Oliemarkedet står ved en skillevej: Geopolitik og ændrede efterspørgselsmønstre
Som verdens største olieimportør spiller Kina en vigtig rolle på det globale oliemarked. På det seneste er Kinas olieimport faldet -– et årligt fald for første gang i over to årtier. Det skyldes faktorer som øget brug af elbiler og en ejendomskrise, der påvirker efterspørgslen efter diesel. Disse ændringer kombineret med geopolitiske og markedsrelaterede faktorer understreger oliemarkedets kompleksitet.
Kina er verdens største nettoimportør af olie
Kinas efterspørgsel efter olie er afgørende for det globale marked, da landet er den største olieimportør i verden. Derfor fungerer udviklingen i Kina som en temperaturmåler for markedets retning. I november og december 2024 faldt Kinas olieimport, hvilket var det første årlige fald i over to årtier, hvis man ser bort fra pandemiårene. Den lave efterspørgsel skyldes flere faktorer, herunder en stigning i antallet af elbiler, som reducerer behovet for fossile brændstoffer, og en igangværende ejendomskrise, som påvirker dieselforbruget i landet.
Vi har set en backwardation i olieprisfutures, hvilket betyder, at de nuværende oliepriser er højere end de fremtidige priser. Det tyder på et stramt marked, hvor den aktuelle efterspørgsel overstiger udbuddet. Det betyder, at investorerne er villige til at betale mere for øjeblikkelig levering, hvilket kan være et tegn på lave lagerbeholdninger eller øget efterspørgsel.
Geopolitik
Geopolitiske spændinger påvirker også oliepriserne direkte på grund af, hvor forsyningerne befinder sig. Selv om investorerne forventede, at priserne ville falde efter våbenhvilen mellem Israel og Hamas, er det ikke sket fuldt ud. En mulig årsag er ikke kun risikoen for, at aftalen ikke bliver til noget, men også frygten for en optrapning af konflikten mellem Israel og Iran. Ud over de omfattende negative effekter, som en sådan eskalering ville have, er Iran en stor olieleverandør, og afbrydelser i forsyningskæden ville påvirke priserne direkte. Ifølge Bloomberg kan sådanne forstyrrelser reducere den globale olieproduktion med 1 million tønder om dagen, hvilket kan presse priserne op over 150 dollars pr. tønde.
USA
Med Donald Trump tilbage i Det Hvide Hus er der desuden mange forventninger til hans evne til at løse Ruslands krig mod Ukraine. Den oprindelige plan om at nå frem til en aftale, inden han tiltrådte, er ikke blevet til noget. Men Trump har sendt et ultimatum til Rusland med et valg mellem en 'let' eller 'hård' løsning. Mens de humanitære og globale konsekvenser er tydelige, påvirker dette indirekte oliepriserne. I det "alvorlige" scenarie kan yderligere sanktioner blive efterfulgt af en udvidelse af "drill, baby, drill"-strategien for at oversvømme markedet med olie og dermed presse priserne og reducere Ruslands indtægter til at finansiere krigen. Selv om USA måske ikke er i stand til at opnå dette alene, kan landet sammen med OPEC – som skønnes at have en reservekapacitet på omkring 5 millioner tønder om dagen – være et realistisk scenarie.
Det globale oliemarked står ved en skillevej med udfordringer i form af ændrede efterspørgselsmønstre, geopolitiske spændinger og politisk usikkerhed. Tilbagegang i markedsstrukturen og potentielle forsyningsforstyrrelser peger på et strammere marked og stigende priser, men fremtiden er stadig uforudsigelig. Faktorer som Kinas ændrede energilandskab, geopolitiske effekter af konflikter og strategiske beslutninger fra nøgleaktører som USA og OPEC vil forme olieprisens udvikling. På grund af de mange faktorer, der påvirker olieprisen, er fremtiden usikker, men den vil sandsynligvis skabe muligheder for både kortsigtede og langsigtede investorer.
Risici
Investorer er udsat for risikoen for, at udstederen eller garanten muligvis ikke er i stand til at opfylde deres forpligtelser som følge af produktet og garantien – for eksempel i tilfælde af insolvens (insolvens/overdreven gældsætning) eller en officiel ordre af afviklingsforanstaltninger. Et sådant påbud fra en afviklingsmyndighed kan også udstedes forud for insolvensbehandlingen, hvis kautionisten er i krise. Et totalt tab af den investerede kapital er muligt. Som gældsinstrument er produktet ikke omfattet af nogen indskudsforsikring.
Det underliggende indeks’ valuta kan afvige fra produktvalutaen. I dette tilfælde vil værdien af certifikatet også afhænge af omregningskursen mellem den udenlandske valuta (for eksempel amerikanske dollars) og produktvalutaen (for eksempel danske kroner). Som følge heraf kan værdien af certifikatet (i DKK) svinge betydeligt over dets løbetid.
Økonomiske kriser, fremkomsten af markedskonkurrenter og økonomiske ændringer kan have en negativ indvirkning på prisen på det eller de underliggende aktiver og på prisen på tracker-certifikatet. Dette kan føre til et helt eller delvist tab af den investerede kapital. Der er ingen kapitalbeskyttelse.
Produktomkostninger og eventuelle finansieringsomkostninger reducerer produkternes værdi.
På grund af gearingseffekten er der en øget risiko for tab (risiko for totalt tab) med gearingsprodukter, f.eks. Bull & Bear-certifikater, Warrants og Mini Futures.