Positiv markedstrend tilbage
Nvidias aktier har stået for omkring halvdelen af Nasdaqs stigning indtil videre i 2024. Nvidias delårsrapport den 28. august bliver afgørende for stemningen på markedet fremover. Fra et teknisk synspunkt ser den kortsigtede tendens positiv ud efter det ret kraftige prisfald i den første uge af august.
Ugens case: Momentum opbygges i Nvidia forud for profit warning
Chipproducenten Nvidia aflægger regnskab for Q2 2024/2025 den 28. august. Det er en vigtig begivenhed for de finansielle markeder og vil sandsynligvis være en afgørende faktor for investorernes holdning i den nærmeste fremtid. I 2024 forklarer Nvidias stigning på cirka 150 % omkring halvdelen af den foreløbige stigning i Nasdaq 100 i år, hvilket understreger dette ene navns betydning for både teknologisektoren og det generelle aktiemarked.
På trods af det kraftige fald på mere end 30 procent hen over sommeren kan den seneste tids positive udvikling i aktiekursen tyde på, at vi snart vender tilbage til gamle højder. Nvidias leverandører har også klaret sig godt i den forgangne uge.
Aktiekursudvikling for Nvidia, ASML og TSMC siden 31. juli 2024
Den ekstraordinære efterspørgsel efter Nvidias GPU-computerudstyr har ført til en kraftig vækst, og salget i kvartalet maj til juli 2024 forventes at være mere end fordoblet. I betragtning af de tidligere prognoser sammenlignet med konsensusestimaterne (se nedenfor) forventer vi et fortsat stærkt momentum i aktiekursen forud for næste uges rapport.
Selvom de høje F&U- og capex-udgifter til en værdi af flere hundrede milliarder dollars, der er blevet rapporteret af techgiganter som Alphabet og Meta, har ført til panderynker hos investorer i disse virksomheder, er dette blot endnu en indikator for den stærke efterspørgsel efter Nvidias produkter. Ifølge en undersøgelse foretaget af JP Morgan vokser udgifterne til generativ AI-hardware med 40 procent om året. Der er en risiko for, at teknologivirksomheder i sidste ende vil skære ned på udgifterne, hvis afkastet af de massive AI-investeringer viser sig at være lavere end forventet. Indtil videre synes denne frygt dog at være forhastet.
Nvidias kvartalsvise salg, resultat i forhold til prognose, procentvis afvigelse
I betragtning af det stærke opsving siden lavpunktet i august på omkring 90 USD pr. aktie ville det ikke overraske os, hvis aktien falder en smule i løbet af de næste par dage. Hen imod slutningen af denne uge er der en række PMI-data på makrodagsordenen. Husk på, at ISM, der var svagere end forventet, skræmte markederne i begyndelsen af august. Hvis Nvidia-aktien trækker sig tilbage til niveauet 115-120 USD, kan det være en mulighed for at komme ind.
Nvidia (USD), etårig dagligt diagram
Nvidia (USD), femårigt ugentligt diagram
Makrokommentarer
På den makroøkonomiske dagsorden offentliggøres referatet af FOMC-mødet i dag, onsdag den 21. august, kl. 20.00. PMI'erne for august for Frankrig, Tyskland, euroområdet, Storbritannien og USA offentliggøres torsdag den 22. august. Markedet forventer, at det amerikanske industri-PMI vil stige en smule til 49,8 i august fra 49,6 i juli. PMI'erne for fremstillingsindustrien i euroområdet og Storbritannien forventes at slutte august af på nogenlunde samme niveau som i juli (45,7 for euroområdet og 52,1 for Storbritannien).
PMI for fremstillingsindustrien i USA, euroområdet og Storbritannien, september 2022 til august 2024 (prognose)
Fredag den 16. august 2024 har cirka 465 S&P 500-virksomheder (93 % af alle virksomheder) offentliggjort deres resultater for Q2 2024. 79 % har rapporteret positive indtjeningsoverraskelser, mens 60 % har rapporteret positive omsætningsoverraskelser. Aktiemarkedet har belønnet positive indtjeningsoverraskelser fra S&P500-virksomheder i Q2 2024 på gennemsnitlige niveauer. Samtidig har markedet straffet negative indtjeningsoverraskelser mere end gennemsnittet.
Den gennemsnitlige indtjeningsvækst for S&P500-virksomheder i Q2 2024 er 10,9 % pr. 16. august. For Q3 2024 forventer analytikerne en indtjeningsvækst på 5,2 % og en omsætningsvækst på 4,9 % for alle S&P50-virksomheder.
I dag, onsdag den 21. august, forventes der delårsrapporter fra Analog Devices, Synopsys, Target og TJX Companies. I morgen, den 22. august, forventes der rapporter fra Intuit, Workday og Baidu.
Den kortsigtede tendens er positiv. Yderligere stigning?
S&P 500 ser ud til at nærme sig niveauet fra midten af juli. Bemærk, hvordan MACD har genereret et købssignal. RSI er heller ikke overkøbt endnu. Oddsene taler dermed for en yderligere stigning. Men for dem, der endnu ikke har realiseret gevinster ved at købe under nedturen, er det ikke et dårligt tidspunkt.
S&P 500 (i USD), etårigt dagligt diagram
S&P 500 (i USD), ugentligt femårsdiagram
Det første modstandsniveau for Nasdaq 100 ligger omkring 20.000. I tilfælde af et brud opad kan det næste mål være det tidligere højeste niveau i midten af juli.
Nasdaq 100 (i USD), etårigt dagligt diagram
Nasdaq 100 (i USD), ugentligt femårsdiagram
Relaterede produkter
DAX handles lige syd for modstanden. Bemærk, hvordan MACD er ved at give et købssignal.
DAX (i EUR), etårigt dagligt diagram
DAX (i EUR ), ugentligt femårigt diagram
OMXS30 er også gået i stå ved en modstand. I betragtning af indekssammensætningen – lang DAX kort OMXS30 – kunne dette være en interessant sag.
OMXS30 (i SEK), etårigt dagligt diagram
Modstanden nærmer sig ugens 5-årsdiagram.
OMXS30 (i SEK), ugentligt femårsdiagram
The full name for abbreviations used in the previous text:
EMA 9: 9-day exponential moving average
Fibonacci: There are several Fibonacci lines used in technical analysis. Fibonacci numbers are a sequence in which each successive number is the sum of the two previous numbers.
MA20: 20-day moving average
MA50: 50-day moving average
MA100: 100-day moving average
MA200: 200-day moving average
MACD: Moving average convergence divergence
Risici
External author:
This information is in the sole responsibility of the guest author and does not necessarily represent the opinion of Bank Vontobel Europe AG or any other company of the Vontobel Group. The further development of the index or a company as well as its share price depends on a large number of company-, group- and sector-specific as well as economic factors. When forming his investment decision, each investor must take into account the risk of price losses. Please note that investing in these products will not generate ongoing income.
The products are not capital protected, in the worst case a total loss of the invested capital is possible. In the event of insolvency of the issuer and the guarantor, the investor bears the risk of a total loss of his investment. In any case, investors should note that past performance and / or analysts' opinions are no adequate indicator of future performance. The performance of the underlyings depends on a variety of economic, entrepreneurial and political factors that should be taken into account in the formation of a market expectation.
Credit risk of the issuer:
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
Market risk:
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected
Risk with leverage products:
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
Product costs:
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
Currency risk:
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.