Valtaako makeanhimo Bear markkinat?
Sokerin hinta on noussut huomattavasti vuoden 2023 alusta lähtien useiden tekijöiden vuoksi. Vaikka kysyntä Intiassa on nostanut sokerin hintaa, Brasilian valuutan vahvistuminen ja etanolin hinta voivat painaa sokerin hintaa alas syksyyn mennessä. Yhdysvaltojen korkeammat korot hillitsevät sijoittajien riskinottohalua. Teknisestä näkökulmasta katsottuna alhaisemmat osakekurssit saattavat olla tarpeen, jotta markkinat pääsevät jälleen vauhtiin.
Viikon tapaus: Sokerin hinta voi laskea
Kaksi tuottajaa ja vaikeuksia vastata kysyntään
Sokerin hinta on noussut viimeiset kolme kuukautta, ja se on noussut vajaan 22 Yhdysvaltain sentin hintaisesta CFD-hinnasta yli 26 senttiin paunalta. Hintojen nousu johtuu pääasiassa tarjonnan häiriöistä. Tarjonnan häiriöt johtuvat puolestaan useista tekijöistä, jotka laskevat valkoiseksi sokeriksi murskattavan sadon odotettua määrää. Kuitenkin opportunistinen swingtreidaaja saattaa päästä laskusuhdanteen kyytiin, kun kesä muuttaa syksyksi.
Miksi hinnat ovat kohonneet
Maailman kaksi suurinta sokerintuottajaa, Brasilia ja Intia, ovat sokeriruo'on viljelykierron eri vaiheissa.
Sokeriruo'on viljelysykli Brasiliassa ja Intiassa
Sokeriruo'on murskaus Intiassa tuotti vöhemmän sokeria vuoden 2023 ensimmäisenä neljänneksenä kuin alunperin arvioitiin. Odotettua alhaisempi tarjonta ei kuitenkaan vastannut odotettua alhaisempaa kysyntää. Päinvastoin, sokerin kysyntä Intiassa pysyi korkeana, mikä tarkoittaa, että sokeria vietiin vielä vähemmän. Toisella vuosineljänneksellä, kun murskauskausi oli päättymässä, Intia lopetti viennin kokonaan, kun 6,1 miljoonan tonnin kiintiö oli täyttynyt. Maan on nyt määrä lopettaa vienti kokonaan ainakin seuraavan satojakson ensimmäiseen puoliskoon asti, joka alkaa lokakuun ensimmäisenä päivänä. Olisi vähättelyä sanoa, että El Niñon uhka haittaa tulevia kasvuodotuksia. Kun kuumuus ja kuivuusriski yhdistetään siihen, että Intian hallitus haluaa hillitä elintarvikkeiden hintoja ennen osavaltiovaaleja vuonna 2023 ja parlamenttivaaleja vuoden 2024 puolivälissä, sokerin hinnannousu käy järkeen.
Miksi hinnat saattavat laskea
Brasiliassa aloitetaan viime vuonna istutetun sokeriruo'on murskaaminen ja korjataan satoa. Brasilian sadonkorjuukausi on tähän mennessä ollut päinvastainen kuin Intiassa, ja ihanteelliset sääolot ovat lisänneet odotuksia tulevasta sadosta. Istutuskauden aikana satoi paljon, mutta sää muuttui kuivaksi ratoonien korjuun alussa. Tämä on jo nyt johtanut suuriin satoihin, ja eteläisellä keskiosalla on murskattujen sokeriruokojen määrä 17 prosenttia suurempi kuin viime vuonna.
Brasiliassa murskattu sokeriruoko (tonnia)
Jos El Niño -ilmiön aiheuttama kuiva ja lämmin ilmasto tulisi pääsadon aikana, se lisäisi satoja entisestään, mikä saattaisi johtaa Brasilian ennätyskauteen. Kaksi merkittävää uhkaa voi kuitenkin estää sokerin hinnan normalisoitumisen: vahva real ja korkea etanolin hinta. Brasilian real on vahvistunut huomattavasti muihin valuuttoihin nähden toisella vuosineljänneksellä, mikä heikentää vientiä. Toiseksi etanolin hinta on noussut, mikä motivoi myllyttäjiä valitsemaan etanolin valkoisen sokerin sijaan.
Johtopäätös
Brasilia haluaa kompensoida Intian tuotannon vähenemistä. Voimakkaan hintakehityksen pitäisi motivoida brasilialaisia myllyttäjiä asettamaan valkoinen sokeri etanolin edelle. Sokerin hinnat näyttävät laskevan kesän vaihtuessa syksyyn ja Brasilian alkusatokauden alkaessa, ellei sääilmiöissä ole poikkeuksia.
Sugar Future Jul 23 (USD), yhden vuoden päiväkaavio
Sokeri Futuuri Jul 23 (USD), kahden vuoden viikkokaavio
Sugar Future Jul 23 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Markkinoiden kommentit: USA:n korkojen nousu painaa osakemarkkinoita
Yhdysvaltain osakkeet avautuivat perjantaina 16. kesäkuuta korkeammalle, mutta kääntyivät laskuun viimeisinä kaupankäyntitunteina ennen pitkää viikonloppua. Yhdysvaltain pörssit olivat suljettuina maanantaina 19. kesäkuuta. S&P500 oli 0,8 % miinuksella tiistaina 20. kesäkuuta noin klo 16.30 CET.
Useat Fedin jäsenet ovat keskustelleet lisäkoronnostojen tarpeesta, koska inflaatio pysyy korkeana. Viime viikolla Yhdysvaltojen 2-vuotisen valtionlainan tuotto nousi 11 peruspistettä 4,70 prosenttiin. Yhdysvaltain 2-vuotisen valtion joukkolainan tuotto laski 2 peruspistettä 4,68 prosenttiin tiistaina 20. kesäkuuta.
Yhdysvaltain 2-vuotisen valtion joukkovelkakirjalainan tuotto (%), yhden vuoden päiväkaavio
Useimmat maailman osakemarkkinat ovat kehittyneet suhteellisen vahvasti viimeisen kuukauden ja vuosineljänneksen aikana. Parhaiten on kehittynyt Nikkei, joka on noussut 24 % viimeisen neljänneksen aikana, ja seuraavaksi eniten Nasdaq, joka on noussut 16 %. Mutta myös S&P500 (+11 %) on noussut kaksinumeroisesti viimeisten kolmen kuukauden aikana.
Merkittävien osakeindeksien kehitys yhden viikon, yhden kuukauden ja kolmen kuukauden aikana.
Merkittävien osakeindeksien kehitys viidessä vuodessa
Euroopan pörssi-indeksit, kuten DAX, CAC ja OMX, laskivat keskimäärin 1,5 prosenttia maanantaiaamun 19. kesäkuuta ja tiistain 20. kesäkuuta kello 17.00 CET välisenä aikana. Yhdysvaltojen korkeammat korot saavat sijoittajat epäröimään lisäsijoituksia.
Mitä on luvassa seuraavaksi tällä viikolla?
Saatamme saada lisää vihjeitä keskiviikon ja torstain tulevista rahapoliittisista muutoksista, kun Yhdysvaltain kongressi kuulustelee Fedin pääjohtajaa Powellia. Tänään keskiviikkona 19. kesäkuuta saamme varhain aamulla myös Yhdistyneen kuningaskunnan toukokuun kuluttajahintaindeksin ja ostovoimapariteetti-indeksin.
Torstaina 20. kesäkuuta saamme Ranskan teollisuuden kesäkuun odotukset. Lounaan jälkeen Englannin keskuspankki julkaisee korkotiedotteensa. Yhdysvalloista saamme Q1-vaihtotaseen, viikoittaiset työttömyyshakemukset, olemassa olevien asuntojen myynnin ja johtavat indikaattorit toukokuulta sekä Kansas Cityn Fedin indeksin kesäkuulta.
Perjantaina 21. päivä julkaistaan varhain Japanin toukokuun kuluttajahintaindeksi ja Yhdistyneen kuningaskunnan toukokuun vähittäismyynti. Saamme myös Espanjan Q1 BKT:n. Ranskan, Saksan, euroalueen, Ison-Britannian ja Yhdysvaltojen kesäkuun ostopäällikköindeksi PMI-indeksit ovat kuitenkin perjantain tärkeimmät. Kaiken kaikkiaan palvelualojen PMI on ollut selvästi teollisuuden PMI:tä korkeampi jo useiden kuukausien ajan. PMI:iden suuntaus on myös ollut kalteva. Tällä kertaa Saksan teollisuuden PMI:n odotetaan paranevan hieman, kun taas muiden PMI:iden odotetaan laskevan muutaman prosenttiyksikön kymmenyksen.
Onko S&P 500 kuopassa kilpailussaan kohti 4500:aa?
S&P 500 lentää ja käy kauppaa noin 4 300:n vastustustason yläpuolella. Tie 4 500:aan näyttää teknisestä näkökulmasta vapaalta. On kuitenkin syytä olla tietoinen suhteellisesta vahvuusindeksistä (RSI:stä) riski-indikaattorina, joka on yliostetuilla tasoilla, ja siitä, että markkinat tarvitsevat pienen takaiskun tai konsolidoinnin kerätäkseen uutta energiaa. Viikkokaavion vauhti tukee nousevan trendin jatkumista.
S&P500 hintakaavio (USD), kahden vuoden päiväkaavio
S&P500:n hintakaavio (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Nasdaq 100 yritti murtautua noin 15 200 pisteen vastustustason yläpuolelle. Indeksi käy kuitenkin tällä hetkellä kauppaa sen alapuolella. RSI on edelleen ylimyydyllä tasolla. Jos kurssi murtautuu alemmas, EMA9 ja MA20 voivat olla seuraavat.
Nasdaq 100 (USD), kahden vuoden päiväkaavio
Nasdaq 100 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Teslan osakkeet ovat nousseet ja liikkuvat tällä hetkellä Fibonacci 50:n kohdalla.
Tesla (USD), kahden vuoden päiväkaavio
Tesla (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Euroopan osakeindeksit jäävät jälkeen
OMXS30 ei näytä yhtä vahvalta heikosta Ruotsin kruunusta huolimatta. Indeksi käy tällä hetkellä kauppaa EMA9:n alapuolella ja lähestyy MA20:ta. Mikäli MA20:n alapuolelle murtaudutaan ja kapean nousevan trendikanavan lattia voi olla seuraava. Huomionarvoista on, että MACD on luonut pehmeän myyntisignaalin.
OMXS30 (SEK), kahden vuoden päiväkaavio
Toisaalta viikkokaaviossa voidaan pienellä vaivalla havaita nouseva lippumuotoinen muodostelma.
OMXS30 (SEK), viiden vuoden viikkokaavio
Saksan DAX yritti murtautua 16 300 pisteen eteläpuolella olevan vastuksen yläpuolelle. Yritys kuitenkin epäonnistui, ja kuten alla olevasta kaaviosta käy ilmi, indeksi käy kauppaa sen alapuolella, ja tuki on noin 16 000:n tuntumassa. Seuraavaksi voi olla vuorossa murto alle ja 15 600.
DAX (euroina), kahden vuoden päiväkaavio
MACD on luonut pehmeän myyntisignaalin viikkokaaviossa.
DAX (euroina), viiden vuoden viikkokaavio
Edellisessä tekstissä käytettyjen lyhenteiden koko nimi:
EMA 9: 9 päivän eksponentiaalinen liukuva keskiarvo
Fibonacci: Teknisessä analyysissä käytetään useita Fibonacci-linjoja. Fibonaccin luvut ovat numerosarja, jossa jokainen peräkkäinen luku on kahden edellisen luvun summa.
MA20: 20 päivän liukuva keskiarvo
MA50: 50 päivän liukuva keskiarvo
MA100: 100 päivän liukuva keskiarvo
MA200: 200 päivän liukuva keskiarvo
MACD: Liukuvan keskiarvon konvergenssidivergenssi.
Riskit
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.