Doppelt profitieren bei steigenden Kursen?
Die globalen Aktienmärkte verzeichneten in den letzten Wochen und Monaten eine deutliche Korrektur. Die vielfältigen Einflussfaktoren scheinen sich an diversen Enden belastend auszuwirken. Der Schweizer Blue-Chip Index SMI® notiert seit Anfang des Jahres 2022 noch immer knapp 11% tiefer. Für Anleger: innen, die dennoch von den korrigierten Niveaus einen gewissen Erholungsschub für möglich halten, könnten Outperformance-Zertifikate ein interessantes Instrument sein, um überproportional an der Kursentwicklung zu partizipieren.
Talsohle schon erreicht?
Vor dem Hintergrund geopolitischer Spannungen, hoher Inflationsraten, steigender Zinsen und gestörter Lieferketten haben die Börsen weltweit in unterschiedlich starkem Ausmass korrigiert. Wie lange die «Findungsphase» aber weiter andauert und bei welchem Niveau die Talsohle erreicht ist, lässt sich zum jetzigen Zeitpunkt nur vage vermuten. Die amerikanische FED (Federal Reserve) hat das Anziehen der Zinsschraube bereits begonnen um der hohen Inflation Einhalt zu gebieten. Die von den Zentralbanken dieser Welt gesteuerten Leitzinsen können, je höher sie werden, sich für manche Sektoren als vorteilhaft erweisen und ihnen sogar Rückenwind verleihen.
Kann also grundsätzlich bereits davon gesprochen werden, dass inzwischen eine gewisse Bodenbildung stattgefunden hat? In jedem Fall lässt sich festhalten, dass die zuletzt vielerorts hohen Kursniveaus korrigiert haben und teilweise sehr hohe Bewertungen zurückgekommen sind. Wohin man schaut, finden sich nun vielerorts tendenziell tiefere Kursniveaus und entsprechend reizvoll scheint ein Einstieg in die ein oder andere Aktie zu sein. Anstatt eines Direktinvestments könnten Anleger: innen, die an einen Erholungsschub von den jüngsten Marktkorrekturen glauben, auch mit Outperformance-Zertifikaten überproportional an einer positiven Kursentwicklung des zugrundeliegenden Basiswertes partizipieren.
Funktionsweise von Outperformance-Zertifikaten
Outperformance-Zertifikate gehören gemäss der Klassifizierung des Swiss Structured Products Association «SSPA» zu den Partizipationsprodukten. Wie der Name schon sagt, erlauben Outperformance-Zertifikate eine in der Regel überproportionale Beteiligung (Outperformance) an der positiven Kursentwicklung des zugrundeliegenden Basiswerts ab dem Strike, bis hin zum allfälligen Cap. Durch das Hinzufügen eines Caps (keine unlimitierte Partizipation mehr nach oben, sprich, nur bis zu dieser Obergrenze) lässt sich die Partizipationsrate erhöhen. Alle nachfolgenden Outperformance-Zertifikate verfügen über eine Partizipationsrate von 200%, was so viel bedeutet wie, an jedem Kursschritt nach oben ab dem Strike, den der Basiswert macht, partizipieren Anleger: innen doppelt mit. Die Höhe des Caps abzüglich des Ausübungspreises multipliziert mit dem Faktor definiert die maximale Rendite, die mit dem Zertifikat erreicht werden kann. Sollte sich der Basiswert wider Erwarten der Anleger: innen doch in die andere Richtung entwickeln, spiegelt das Outperformance-Zertifikat die Performance des Basiswertes unterhalb vom Strike 1:1 wider. Das Risiko entspricht somit bei fallenden Kursen dem einer Direktanlage in den Basiswert. Käufer: innen eines Outperformance-Zertifikats erhalten keine Dividendenzahlungen aus dem Basiswert.
