERNIE-hakukonetta. Baidu julkaisee Q3 2023 -raporttinsa 21. marraskuuta. Baidun osake ja sen panostus tekoälyn kehitykseen on halvempi kuin Googlen osake, vaikka siihen liittyykin suurempi riski. Olemme nähneet tärkeimpien osakeindeksien vahvan kehityksen viime viikolla, mikä on johtunut alhaisemmista pitkäaikaisista koroista. Saattaa olla aika nostaa lyhyen aikavälin voittoja.
Viikon tapaus: Baidu etsii positiivista tuottoa tekoälyn avulla
Baidu, jota kutsutaan usein "Kiinan Googleksi", on johtava teknologiayritys, joka on erikoistunut internetiin liittyviin palveluihin ja tekoälyyn. Baidu on tekoälytutkimuksen ja -kehityksen eturintamassa Kiinassa, ja se on saavuttanut merkittäviä edistysaskeleita luonnollisen kielen prosessoinnissa, autonomisissa ajoneuvoissa ja syväoppimisteknologioissa, mikä vaikuttaa merkittävästi Kiinan teknologiamaisemaan. Elokuussa 2023 Baidu esitteli oman tekoälybotin nimeltä ERNIE, jolla on paljon yhtäläisyyksiä OpenAI:n suositun tekoäly-chatbotin ChatGPT:n ja Googlen chatbotin Bardin kanssa.
Baidun osakekurssi on laskenut noin 25 prosenttia viimeisten kolmen kuukauden aikana, vaikka Baidu julkaisi vahvan Q2 2023 -raportin, jossa nettotulot kasvoivat 15 prosenttia edellisvuodesta ja liikevoitto 53 prosenttia. Kun otetaan huomioon osakekurssin viimeaikainen lasku, Baidu on tällä hetkellä kaupankäynnin kohteena noin 13,8-kertaisella tuloskertoimella. Tämä on huomattavasti halvempi kuin Googlen, jonka kurssi on 20,6x. P/S-perusteella Baidu on noin 2,3-kertainen, kun taas Google on 5,1-kertainen.
Meneillään oleva tekoäly-chatbot-huuma alkoi OpenAI:n esittelemästä ChatGPT:stä, joka hämmästytti yleisöä vastaamalla nopeasti kysymyksiin ja osallistumalla keskusteluihin. Tekoäly-chatbottien merkittävä vaikutus markkinoilla korostui, kun Microsoft teki 10 miljardin dollarin sijoituksen OpenAI:iin tunnustaen teknologian potentiaalin. Sen jälkeen Google lanseerasi oman chatbotin, Bardin, ja integroi sen keskeisiin palveluihin, kuten Google Cloudiin. Baidu esitteli hiljattain oman tekoälybotin nimeltä ERNIE, joka on mahdollista integroida saumattomasti Baidun hakukoneeseen. Tällainen integrointi voisi lisätä merkittävästi käyttäjien sitoutumista ja mahdollisesti parantaa Baidun hakualustalla mainostavien kauppiaiden konversioita.
Statistan mukaan Baidu on Kiinan suosituin hakukone, jonka markkinaosuus on yli 60 prosenttia. Baidun vahva asema Kiinan ja Aasian markkinoilla antaa sille mahdollisuuden saada helposti lisää vauhtia integroimalla tekoäly-chatbot-ominaisuudet hakuliiketoimintaansa. Tämä voisi entisestään vauhdittaa yhtiön jo nyt kasvavaa liikevaihtoa.
Kun otetaan huomioon, että Baidun osakkeet näyttävät edullisemmilta kuin Googlen osakkeet, kuten sekä P/E- (Price/Earnings) että P/S- (Price-to-Sales) suhteet osoittavat, yhdistettynä viimeaikaiseen osakekurssin laskuun, Baidun osakkeet saattavat pian olla nousun kynnyksellä. Kuten aina kiinalaisissa osakkeissa, riskit ovat kuitenkin suuret. Yksi tärkeimmistä riskitekijöistä sijoitettaessa kiinalaisiin teknologiaosakkeisiin on suuri poliittinen riski. Esimerkiksi arvaamattomat sääntelymuutokset, jotka lisäävät olemassa olevia kaupallisia riskejä. Pidä kuitenkin silmällä Baidun Q3 2023 -raporttia, joka julkaistaan 21. marraskuuta. Se voi hyvinkin antaa lyhytaikaista piristysruisketta osakekurssille nykyisestä poliittisesta riskistä huolimatta.
Baidu Inc. (USD), yhden vuoden päiväkaavio
Baidu Inc. (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Makrokommentit
Yhdysvaltain keskuspankki Federal Reserve jätti odotetusti ohjauskorkonsa ennalleen keskiviikkona 1. marraskuuta. Tämä oli toinen peräkkäinen kokous, jossa korko pidettiin ennallaan. Markkinat ennakoivat nyt 90 prosentin todennäköisyydellä, että joulukuun korko pysyy ennallaan, kun se ennen Yhdysvaltojen työllisyysraporttia oli 80 prosenttia (ks. lisätietoja jäljempänä). Samalla todennäköisyys sille, että Fed aloittaa korkotason keventämisen ensi vuoden kesäkuussa, on noussut.
Perjantaina 3. marraskuuta Yhdysvaltojen Non-Farm Payrolls ilmoitti 150 000 uutta työpaikkaa lokakuussa, kun odotukset olivat 180 000. Samaan aikaan tuntiansiot nousivat viime kuussa 0,2 prosenttia, ja vuositaso oli 4,1 prosenttia, kun odotukset olivat 4,0 prosenttia. Tämän pitäisi olla kohtuullisen hyvä luku sekä osake- että joukkovelkakirjamarkkinoille. Yhdysvaltain 10-vuotisten valtionlainojen tuotto laski 30 peruspistettä 31. lokakuuta todetusta 4,89 prosentista 4,55 prosenttiin 3. marraskuuta. Sen jälkeen se on noussut hieman 4,61 prosenttiin 7. marraskuuta.
US Nonfarm Payrolls Tammikuu 2021-Lokakuu 2023
82 % S&P-yhtiöistä on ilmoittanut positiivisen EPS-yllätyksen (Earnings-per-Share) ja 62 % on ilmoittanut positiivisen liikevaihtoyllätyksen perjantaihin 3. marraskuuta mennessä.
Yhdentoista S&P500-sektorin vertailussa kaupalliset palvelut ovat nyt tietotekniikan kanssa tasapisteissä EPS-yllätysten listan kärjessä, sillä 94 % vuoden 2023 kolmannen neljänneksen EPS:stä ylittää odotukset. Teollisuus on vahvistunut ja on nyt kolmannella sijalla, sillä 88 % Q3 2023 EPS:stä ylittää odotukset. Huonoimmin Q3 2023 tulosyllätysten suhteen suoriutuvat Materiaalit, Kiinteistöt ja Energia: 74 %, 69 % ja 68 % niiden Q3 2023 tulosyllätyksistä ylittää odotukset.
Pelottava doji vaatii osittaista voitonottoa
Kuten alla olevasta kaaviosta käy ilmi, S&P 500:ssa muodostui maanantaina 6. marraskuuta pelottavan näköinen "doji". Tämä merkitsee epävarmuutta. MACD:tä, joka on lähellä ostosignaalia, ei kuitenkaan pidä jättää huomiotta. Mikäli MA100:n yläpuolelle murtaudutaan, joka on tällä hetkellä 4.404:ssä, ja 4.500 voi olla seuraava. Mutta lopulta osakkeet ovat nähneet vahvan viikon. Voittojen realisoiminen mahdollisista pitkistä positioista ei ehkä ole huono ajatus.
S&P 500 (USD), yhden vuoden päiväkaavio
S&P 500 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Nasdaq 100 käy kauppaa vastuksen kohdalla. Vahvan viikon jälkeen voittojen realisointi ei ehkä ole huono ajatus. On kuitenkin myös huomattava, että MACD on antanut ostosignaalin alla olevassa päiväkaaviossa. Yhdysvaltain 10-vuotisen joukkovelkakirjalainan 4,3 prosentin tuoton alittaminen voi olla selkeä katalysaattori, joka saa osakkeet jatkamaan vahvuuttaan ja haastamaan kesän aiemmat huippulukemat.
Nasdaq 100 (USD), yhden vuoden päiväkaavio
Nasdaq 100 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Ruotsin OMXS30 on jälleen kerran MA20:n alapuolella. EMA9:n alittaminen, joka on tällä hetkellä 2,103:ssa ja 2,085-tasolla, voi olla seuraava askel. Jos sen sijaan murtautuminen MA100:n yläpuolelle, joka on tällä hetkellä tasolla 2,147, MA100:n taso 2,186 voi olla seuraava.
OMXS30 (SEK), yhden vuoden päiväkaavio
OMXS30 (SEK), viiden vuoden viikkokaavio
DAX testasi laskevan trendin yläosaa, mutta ei onnistunut rikkomaan sitä. Seuraavaksi voi olla edessä MA20:n ja EMA9:n alittaminen juuri 15 000:n ja 14 800:n yläpuolella. Sen sijaan 15 300 ja 15 640:n yläpuolelle murtautuminen voisi olla seuraava.
DAX (EUR), yhden vuoden päiväkaavio
DAX (EUR), viiden vuoden viikkokaavio
The full name for abbreviations used in the previous text:
EMA 9: 9-day exponential moving average
Fibonacci: There are several Fibonacci lines used in technical analysis. Fibonacci numbers are a sequence in which each successive number is the sum of the two previous numbers.
MA20: 20-day moving average
MA50: 50-day moving average
MA100: 100-day moving average
MA200: 200-day moving average
MACD: Moving average convergence divergence
Riskit
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected.
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.