Ruotsin osakemarkkinoiden heikkous alkaa levitä Yhdysvaltoihin
Tällä viikolla tarkastelemme Brasilian kahvimarkkinoita, joilla kahden eri kahvityypin, arabica- ja robusta-papujen, hinnat ovat viime aikoina eronneet toisistaan. OMX Tukholman hintakaaviot ovat näyttäneet jo jonkin aikaa heikoilta. Samanlaisia, niin sanottuja bear-markkinoita muistuttavia kuvioita alkaa nyt näkyä Yhdysvaltain osakeindekseissä.
Viikon tapaus: Erilainen kahvisekoitus
Koska maailman suurimmalla kahvintuottajalla Brasiliassa on ollut lähes täydellinen sää kahvin korjuuseen, hinnat ovat painuneet alaspäin. Vuonna 2022 saavutettujen korkeiden tasojen jälkeen hinta on enemmän tai vähemmän palannut keskitasolle, vaikkakin hieman korkeammalle kuin viiden vuoden keskiarvo. Vaikka viimeaikaiset tapahtumat saattavat viitata hintojen pitkän aikavälin laskuun, on mahdollista, että hinnat nousevat kauden päättyessä.
Arabica-kahvi Syyskuu 23 futuurin hintakaavio (USD), sopimusten keskiarvovertailu päiväkohtainen kaavio
Kahvia koskevat ICE-sopimukset on perinteisesti varattu korkealaatuisille, pestyille arabica-kahvin pavuille. Viime aikoina ICE:n varastoon on kuitenkin tullut pesemättömiä papuja Brasiliasta. Pesemättömät pavut ovat aiheuttaneet levottomuutta muissa arabicaa tuottavissa maissa, joissa pienviljelijät pelkäävät, että sopimuksen premium-status vaarantuu. Brasiliasta peräisin oleva kahvi myydään yleensä fyysisillä markkinoilla, joilla myyjät voivat saada korkeamman hinnan. ICE on kuitenkin viime aikoina alkanut lisätä brasilialaisen kahvin varastojaan, ja noin 30 prosenttia ICE:n varastojen hyväksytyistä varastoista on peräisin Brasiliasta. Tämä merkitsee merkittävää muutosta hyödykkeen kannalta, sillä se sisältää todennäköisesti myös pesemättömiä papuja. Pienemmillä toimijoilla, jotka todennäköisemmin kasvattavat kahvia kukkuloiden rinteillä, missä sitä ei voida korjata yhtä tehokkaasti kuin tasaisilla alueilla, on nyt enemmän paineita kuin koskaan lisätä satoja ja tehokkuutta.
Kahvispektrin toisella puolella kitkerämpi robustakahvi on kamppaillut tuotantokiintiöiden ja aikataulujen noudattamisesta. Brasiliassa sadosta on jäljellä vain neljännes, kun taas Indonesian kaltaiset maat ovat joutuneet kamppailemaan El Niñon aiheuttamien ongelmien kanssa. Kesän runsaiden sateiden jälkeen ennuste on nyt muuttunut loppuvuoden osalta kuivaksi, mikä on täysin ristiriidassa kahvipapujen satojakson kanssa. Yhdessä robusta lähestyy jälleen tämän vuoden kesäkuussa saavutettua ATH-arvoa.
Lyhyellä aikavälillä meteorologinen yllätys ja heiluri-ilmiö voivat johtaa siihen, että suhteellisesti halvempaa arabicaa aletaan ostaa rynnäköllä. Brasilia ylitti vuoden 2022 sadonkorjuunopeudet huomattavasti nopeammin kauden alussa kuin nyt loppupuolella. Kun otetaan huomioon, että kysyntä näyttää yhtä vakaalta kuin aina, arabican hinnoissa on merkittävä mahdollisuus ralliin, kun kauppiaat alkavat luopua pitkistä robusta-positioistaan.
Robustakahvi Syyskuu '23 futuurin hintakaavio (USD), sopimuksen keskiarvon vertailu päiväkohtainen kaavio
Arabica-kahvin hintakaavio (USD/Lbs), yhden vuoden päiväkaavio
Arabica-kahvin hintakaavio (USD/Lbs), viiden vuoden viikkokaavio
Vähäinen koronnosto Yhdysvaltain inflaatiotietojen jälkeen
Yhdysvaltain heinäkuun kuluttajahintaindeksi julkaistiin torstaina 10. elokuuta. Inflaatio nousi heinäkuussa 0,2 % ja vuositasolla 3,2 %. Perjantaina 11. elokuuta julkaistu Yhdysvaltain tuottajahintaindeksi oli hieman analyytikkojen odotuksia korkeampi (0,8 % vs. heinäkuun 0,7 %:n ennuste). Yhdysvaltain kahden vuoden valtionlainojen tuotto nousi 11 peruspistettä (4,78 %:sta 4,89 %:iin) torstain 10. elokuuta ja maanantain 14. elokuuta välisenä aikana.
Yhdysvaltain 2-vuotisen valtion joukkovelkakirjalainan tuotto (%), yhden vuoden päiväkaavio
Yhdysvaltain 2-vuotisen valtion joukkolainan tuotto (%), viiden vuoden viikkokaavio
Euroalueen heinäkuun kuluttajahintaindeksi julkaistaan perjantaina 18. elokuuta. Sen odotetaan laskeneen 0,1 prosenttia heinäkuussa, jolloin vuotuinen inflaatio olisi 5,3 prosenttia. Elokuuta tarkastellessa öljyn ja maakaasun hinnat ovat viime aikoina nousseet. On myös olemassa riski, että elintarvikkeiden hinnat nousevat tänä syksynä, sillä esimerkiksi riisin hinnat ovat viime aikoina nousseet Aasiassa.
Kuten alla olevasta kaaviosta käy ilmi, Yhdysvaltojen osakeindeksit ja Nikkei ovat tuottaneet paremmin kuin eurooppalaiset osakeindeksit viimeisten kolmen kuukauden aikana. Samaan aikaan Kiinan liikekiinteistösektorin huolestuttavat uutiset ovat painaneet Shanghain osakeindeksiä. Myös Kiinan kauppatiedot olivat viime viikolla heikkoja.
Merkittävien osakeindeksien kehitys yhden kuukauden, kolmen kuukauden ja viiden vuoden aikana.
Yhdistyneen kuningaskunnan kuluttajahintaindeksi ja tuottajahintaindeksi heinäkuulta ja kesäkuun teollisuustuotanto sekä euroalueen toisen vuosineljänneksen BKT ja työllisyys julkistetaan keskiviikkona 16. elokuuta. Keskiviikkona 16. elokuuta julkistetaan myös Yhdysvaltojen heinäkuun asunto- ja teollisuustuotanto, viikoittaiset öljyvarastot (DOE) ja Fedin 26. heinäkuuta pidettävän kokouksen pöytäkirja.
Torstaina 17. elokuuta saamme Japanin heinäkuun kauppataseen ja kesäkuun konetilaukset. Yhdysvalloista saadaan elokuun Philadelphia Fed -indeksi, viikoittaiset työttömyystiedot ja heinäkuun ennakoivat indikaattorit.
Perjantaina 18. elokuuta uutislistalla ovat Japanin heinäkuun kuluttajahintaindeksi, Ruotsin toisen vuosineljänneksen työllisyys ja kolmannen vuosineljänneksen teollisuuden kapasiteetin käyttöaste sekä Yhdistyneen kuningaskunnan heinäkuun vähittäismyynti. Lisäksi saamme euroalueen tilastoja kesäkuun kauppataseesta ja rakennustuotannosta, heinäkuun kuluttajahintaindeksistä ja Q2 avoimista työpaikoista.
Bear-markkinat ovat vallassa Ruotsissa ja hiipivät Yhdysvaltoja kohti
S&P 500 käy nyt kauppaa MA50:n muodostamalla tuella, joka on tällä hetkellä 4 452:ssa. Samaan aikaan MACD lähestyy myyntisignaalia. Jos kurssi rikkoutuu alaspäin, seuraava taso löytyy 4 330:n tienoilta, jota seuraa MA100. Lyhyeksi myyminen stop-lossilla MA20:n ympärillä, joka on tällä hetkellä 4 523:ssa, voi näyttää houkuttelevalta riski/tuotto -näkökulmasta.
S&P 500 (USD), yhden vuoden päiväkaavio
S&P 500 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Nasdaq 100 on myös lähellä tukea. Jos markkinat jatkavat laskuaan, seuraava taso löytyy 14 230-14 300 väliltä. Jälleen kerran shortilla treidaaminen voi näyttää houkuttelevalta riskin ja tuoton näkökulmasta, kun otetaan huomioon stop loss MA20:n ympärillä, joka on tällä hetkellä 15.408:ssa.
Nasdaq 100 (in USD), one-year daily chart
MACD on luonut pehmeän myyntisignaalin alla olevassa viikkokaaviossa.
Nasdaq 100 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Bear-markkinat ovat vakiinnuttaneet asemansa Ruotsissa, sillä OMXS30 sulki eilisen kaupankäynnin MA200:n alapuolella. Seuraava alaspäin suuntautuva taso on noin 2.120, jossa Fibonacci 38,2 kohtaa.
OMXS30 (SEK), yhden vuoden päiväkaavio
OMXS30 (SEK), viiden vuoden viikkokaavio
Saksan DAX-indeksi liikkuu noin 15 700 pisteen tuen tuntumassa. Seuraava taso alaspäin on melko lähellä, noin 15 445 pisteessä. Seuraavana sen jälkeen on MA200, joka on tällä hetkellä 15 335:ssä. Näin ollen DAX näyttää vähiten houkuttelevalta lyhyeksi kaupaksi riski/tuotto -näkökulmasta.
DAX (EUR), yhden vuoden päiväkaavio
DAX (EUR), viiden vuoden viikkokaavio
Aika ottaa voittoja kotiin öljystä
Kuten viime viikolla mainittiin, Brent-öljy on kehittynyt vahvasti, mutta se on tällä hetkellä tasolla, josta se on palannut alaspäin useita kertoja tänä vuonna. Ehkä historia toistaa itseään, ja on aika ottaa voittoja kotiin. Tämä tapaus on edelleen elossa, sillä MACD tuotti hiljattain pehmeän myyntisignaalin.
Brent-öljy (USD/tynnyri), yhden vuoden päiväkaavio
Brent-öljy (USD/tynnyri), viiden vuoden viikkokaavio
Edellisessä tekstissä käytettyjen lyhenteiden koko nimi:
EMA 9: 9 päivän eksponentiaalinen liukuva keskiarvo
Fibonacci: Teknisessä analyysissä käytetään useita Fibonacci-linjoja. Fibonaccin luvut ovat sarja, jossa jokainen peräkkäinen luku on kahden edellisen luvun summa.
MA20: 20 päivän liukuva keskiarvo
MA50: 50 päivän liukuva keskiarvo
MA100: 100 päivän liukuva keskiarvo
MA200: 200 päivän liukuva keskiarvo
MACD: Liukuvan keskiarvon konvergenssi-divergenssi
Riskit
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.