Painopiste Fedissä ja EKP:ssä
Vuoden 2023 ensimmäisellä puoliskolla olemme nähneet, että BRIC-maat ovat tehneet merkittäviä kullan nettoostoja. Lähitulevaisuudessa kullan hinta määräytyy kuitenkin keskuspankkien, erityisesti Fedin, korkopäätösten perusteella. Sijoittajien riskinottohalu on suhteellisen suotuisa, ja VIX-indeksi on alhainen. S&P500 näyttää teknisen analyysin näkökulmasta mielenkiintoisimmalta tärkeimmistä osakeindekseistä.
Viikon tapaus: Kehittyvien markkinoiden hallitukset ohjaavat kullan hintaa
Kullan hinta nousi tämän vuoden maalis- ja huhtikuussa. Yhdysvaltain dollarin asema on ollut vakaa jo vuosia. Maailmanlaajuisen myllerryksen, geopoliittisten jännitteiden ja Yhdysvaltojen valtionvelan kasvun myötä monet ovat kuitenkin kyseenalaistaneet, pitäisikö tämän valuutan säilyttää hallitseva asemansa. Singaporen, Turkin, Kiinan, Venäjän ja Intian keskuspankit keräsivät kultaa vuoden 2023 ensimmäisinä kuukausina nopeimmin kuin koskaan aiemmin. Kiinan keskuspankin tiedot osoittavat, että keskuspankki kasvatti kultareserviään seitsemättä kuukautta peräkkäin. Kullan kasvuun on monia syitä. Turvasatamana se voi suojata talouden laskusuhdanteen aikana. Maailmanlaajuisen kaupan epävarmuuden lisääntyessä ja geopoliittisten riskien kasvaessa kulta voi lieventää keskuspankkien riskejä. Lisäksi kullan arvoon eivät vaikuta muiden valuuttojen tai rahoitusvarojen vaihtelut. Näin ollen se voi auttaa keskuspankkeja monipuolistamaan varantojaan ja lisäämään kansainvälistä vaikutusvaltaansa.
Kaikkien näiden syiden pitäisi antaa kullalle lisäpotkua. Kullan hinta on kuitenkin pomppinut viime aikoina ylös ja alas; se voi pysyä näennäisen tukitason yläpuolella. Suuri kysymys on, milloin Fed lopettaa korkojen nostamisen. Kun tämä skenaario selkiytyy, kulta todennäköisesti nousee. Toisaalta, jos Fed lopulta muuttuu haukkamaiseksi, koska inflaatio on pysyvämpi, kulta pelkää jatkavansa tätä epäselvää kehitystä korkeiden korkojen paineessa. New Yorkin keskuspankki Fed ilmoitti tiistaina (6. kesäkuuta), että toimitusketjujen paineet lieventyivät jälleen toukokuussa, ja viimeisin maailmanlaajuinen toimitusketjujen stressi-indeksi oli -1,71, mikä vähentää edelleen yhtä kriittistä voimaa, joka lisää maailmanlaajuisia inflaatiopaineita. Myös Yhdysvaltojen viimeaikaiset taloustiedot ovat olleet vaihtelevia. Jos kesäkuun inflaatiotiedot osoittavat, että inflaation kasvu hidastuu, tämä tukee kullan noususkenaariota. Mutta vaikka Fed lopettaisikin koronnostot, inflaation pysyvyyden vuoksi koronlaskun todennäköisyys tänä vuonna on pieni. On siis liian aikaista tehdä päätelmiä nousevista odotuksista.
Lisäksi euro on olennainen osa Yhdysvaltain dollarin indeksiä. Euroopan talouden heikkoutta ei pidä aliarvioida. Ei ole epätodennäköistä, että euro heikkenee entisestään, mikä johtaisi Yhdysvaltain dollarin vahvistumiseen entisestään, mikä voisi laskea kullan hintaa entisestään. Toinen vaikuttava tekijä, paniikki-indeksinäkin tunnettu VIX, laski maanantaina 12. kesäkuuta 14,38:aan, mikä osoittaa, että riskinottohalukkuus markkinoilla on voimakasta, mikä tarkoittaa, että kullan hinnalta saattaa puuttua turvasatamakysynnän tuki.
Tällä viikolla tehdään korkopäätökset Yhdysvaltain keskuspankilta, Euroopan keskuspankilta ja Japanin keskuspankilta. Lisäksi tällä viikolla julkaistaan Yhdysvaltain toukokuun kuluttajahintaindeksi, vähittäismyynti ja muita tärkeitä taloustietoja. Yhteenvetona voidaan todeta, että kullan pitäisi jatkaa nousuaan kehittyvien markkinoiden kehityksen myötä. Makrotaloudelliset tiedot, kuten inflaatio ja sijoittajien lisääntynyt riskinottohalu, rajoittavat kuitenkin kullan nousupotentiaalia.
Kulta spot hinta (USD/unssi), yhden vuoden päiväkaavio
Kulta spot hinta (USD/unssi), viikoittainen viiden vuoden hintakaavio
Yleisiä markkinahuomioita: Fed ja EKP: Täysi keskittyminen Fediin ja EKP:hen
Viime viikolla kaupankäynti oli varovaista ennen tämän viikon inflaatiotietoja ja Fedin ja EKP:n korkopäätöksiä. Tähän mennessä tällä viikolla osakemarkkinat ovat olleet hyvässä nousussa, ja teknologia on johtanut kilpailua. Huomaa, että Nikkei on jatkanut hyvää kehitystä ja lähestyy 1990-luvun alun huippulukemia.
Prosentuaalinen kehitys 2. kesäkuuta 2023 lähtien
Eilen julkaistiin Saksan toukokuun kuluttajahintaindeksitiedot, jotka olivat 6,1 prosenttia, mikä vastasi odotuksia. Vuositasolla inflaatio laski 0,1 %, mikä oli myös odotusten mukaista. Samaan aikaan eri maturiteettien tuotot jatkoivat hajoamistaan, Saksan 2-vuotisen tuoton ollessa tällä hetkellä 2,8 % ja 10-vuotisen tuoton 2,3 %.
Saksa kaikessa loistossaan, mutta eilisen kohokohta oli Yhdysvaltojen kuluttajahintaindeksiluvut. Kuluttajahintaindeksi oli 5,3 prosenttia vuodessa, kun odotettu luku oli 5,3 prosenttia. Tämä on vähemmän kuin huhtikuun 5,5 prosenttia. Toukokuun kuluttajahintaindeksi oli 0,4 %, kun odotettu luku oli 0,4 %. Markkinoiden alkuperäinen liike oli korkeampi osakkeiden osalta ja matalampi tuottojen osalta.
Pohjainflaatio on avainasemassa Fedin tämänpäiväisessä korkopäätöksessä. Koronnoston todennäköisyys on tällä hetkellä 5,8 %, kun se maanantaina oli 20,9 %. Heinäkuun koronnoston todennäköisyys on 64,2 %, kun se maanantaina oli 73,9 %. Ensimmäinen koronlasku odotetaan yli 50 prosentin todennäköisyydellä tammikuussa 2024.
Mitä seuraavaksi tällä viikolla on luvassa
EKP julkistaa talletuskorkopäätöksensä torstaina. Talletuskoron ja maksuvalmiusluoton koron odotetaan nousevan 25 peruspisteellä 3,5 prosenttiin ja 4,0 prosenttiin. USA:n alustavat työttömyyshakemukset, Philadelphia Fedin teollisuusindeksi ja ydinvähittäismyynti odotetaan torstaina.
Viime aikoina olemme nähneet muutamien keskuspankkien, kuten Kanadan keskuspankin, yllättävän koronnostoilla. Tästä ja Fedin ja EKP:n tulevista korkopäätöksistä huolimatta VIX on laskenut ja liikkuu tällä hetkellä 14,5:ssä. Se vastaa 0,9 prosentin päivittäistä liikettä. Viimeksi VIX oli näillä tasoilla vuoden 2020 alussa.
VIX:n hintakaavio (USD), yhden vuoden päiväkaavio
VIX hintakaavio (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Onko S&P 500 matkalla kohti 4500:aa?
S&P 500 lentää ja käy kauppaa noin 4 300:n vastustustason yläpuolella. Tie 4 500:aan näyttää teknisestä näkökulmasta vapaalta. On syytä olla tietoinen suhteellisesta voimaindeksistä, RSI:stä, joka on yliostetulla tasolla. Myös Fedin huominen korkopäätös voi muuttaa asioita nopeasti.
S&P500:n hintakaavio (USD), yhden vuoden vuorokausikaavio
S&P500:n hintakaavio (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Nasdaq 100 on teknisestä näkökulmasta katsottuna ehdottomasti matkalla kohti 15 200 pisteen vastusta. Nasdaq on RSI:n suhteen yliostetulla tasolla. Yliostetusta signaalista kertova RSI on kuitenkin itsenäinen, ei syy myydä.
Nasdaq 100 (USD), yhden vuoden päiväkaavio.
Nasdaq 100 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
OMXS30 käy kauppaa vastuksen yläpuolella mutta lähellä hieman nousevan trendikanavan kattoa. Seuraava vastustaso löytyy 2 300-2 400:n väliltä.
OMXS30 (SEK), kahden vuoden päiväkaavio
Pienellä vaivalla viikkokaaviossa voidaan havaita nouseva lippumuotoinen muodostelma.
OMXS30 (SEK), viiden vuoden viikkokaavio
Saksan DAX lähestyy vastusta juuri 16 300 pisteen eteläpuolella.
DAX (euroina), kahden vuoden päiväkaavio
Huomaa, että MACD on luonut pehmeän myyntisignaalin viikkokaaviossa.
DAX (EUR), viiden vuoden viikkokaavio
Edellisessä tekstissä käytettyjen lyhenteiden koko nimi:
EMA 9: 9 päivän eksponentiaalinen liukuva keskiarvo
Fibonacci: Teknisessä analyysissä käytetään useita Fibonacci-linjoja. Fibonaccin luvut ovat numerosarja, jossa jokainen peräkkäinen luku on kahden edellisen luvun summa.
MA20: 20 päivän liukuva keskiarvo
MA50: 50 päivän liukuva keskiarvo
MA100: 100 päivän liukuva keskiarvo
MA200: 200 päivän liukuva keskiarvo
MACD: Liukuvan keskiarvon konvergenssidivergenssi.
Riskit
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.