Markkinat geopolitiikan ja inflaation ristitulessa
Sijoitusmaailma elää tällä hetkellä poikkeuksellisessa jännityksessä. Huhtikuun alun teemoja hallitsevat arvaamaton geopolitiikka, Saksan talousmoottorin yskähtely ja sijoittajien pelko Yhdysvaltain perjantaisesta inflaatioraportista. Markkinat odottavat nyt vastausta siihen, onko alkuvuoden optimismi vaihtumassa pysyvämpään epävarmuuteen.
Geopolitiikka: Iskeekö Trump vai ei?
Markkinoiden hermostuneisuus kumpuaa tällä hetkellä suoraan Valkoisesta talosta. Presidentti Trumpin viestintä Iranin suhteen on ollut äärimmäisen ailahtelevaa: yhtenä hetkenä ilmassa on välittömän sotilaallisen iskun uhka, toisena taas puheet ”loistavasti etenevistä” rauhanneuvotteluista. Markkinat ovat myös reagoineet näihin viesteihin voimakkaasti. Niin kauan kuin pelko iskusta ja Hormuzinsalmen häiriöistä pysyy yllä, öljyn hinta ei pääse laskemaan. Tämä korkea energian hintataso toimii suorana polttoaineena globaalille inflaatiolle, vaikeuttaen keskuspankkien taistelua hintatason vakauttamiseksi.
Saksan inflaatio ja DAX:n horjuminen
Euroopan talousveturi Saksa julkaisee maaliskuun vahvistetut inflaatioluvut perjantaina 10.4. Alustavat tiedot kertoivat inflaation kiihtyneen 2,7 prosenttiin, ja markkinat seuraavat nyt herkästi, onko energian hinnan nousu (aiemmin arvioitu +7,2 %) ollut jopa ennakoitua rajumpaa.
Saksan pääindeksi DAX on joutunut puolustuskannalle ja laskenut ATH-lukemista (All Time High) korkeimmillaan reilu 14%, josta hinta on kuitenkin palautunut osan liikkeestä takaisin ylöspäin. Korkeat energiakustannukset iskevät suoraan Saksan teollisuuden ytimeen. Koska saksalainen vientiteollisuus on Euroopan selkäranka, heijastuvat sen ongelmat nopeasti koko euroalueen talouskasvuun ja tulosodotuksiin.
Liittyvät tuotteet
DAX, 1 vuoden graafi
DAX, 5 vuoden graafi
USA:n inflaatio ja indeksien tekninen taisto
Sijoittajien katseet naulautuvat perjantaina myös Yhdysvaltoihin. Öljyn hinnan nousu maaliskuun aikana saattaa tuoda ikävän yllätyksen, ja analyytikoiden konsensus vuotuiselle (YoY) inflaatiolle onkin noussut 3,3 prosenttiin. Nousu edelliseen lukemaan (2,4 %) olisi merkittävä. Mikäli inflaatio kiihtyy näin jyrkästi, se pakottaisi keskuspankki Fedin pitämään ohjauskorot korkealla odotettua pidempään, mikä olisi myrkkyä osakemarkkinoiden arvostuskertoimille.
Molemmat S&P 500 sekä NASDAQ ovat laskeneet geopoliittisen epävarmuuden myötä. S&P 500 indeksi laski ATH-lukemista korkeimmillaan vajaa 10% ja NASDAQ indeksi melkein 13%. Vaikka viime viikolla nähtiin vahvaa palautumista, molemmat indeksit ovat valuneet merkittävän 200 päivän liukuvan keskiarvon (SMA200) alapuolelle. Teknisen analyysin näkökulmasta tätä pidetään karhumaisena (bearish) signaalina, joka kertoo pitkän aikavälin trendin heikentymisestä.
Liittyvät tuotteet
S&P 500, 1 vuoden graafi
S&P 500, 5 vuoden graafi
Liittyvät tuotteet
NASDAQ, 1 vuoden graafi
NASDAQ, 5 vuoden graafi
Yhteenveto
Tämä viikko on sijoittajalle kuin kävelemistä ohuella jäällä. Trumpin arvaamattomuus tarkoittaa, että markkinan suunta voi muuttua minä hetkenä hyvänsä.
”Ei iskua” -skenaario: Öljyn hinnan lasku, inflaatiopaineen helpottaminen ja potentiaalinen pörssiralli (risk-on).
”Isku” -skenaario: Öljyn hinta yli 120 dollarin, inflaatiopiikki ja riskien välttäminen (risk-off) markkinoilla.
Perjantaina julkaistava inflaatiodata molemmin puolin Atlanttia antaa lisäksi tärkeää lisätietoa, oliko viime viikon palautuminen vain ”kuolleen kissan pomppu” va onkoi mahdollisuutta kestävämmälle nousulle.
Graafeilla näkyvät indikaattorit:
● SMA200: 200 päivän liukuva keskiarvo, punainen.
● SMA50: 50 päivän liukuva keskiarvo, sininen.
● EMA25: 25 päivän eksponentiaalinen liukuva keskiarvo, keltainen.
Riskit
Credit risk of the issuer:
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
Currency risk:
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.
Market risk:
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected
Product costs:
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
Risk with leverage products:
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
External author:
This information is in the sole responsibility of the guest author and does not necessarily represent the opinion of Bank Vontobel Europe AG or any other company of the Vontobel Group. The further development of the index or a company as well as its share price depends on a large number of company-, group- and sector-specific as well as economic factors. When forming his investment decision, each investor must take into account the risk of price losses. Please note that investing in these products will not generate ongoing income.
The products are not capital protected, in the worst case a total loss of the invested capital is possible. In the event of insolvency of the issuer and the guarantor, the investor bears the risk of a total loss of his investment. In any case, investors should note that past performance and / or analysts' opinions are no adequate indicator of future performance. The performance of the underlyings depends on a variety of economic, entrepreneurial and political factors that should be taken into account in the formation of a market expectation.
Disclaimer:
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.
© Bank Vontobel Europe AG and/or its affiliates. All rights reserved.