Alhaisemmat USA:n korot antavat hiljaisia ostosignaaleja
Tällä viikolla keskitymme platinan hinnan mahdolliseen nousuun, joka liittyy autoteollisuuden lisääntyneeseen kysyntään. Israelin ja Hamasin välinen sota on lisännyt tietoisuutta markkinoiden riskeistä, mutta myös alentanut korkoja Yhdysvalloissa. Teknisesti useimmissa indekseissä on syntynyt pehmeitä ostosignaaleja.
Viikon tapaus: Platina, valo syksyn pimeydessä.
Platinan hinta on tähän mennessä laskenut noin 20 prosenttia vuonna 2023. Platinan kysyntä on kuitenkin ruuhkautunut, mikä antaa platinan hinnalle nousupotentiaalin nykyisestä alhaisesta tasosta.
Vuoden 2023 alusta lähtien platinan hinta on laskenut tuntuvasti vuoden 2023 lokakuun 9. päivään mennessä vuoden 2023 alun noin 1 100 dollarista unssilta noin 870 dollariin unssilta.
Platinan ensisijainen kysyntä on autoteollisuudessa, jonka osuus platinan kokonaiskysynnästä on viime vuosina ollut noin 31-46 prosenttia. Platinan käyttö erilaisissa teollisissa sovelluksissa asettaa sen toiseksi suurimmaksi kysyntäsektoriksi, jonka osuus kokonaiskysynnästä on viime vuosina ollut lähes 26-36 prosenttia. Lisäksi korujen vuotuinen kysyntä on jatkuvasti ollut noin 23-30 prosenttia kokonaiskysynnästä, ja investointikysyntä on useiden vuosien ajan vaihdellut 10-20 prosentin
Vuonna 2022 louhitun platinan tarjonta oli vain 5 miljoonaa unssia. Tarjonnan alijäämä on jatkunut vuoteen 2023 asti, koska päätuottaja Etelä-Afrikan tuotanto on ollut vähäistä. WPIC:n (the Wolrd Platinum Investment Council) hiljattain julkaiseman raportin mukaan platinan kysynnän autoteollisuudessa ennustetaan olevan kuluvana vuonna korkeimmillaan sitten vuoden 2017, mikä johtaa yli miljoonan unssin platinavajeeseen (joka on viidennes vuoden 2022 louhitusta kokonaistarjonnasta) vuonna 2023. Autoteollisuudessa palladium ja platina toimivat katalysaattoreina, joten platina voi toimia vaihtoehtona palladiumille monissa alan sovelluksissa. Koska palladium on paljon harvinaisempaa kuin platina, palladiumin hinta (noin 1 170 USD/unssi) ylittää platinan hinnan.
Raportin mukaan platinan kysynnän autoteollisuudessa odotetaan nousevan 3,3 miljoonaan unssin tasolle vuonna 2023, mikä on 13 prosenttia enemmän kuin vuonna 2017. Tämä autoteollisuuden kysynnän kasvu johtuu pääasiassa viime vuonna aloitetusta siirtymisestä palladiumista platinaan. Sen ennustetaan kasvavan 615 000 unssilla vuonna 2023 yhdessä korkeampien kuormitusten kanssa. Lisäksi ajoneuvotuotannon kasvu vuoden 2023 toisella neljänneksellä vaikutti osaltaan tähän kasvuun. Pandemian ja Ukrainan konfliktin vuoksi alaan vaikuttaneiden puolijohdepulan ja muiden toimitusketjun haasteiden vaikutus näytti vähentyneen merkittävästi.
WPIC korosti erityisesti kevyiden ajoneuvojen tuotannon 14 prosentin kasvua ja raskaiden ajoneuvojen tuotannon 18 prosentin kasvua vuoden 2023 toisella neljänneksellä. Lisäksi sekä Kiinassa että Japanissa ajoneuvotuotanto kasvoi merkittävästi kyseisellä ajanjaksolla. Japanissa bensiini- ja dieselautojen tuotanto kasvoi 20 prosenttia vuoden 2023 toisella neljänneksellä verrattuna vuoden 2022 vastaavaan ajanjaksoon.
Yhteenvetona voidaan todeta, että kun autoteollisuuden katalysaattoreissa on siirrytty palladiumista platinaan, platinan kysynnän odotetaan kasvavan autoteollisuudessa. Siirtymisen taustalla ovat todennäköisesti muun muassa kustannusnäkökohdat ja saatavuus, sillä platinaa on saatavilla enemmän ja se on edullisempaa kuin palladium. Lisäksi platinan tarjonta on rajallista, kun otetaan huomioon alhaiset tuotantotasot vuonna 2022 ja vuoteen 2023 asti, mikä lisää platinan hinnan nousumahdollisuuksia lähitulevaisuudessa.
Platina (USD/unssi), yhden vuoden päiväkaavio
Platina (USD/unssi), viiden vuoden viikkokaavio
Makro-kommentit
Hamasin ja Israelin väliset sotilaalliset yhteenotot, jotka alkoivat lauantaiaamuna 7. lokakuuta, uhkaavat vetää konfliktiin mukaan lisää maita, myös öljyrikkaan Iranin. Tämä johti riskinoton tunnelmiin maailman osakemarkkinoilla maanantaina 9. lokakuuta. Tätä kirjoitettaessa Yhdysvaltojen kahden vuoden valtionlainan tuotto on laskenut 23 peruspistettä 4,97 prosenttiin ja kymmenen vuoden valtionlainan tuotto on laskenut 13 peruspistettä 4,68 prosenttiin. Tämä selittyy sillä, että sijoittajat "pakenevat turvaan" ostamalla Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjoja. Samaan aikaan markkinat ennakoivat, että Israelin ja Hamasin välisellä sodalla voi olla vaikutusta Fedin tulevaan korkopolitiikkaan. Nähtäväksi jää, toteutuuko näin.
Yhdysvaltain muiden kuin maataloustyöntekijöiden palkkalistoilla oli syyskuussa 336 000 työntekijää, kun keskimääräinen ennuste oli 170 000. Samaan aikaan elokuussa luotujen työpaikkojen määrää laskettiin 8 000:lla 179 000:een. Keskituntiansiot nousivat 4,2 prosenttia edellisvuodesta, kun arvio oli 4,3 prosenttia.
Yhdysvaltojen vahvat työllisyysluvut antavat Fedille perustelun jatkaa viestintäänsä, jonka mukaan korkojen pitäisi olla korkeammat "pidempään". Tämä on johtanut siihen, että tuottokäyrät eivät ole enää niin käänteisiä (10 vuoden korot ovat nousseet enemmän kuin 2 vuoden korot). Markkinat hinnoittelevat 30 prosentin todennäköisyydellä koronnostoa 1. marraskuuta ja 45 prosentin todennäköisyydellä koronnostoa joulukuun FOMC-kokouksessa.
Yhdysvaltain 5-vuotisen valtion joukkovelkakirjalainan tuotto (%), yhden vuoden päiväkaavio
Yhdysvaltain 5-vuotisen valtion joukkolainan tuotto (%), viiden vuoden viikkokaavio
Saksan syyskuun kuluttajahintaindeksi ja Yhdysvaltain syyskuun kuluttajahintaindeksi julkaistaan keskiviikkona 11. lokakuuta. Illalla julkistetaan FOMC:n 20. syyskuuta pidetyn kokouksen pöytäkirja.
Japanin elokuun konetilaukset, Ison-Britannian elokuun BKT ja teollisuustuotanto, Yhdysvaltain syyskuun kuluttajahintaindeksi ja viikoittaiset ensimmäiset työttömyyshakemukset julkaistaan torstaina 12. lokakuuta. Torstaina julkaistaan myös Delta Airlinesin, Fastenalin, Infosysin ja Walgreen Boots Alliancen Q3 2023 -tulokset.
Perjantaiaamuna 13. lokakuuta Kiina julkaisee syyskuun kuluttajahintaindeksin, ostovoimapariteetti-indeksin ja kauppataseen. Euroopassa puolestan Ruotsi, Ranska ja Espanja julkaisevat syyskuun kuluttajahintaindeksinsä sekä euroalue elokuun teollisuudentuotantonsa. Lounaan jälkeen Yhdysvallat julkaisee syyskuun tuontihinnat ja lokakuun Michigan-indeksin. Perjantaina 13. lokakuuta JP Morgan Chase, Blackrock, Citigroup, PNC Financial, Progressive, United Health Group ja Wells Fargo raportoivat kolmannen vuosineljänneksen tuloksensa. S&P500:n rahoitussektorin sisällä parhaita tuloksia odotetaan vakuutusyhtiöiltä ja hieman heikompia, mutta silti melko hyviä, pankkien osalta. Samaan aikaan investointipankeilta odotetaan keskimäärin negatiivista tuloskasvua vuoden 2023 kolmannella neljänneksellä.
Pehmeitä ostosignaaleja kaikkialla. Onko Nasdaq 100 asetettu 16 000:een?
Osakkeet Yhdysvalloissa pomppasivat mukavasti MA200:n muodostamasta tuesta. S&P 500 yrittää tällä hetkellä vallata MA20:n takaisin. Murto on hyvä uutinen lyhyen aikavälin trendin kannalta, sillä se siirtyisi negatiivisesta positiiviseksi. Huomaa, kuinka MACD on luonut pehmeän ostosignaalin. Jos kurssi rikkoutuu ylöspäin, seuraava taso on juuri 4 400:n yläpuolella, jossa MA100 ja MA50 lähenevät toisiaan.
S&P 500 (USD), yhden vuoden päiväkaavio
S&P 500 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Nasdaq käy tällä hetkellä kauppaa MA20:n ja MA50:n yläpuolella. MACD on äskettäin luonut pehmeän ostosignaalin. Purkautuminen laskevasta kiilamuodostelmasta on nouseva, ja tavoitetaso on noin 16 000.
Nasdaq 100 (USD), yhden vuoden päiväkaavio.
Nasdaq 100 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
OMXS30:n MACD on myös antanut pehmeän ostosignaalin, sillä indeksi käy kauppaa MA50-indeksin yläpuolella. Seuraava taso on MA200 hieman 2 210:n yläpuolella. MA200:n yläpuolelle murtautuminen ja 2 300:n ympärillä olevat tasot voidaan testata.
OMXS30 (SEK), yhden vuoden päiväkaavio
OMXS30 (SEK), viiden vuoden viikkokaavio
DAX onnistui myös pomppimaan tuesta ja testaa tällä hetkellä MA20:ta. Seuraavaksi voi olla vuorossa rikkoutuminen ylöspäin ja tasot 15 620-15 660:n tienoilla. MACD on lähellä tuottaa pehmeän ostosignaalin.
DAX (EUR), yhden vuoden päiväkaavio
DAX (EUR), viiden vuoden viikkokaavio
Edellisessä kohdassa käytettyjen lyhenteiden koko nimi:
EMA 9: 9 päivän eksponentiaalinen liukuva keskiarvo
Fibonacci: Teknisessä analyysissä käytetään useita Fibonacci-linjoja. Fibonaccin luvut ovat sarja, jossa jokainen peräkkäinen luku on kahden edellisen luvun summa.
MA20: 20 päivän liukuva keskiarvo
MA50: 50 päivän liukuva keskiarvo
MA100: 100 päivän liukuva keskiarvo
MA200: 200 päivän liukuva keskiarvo
MACD: Liukuvan keskiarvon konvergenssi-divergenssi.
Riskit
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.