Markkinatunnelma kohentumassa
Tämän viikon tapauksena on WTI-öljy. Iranin konflikti on aiheuttanut noin 8 %:n pudotuksen maailmanlaajuiseen öljyn tarjontaan. Kun tähän lisätään Ukrainan hyökkäykset venäläisiä öljynjalostamoita vastaan, Yhdysvallat saattaa näyttää voittajalta tällä konfliktin osa-alueella. Osakemarkkinoiden tunnelma on kääntynyt positiivisemmaksi, mikä näkyy VIX-indeksin laskuna.
Viikon tapaus: Hyödynnä WTI-öljyn hinnanlasku
Huhtikuun puolivälissä 2026 WTI-öljyn hinta oli noussut noin 60 %, kun Hormuzinsalmen sulkeminen johti maaliskuussa OPEC+-maiden toimitusten vähenemiseen 7,9 miljoonalla tynnyrillä päivässä. Määrä vastaa noin 7,7 %:a maailmanlaajuisesta kulutuksesta. Kyseessä on suurin konfliktin aiheuttama toimituskatkos sitten vuoden 1973.
Yhdysvallat ja Kanada ovat ainoat suuret öljyn- ja kaasunviejämaat, joiden laitokset eivät ole kärsineet sodasta johtuvia vaurioita. Ukrainan armeija aiheutti äskettäin huomattavia vahinkoja venäläisille öljynjalostamoille Itämeren alueella. Vahinkojen arvioidaan aiheuttavan vielä 2 %:n lisävajeen maailmanlaajuiseen öljytarjontaan.
WTI-öljyn positiivinen skenaario perustuu pohjimmiltaan vajeeseen, jonka kattaminen ei ole mahdollista. Saudi-Arabian putkivaihtoehdot eivät missään nimessä korvaa menetettyjä merikuljetusmääriä. Jalostamoiden tuotantomäärät kasvavat kausiluonteisesti toukokuuhun asti, mikä jo olemassa olevan vajeen lisäksi aiheuttaa 1,5–2,0 miljoonan barrelin lisäyksen päivittäiseen kysyntään. Yhdysvaltain dollarin heikkeneminen hyödyttää Yhdysvaltain ulkopuolisia ostajia. Varastotasot olivat jo ennen kriisiä alle viiden vuoden keskiarvon. WTI-hinta laski viime viikolla, kun uutisoitiin tulitauosta, mutta muutoin se on noussut helmikuun lopusta lähtien. Markkinat eivät usko, että diplomatialla voidaan ratkaista fyysisen tarjonnan vajetta.
EIA:n tänään julkaistavat varastotilastot osoittavat, vähenevätkö Yhdysvaltain varastot riittävän nopeasti maailmanlaajuisen alijäämän vahvistamiseksi, mikä voisi siinä tapauksessa laukaista WTI-öljyn hinnannousun. Toinen mahdollinen katalysaattori ovat Islamabadissa käytävät rauhanneuvottelut. Uskottava suunnitelma Hormuzinsalmen avaamiseksi alentaisi nopeasti geopoliittista riskilisää.
Liittyvät tuotteet
WTI-öljy, spot-hinta (USD/barreli), yhden vuoden päiväkaavio
WTI-öljy, spot-hinta (USD/barreli), viiden vuoden viikkokaavio
Makrokommentit
Keskiviikkoaamuna 8. huhtikuuta (Keski-Euroopan aikaa) umpeutui presidentti Trumpin Iranille esittämän uhkauksen määräaika. Sen jälkeen ilmoitettiin, että Yhdysvallat ja Iran olivat sopineet kahden viikon tulitauosta. Aluksi osakemarkkinat nousivat voimakkaasti, etenkin Aasiassa ja Euroopassa. Optimismi kuitenkin hiipui, kun Iran yritti sulkea Hormuzinsalmen alle vuorokauden kuluttua sen avaamisesta. Syynä oli se, että Israel rikkoi Iranin aseleposopimuksen kymmenettä ehtoa hyökkäämällä Hizbollahia vastaan Libanonissa. Pessimistit veikkasivat oikein, kun varapresidentti Vancen johtama Yhdysvaltain valtuuskunta palasi Pakistanin Islamabadista kotiin lauantaina 11. huhtikuuta 20 tunnin tuloksettomien rauhanneuvottelujen jälkeen. Uudet rauhanneuvottelut näyttävät kuitenkin olevan käynnissä. Yhdysvalloilla tai Iranilla ei ole varaa sodan pitkittymiseen. VIX (ks. alla oleva kaavio) näyttää heijastavan sijoittajien toiveita tilanteen normalisoitumisesta.
Liittyvät tuotteet
VIX (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Keskiviikkona 15. huhtikuuta Yhdysvalloissa julkaistaan Bank of American, ASML Holdingin, Morgan Stanleyn ja Progressiven osavuosikatsaukset. Euroopan tärkeimmät makrotaloustilastot ovat Ranskan maaliskuun kuluttajahintaindeksi ja euroalueen helmikuun teollisuustuotanto. Yhdysvalloista saadaan maaliskuun tuontihinnat, NY Empire State Manufacturing Index ja NAHB Housing Market Index (kaikki huhtikuulta) sekä energiaministeriön viikoittaiset öljyvarastotilastot ja keskuspankin Beige Book.
Seuraavat yritykset julkistavat tuloksensa torstaina 16. huhtikuuta: Kinnevik (Ruotsi), Aker BP (Norja), Abbott Laboratories, Charles Schwab, Netflix, PepsiCo ja Prologis (Yhdysvallat) sekä Taiwan Semiconductor (Taiwan). Makrotalouden osalta päivä alkaa Japanin helmikuun uusilla konetilauksilla. Seuraavaksi saadaan Kiinasta asuntohinnat, ensimmäisen vuosineljänneksen BKT, teollisuustuotanto sekä vähittäiskauppa-, työttömyys- ja kiinteistöinvestointitilastot, kaikki maaliskuulta. Seuraavaksi julkaistaan Ison-Britannian helmikuun BKT ja teollisuustuotanto. Italia ja euroalue julkaisevat maaliskuun kuluttajahintaindeksinsä. Yhdysvalloista saadaan huhtikuun Philadelphia Fed Manufacturing Index, viikoittaiset työttömyyskorvaushakemukset sekä maaliskuun teollisuustuotanto.
Perjantaina 17. huhtikuuta ruotsalaiset Ericsson ja Autoliv julkistavat tuloksensa vuoden 2026 ensimmäiseltä neljännekseltä. Makrotalouden osalta julkaistaan euroalueen helmikuun vaihtotase ja kauppatase.
Aika kotiuttaa voitot?
Iranin konfliktia koskevan tunnelman nopea muutos on ollut S&P 500 -indeksin tärkein ajuri, ja indeksi lähestyy nyt aiempia huipputasojaan 7 000 pisteen tienoilla. Samalla RSI lähestyy yliostettuja tasoja. Tämä ei välttämättä ole myyntisignaali, mutta kyseessä voi silti olla hyvä tilaisuus kotiuttaa osa voitoista.
Liittyvät tuotteet
S&P 500 (USD), yhden vuoden päiväkaavio
S&P 500 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Nasdaq 100 on jälleen kehittynyt paremmin kuin laajempi S&P 500 -indeksi, ja noin 26 150 pisteen tuntumassa olevat aiemmat huipputasot ovat nyt saavutettavissa. Iranin kriisiä ympäröivä epävarmuus kuitenkin jatkuu RSI:n lähestyessä samalla yliostettuja tasoja. Nyt voi siis olla hyvä hetki kotiuttaa osa voitoista.
Liittyvät tuotteet
NASDAQ-100 (USD), yhden vuoden päiväkaavio
NASDAQ-100 (USD), viiden vuoden viikkokaavio
Ruotsissa OMXS30 on tällä hetkellä yli 3 000 pisteessä ja koettelee 3 120 pisteen vastustasoa. Samaan aikaan MACD-indikaattori on antanut ostosignaalin. Jos markkinoiden positiivinen vire jatkuu, seuraavana vastustasona on 3 225.
OMX30 (SEK), yhden vuoden päiväkaavio
OMX30 (SEK), viiden vuoden viikkokaavio
DAX pysyttelee MA200:n ja MA100:n alapuolella ja liikkuu 24 000 pisteen vastustason tuntumassa. Huomaa, että MACD on tuottanut ostosignaalin. Seuraava askel voisi olla murtautuminen 24 665 pisteen yläpuolelle. Alapuolella tukitasot ovat noin 23 560 ja 23 365 pisteessä.
Liittyvät tuotteet
DAX (EUR), yhden vuoden päiväkaavio
DAX (EUR), viiden vuoden viikkokaavio
Edellisessä tekstissä käytettyjen lyhenteiden koko nimi:
EMA 9: 9 päivän eksponentiaalinen liukuva keskiarvo
Fibonacci: Teknisessä analyysissä käytetään useita Fibonacci-linjoja. Fibonaccin numerot ovat sarja, jossa jokainen peräkkäinen numero on kahden edellisen numeron summa.
MA20: 20 päivän liukuva keskiarvo
MA50: 50 päivän liukuva keskiarvo
MA100: 100 päivän liukuva keskiarvo
MA200: 200 päivän liukuva keskiarvo
MACD: Liukuvan keskiarvon konvergenssi-divergenssi
Riskit
Credit risk of the issuer:
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
Currency risk:
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.
Market risk:
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected
Product costs:
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
Risk with leverage products:
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
External author:
This information is in the sole responsibility of the guest author and does not necessarily represent the opinion of Bank Vontobel Europe AG or any other company of the Vontobel Group. The further development of the index or a company as well as its share price depends on a large number of company-, group- and sector-specific as well as economic factors. When forming his investment decision, each investor must take into account the risk of price losses. Please note that investing in these products will not generate ongoing income.
The products are not capital protected, in the worst case a total loss of the invested capital is possible. In the event of insolvency of the issuer and the guarantor, the investor bears the risk of a total loss of his investment. In any case, investors should note that past performance and / or analysts' opinions are no adequate indicator of future performance. The performance of the underlyings depends on a variety of economic, entrepreneurial and political factors that should be taken into account in the formation of a market expectation.
Disclaimer:
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.
© Bank Vontobel Europe AG and/or its affiliates. All rights reserved.