Alphabetin ja Microsoftin vahvat neljännesvuositulokset
Raportointikausi on ollut kohtuullisen vahva Yhdysvalloissa, mutta heikompi Ruotsissa. Markkinat saattavat saada tukea Alphabetin ja Microsoftin eilisiltaisista vahvoista tulosraporteista. Tällä viikolla tarkastelemme US Volatiliteetti indeksiä, VIX-indeksiä (joka voi olla hyvä suojaus osakemarkkinoiden laskua vastaan) ja AMD:tä, jossa tuotto saattaa jäädä odotettua pienemmäksi lähestyttäessä ensi viikon Q1 2023 -raporttia.
Vahvat PMI-luvut, mutta vaihteleva kuva alasta
Odotettua paremmat Yhdysvaltain huhtikuun ostopäällikköindeksit (PMI) nostivat Yhdysvaltain korkoja perjantaina 21. huhtikuuta. Yhdysvaltain 2-vuotisen valtionlainan tuotto nousi lähes 10 prosenttiyksikköä, kun taas 10-vuotisen valtionlainan tuotto nousi hieman vähemmän. Tiistaina 25. huhtikuuta Yhdysvaltojen 2-vuotisen valtion joukkolainan tuotto laski kuitenkin 11 peruspistettä.
Fedin jäsenet ovat siirtyneet hiljaiseen jaksoon ennen seuraavia 2. ja 3. toukokuuta pidettäviä kokouksia, joista markkinat odottavat 25bp:n ohjauskoron nostoa. Myöhemmin tänä vuonna markkinat odottavat koronlaskuja. Perjantaina 28. huhtikuuta saamme viimeiset Yhdysvaltojen inflaatiotiedot ennen Fedin kokousta, henkilökohtaiset kulutusmenot (PCE-indeksi).
Yhdysvaltain roskalainojen ETF:n HYG:n elpymissuuntaus on hiipunut. Historiallisesti HYG:n ja S&P 500:n kehityksen välillä on ollut vahva korrelaatio.
HYG ETF (Yhdysvaltain korkeatuottoiset joukkovelkakirjalainat), kaksivuotinen päiväkaavio (USD)
Perjantaina 21. huhtikuuta julkaistu ostopäälliköiden indeksi (PMI) oli odotettua parempi Euroopassa ja Yhdysvalloissa palvelusektorin ja yhdistetyn sektorin osalta ja Yhdysvalloissa myös teollisuussektorin osalta. Teollisuuden PMI-indeksi Euroopassa oli kuitenkin odotettua heikompi.
Sitä vastoin Sandvik, joka raportoi vuoden 2023 ensimmäisestä neljänneksestä perjantaina 21. huhtikuuta, näkee nousevia trendejä useimmilla segmenteillä ja alueilla lukuun ottamatta infrastruktuuria yleisesti sekä konepaja- ja autoteollisuutta Aasiassa.
Viikko, jota on syytä seurata, sillä Yhdysvaltain suurten teknologiayritysten on määrä dominoida
Vuoden 2023 ensimmäisellä neljänneksellä (noin 90 yhtiötä raportoi perjantaina 21. huhtikuuta) 76 % S&P 500 -yhtiöistä on ilmoittanut positiivisesta EPS-yllätyksestä ja 63 % positiivisesta liikevaihtoyllätyksestä.
Viidellä sektorilla (kaupalliset palvelut, kulutustavarat, energia, terveydenhuolto ja materiaalit) 100 % yrityksistä on raportoinut odotettua paremmista Q1 2023 tuloksista. Kolme huonoimmin menestyvää sektoria ovat informaatioteknologia, rahoitusala ja kiinteistöala, joilla on 75, 53 ja 50 % positiivisia tulosyllätyksiä Q1 2023:lla.
Maaliskuun 31. päivänä 2023 analyytikot ennustivat vuoden 2023 ensimmäisen neljänneksen tuloksen laskevan -6,7 prosenttia. Tämä odotettu tuloslasku on laskenut -6,2 %:iin 21. huhtikuuta 2023.
Tällä viikolla 60 S&P 500 -yhtiötä raportoi Q1 2023 -tuloksensa, ja suuret yhdysvaltalaiset teknologiayhtiöt määräävät sävyn. Raportoivia yhdysvaltalaisia yrityksiä ovat Alphabet ja Microsoft tiistaina 25. huhtikuuta, Meta Platforms keskiviikkona 26. huhtikuuta, Amazon, Intel, Caterpillar, Merck, Amgen ja Eli Lilly torstaina 27. huhtikuuta sekä Exxon Mobil ja Chevron perjantaina 28. huhtikuuta.
Eilisen USA:n pörssin sulkeutumisen jälkeen Microsoft raportoi odotuksia paremmasta myynnistä ja tuloksesta. Osake on tällä hetkellä 4,6 prosenttia plussalla jälkikaupankäynnissä: Google eli Alphabet ylitti odotukset sekä myynnin että tuloksen osalta. Osake on tällä hetkellä 4,3 prosenttia plussalla jälkikaupankäynnissä.
Onko tuotto odotettya pienempi teknisestä näkökulmasta. Onko VIX kiinnostava näillä tasoilla?
Laaja S&P 500 sulki eilisen kaupankäynnin MA20:n alapuolella. Samaan aikaan MACD on tuottanut pehmeän myyntisignaalin, joka on ollut hyvä indikaattori viimeisten 12 kuukauden aikana. Teknisestä näkökulmasta MA200, joka on tällä hetkellä 3 956:ssa, voi olla seuraava. Perjantain inflaatiotiedot voivat kuitenkin muuttaa negatiivisia näkymiä - erityisesti markkinoiden uskoa tuleviin mahdollisiin koronnostoihin. Huomaa myös, että S&P 500 -futuuri osoittaa 0,4 % ylöspäin Microsoftin ja Alphabetin eilisen raportin jälkeen. Meta Platforms raportoi tänään sulkemisen jälkeen.
S&P 500 (USD), yhden vuoden päiväkaavio
S&P 500 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Nasdaq on houkuttelevampi teknisestä näkökulmasta. Kurssitakaiskuista huolimatta Nasdaq sulkeutui lähelle alhaisinta tasoaan ja reilusti MA20:n alapuolelle. Huomaa myös selkeä negatiivinen ero indeksin ja MACD:n välillä. Seuraava taso alaspäin löytyy 12 585:n tienoilta. Perjantain inflaatioluku voi jälleen muuttaa nopeasti kuvaa. Vahvat teknologialuvut, kuten Microsoftilta ja Alphabetilta, ja alhaisemmat korot voivat myös vauhdittaa indeksiä ja osakkeita.
Nasdaq 100 (USD), yhden vuoden päiväkaavio
Nasdaq 100 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Osavuosikatsausten kausi on ollut Ruotsissa heikompi kuin Yhdysvalloissa. Kun 18 suurempaa OMX-yhtiötä on raportoinut vuoden 2023 ensimmäisen vuosineljänneksen tuloksensa, vain 53 % niistä on ollut odotettua parempi. OMXS30 konsolidoituu neutraaliin kiilamuodostelmaan, kun taas MACD on lähellä pehmeän myyntisignaalin syntymistä. Muodostelma osoittaa potentiaalista alamäkeä lähelle 18 prosenttia. Huomaa myös indeksin ja MACD:n välinen negatiivinen divergenssi: Kuitenkin, ennen kuin tämä potentiaalinen alamäki tulee merkitykselliseksi, neutraali kiilamuodostelma on rikottava.
OMXS30 (SEK), yhden vuoden päiväkaavio
OMXS30 (SEK), viiden vuoden viikkokaavio
Momentum on hiipumassa jopa Saksan DAX:n osalta, kuten laskeva MACD-histogrammi osoittaa, sillä MACD on lähellä antaa pehmeän myyntisignaalin.
DAX (euroina), yhden vuoden päiväkaavio
DAX (euroina), viiden vuoden viikkokaavio
VIX käy kauppaa alhaisilla tasoilla huolimatta laskusuuntaisesta teknisestä tilanteesta, raportointikaudesta ja monista epävarmuustekijöistä. Onko VIX erinomainen suojaus näillä tasoilla?
VIX (USD), yhden vuoden päiväkaavio
VIX (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Bitcoinin ralli. Onko kryptolla enemmän annettavaa?
Vuodesta toiseen bitcoin on tuottanut paremmin kuin osakkeet. Se käy kauppaa liukuvien keskiarvojensa yläpuolella, mutta vauhti näyttää hiipuvan. MACD havainnollistaa sitä. Olisiko nyt mahdollisuus ostaa notkahduksista. Ovatko 28 500:n ympärillä olevat tasot jännittäviä tasoja lähteä pitkälle kaupalle TP-tavoitehinnalla hieman yli 35 000:n?
Bitcoin (USD), kahden vuoden päiväkaavio
Bitcoin (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Viikon tapaus: Advanced Micro Devices
Ensi tiistaina 2. toukokuuta Advanced Micro Devices, Inc (AMD) raportoi ensimmäisen neljänneksen tuloksensa. AMD:n osakekurssi on noussut noin 30 % viime vuodesta, mikä luo edellytykset pudotukselle, jos raportti tuottaa sijoittajille pettymyksen. Neljä viimeistä neljännesvuosikatsausta ovat olleet AMD:n osalta keskimääräistä heikompia raportoidun osakekohtaisen tuloksen osalta verrattuna arvioihin, kun taas liikevaihto on ollut odotuksia parempi, lukuun ottamatta vuoden 2022 kolmatta neljännestä.
Kun tarkastellaan analyytikkoarvioita vuoden 2023 ensimmäiselle neljännekselle, konsensus arvioi liikevaihdon olevan noin 5,31 miljardia dollaria. AMD:n johto arvioi Q4 2022 tulospuhelussa Q1 2023 liikevaihdon olevan 5,0-5,6 miljardia dollaria, mikä on vähemmän kuin Q1 2022 liikevaihto, joka oli yhteensä noin 5,9 miljardia dollaria. Johto totesi myös, että kokonaiskysynnän odotetaan olevan vahvempaa vuoden 2023 jälkipuoliskolla verrattuna ensimmäiseen vuosipuoliskoon, joten liikevaihdon laskun Q1 2022:een verrattuna pitäisi olla markkinoille tuttua. Ottaen kuitenkin huomioon osakekurssin tähänastisen voimakkaan nousun vuonna 2023, on olemassa laskun riski, jos tulot jäävät 5,0-5,6 miljardin dollarin ohjeistetun vaihteluvälin alapäähän.
Myönteisempää on, että neljännen neljänneksen tulosraportin jälkeen, joka jäi konsensusennusteista, AMD:n osakkeet nousivat noin 20 prosenttia vain kahdessa kaupankäyntipäivässä, kun toimitusjohtaja Lisa Su antoi optimistisia ohjeita. Negatiivinen tulosyllätys ei siis välttämättä tarkoita osakekurssin laskua, sillä markkinat näyttävät katsovan välittömiä tuloksia pidemmälle. On kuitenkin huomattava, että osake ei ollut kokenut kolmen kuukauden rallia ennen vuoden 2022 neljännen neljänneksen raporttia, mikä on merkittävä ero nykytilanteeseen verrattuna. Siksi pettymys Q1 2023 tulosraportissa voisi lähettää AMD:n osakkeen alemmille tasoille, vaikka pitkän aikavälin makrotaloudelliset näkymät ovatkin vahvat.
AMD (USD), yhden vuoden päivittäinen osakekurssikaavio
AMD (USD), viiden vuoden viikkokurssikaavio
Edellisessä tekstissä käytettyjen lyhenteiden koko nimi:
EMA 9: 9 päivän eksponentiaalinen liukuva keskiarvo
Fibonacci: Teknisessä analyysissä käytetään useita Fibonacci-linjoja. Fibonaccin luvut ovat numerosarja, jossa jokainen peräkkäinen luku on kahden edellisen luvun summa.
MA20: 20 päivän liukuva keskiarvo
MA50: 50 päivän liukuva keskiarvo
MA100: 100 päivän liukuva keskiarvo
MA200: 200 päivän liukuva keskiarvo
MACD: Liukuvan keskiarvon konvergenssidivergenssi.
Riskit
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.