Relativ styrke og svaghed
Identifikation af aktier, der udviser relativ styrke eller svaghed, kan give interessante muligheder for handlende.
Der er utallige setups, som handlende kan kigge efter på markedet for at finde situationer med et godt forhold mellem risiko og afkast. De fleste af disse indebærer, at man skal se på en aktie, et indeks eller en råvare isoleret set. Kursadfærden studeres derefter ud fra tekniske og kvantitative kriterier med det formål at finde gode indgangspunkter for nye lange eller korte positioner.
Men man kan også finde interessante setups ved at studere aktiers adfærd i forhold til hinanden eller sammenlignet med et indeks. Så er det ofte relativ styrke eller relativ svaghed, man leder efter. Relativ betyder ganske enkelt "set i forhold til". Relativ styrke henviser så til aktier, som i en periode har en stærkere kursadfærd end indekset, mens relativ svaghed betyder det modsatte. Disse aktier bliver så gode kandidater til henholdsvis lange eller korte positioner. Denne måde at tænke på kan fungere godt både til at finde kortsigtede handler og til længerevarende swing trading, afhængigt af hvilken tidsramme den enkelte erhvervsdrivende er mest komfortabel med.
Hvad ligger der bag et værdipapir, der viser relativ styrke eller svaghed i forhold til det samlede marked? Det kan være mange ting. Nogle gange er der klart identificerbare nyhedshistorier, der påvirker det enkelte selskab eller den enkelte sektor, mens det til andre tider kan være svært at finde en årsag. For en erhvervsdrivende betyder det ikke nødvendigvis så meget at kunne kende årsagen, da det vigtigste er at observere, at denne adfærd faktisk er til stede. Kendskab til en årsag kan dog være en fordel, da det kan give fingerpeg om, hvor længe den stærkere eller svagere udvikling kan forventes at vare ved.
For mit vedkommende har jeg indset, at jeg foretrækker at håndtere kortsigtede positioner og vil derfor bringe et eksempel på, hvordan disse kan findes. Det starter med selve udvælgelsen af de aktier man følger. For trading er det en fordel at aktierne både er likvide (har en høj omsætning) og har betydelige daglige udsving. På mine computerskærme har jeg en oversigt over indeksene samt et udvalg af relevante aktier. I skrivende stund har f.eks. NASDAQ 100-indekset haft daglige udsving på 2,2% over de seneste 30 handelsdage. Af de større aktier, der indgår i indekset, har Apple, Microsoft og Google svinget dagligt med ca. 2,8 %, Amazon 3,5 %, Nvidia 4 % og Tesla hele 6 %. Alle disse er interessante handelsaktier, men med trader-øjne ser vi, at Nvidia og Tesla er dem, der kan forventes at foretage de største bevægelser.
Som nævnt kan relativ styrke og svaghed observeres over både kortere og længere tidsperioder. Eksemplet nedenfor er fra fredag den 10. marts 2023. Tesla havde dengang klaret sig betydeligt svagere end NASDAQ 100-indekset i de seneste par uger. Aktien er faldet ca. 15 % siden den 28. februar, mens indekset er faldet til lige under 2 %. I torsdags havde Tesla et særligt stort fald og lukkede på dagens lavpunkt. Alt i alt var der ikke noget, der tydede på større styrke i aktien fredag, bortset fra at aktien måske kunne være moden til et opsving efter en så markant nedtur. Det samlede marked var svagt fredag ved handelsstart i USA, men interessant nok så vi en anden adfærd i Tesla. Diagrammet nedenfor viser en ETF, der følger NASDAQ 100-indekset, og TSLA vist på samme tidsakse. Begge med 5 minutters candlesticks.
Eksempler:
Vi ser her, at både NASDAQ 100-indekset og TSLA satte et nyt lavpunkt kl. 15:45. Derefter begyndte deres adfærd dog at afvige. Indekset havde stigende volumen ned mod den første bund og stor volumen på denne. Indekset korrigerede derefter opad på faldende volumen og tog lang tid om at indhente sin åbningskurs for dagen. Dette var ikke en særlig stærk prisadfærd.
Tesla viste blandet volumen på det første fald, men fra den første bund havde aktien en stærk reaktion med større volumen. Dette var det første tegn på styrke i aktien. Herefter ser vi, at indekset bevægede sig sidelæns i et stykke tid, inden det kom op igen indtil lige efter kl. 17.00. TSLA havde en tydeligere opadgående tendens i denne periode med klare højere toppe og lavpunkter. Begge nåede intradagstoppe ca. kl. 17:30. Derefter ser vi også forskellig kursadfærd hos de to. Indekset faldt tilbage til et nyt lavere dagligt lavpunkt ca. kl. 20:00 og testede dette igen mod slutningen af dagen. Samtidig satte TSLA en højere bund end tidligere på dagen, og en marginalt højere bund end denne igen mod slutningen af dagen. I graferne ser vi også det samlede volumen-at-kurs-niveau vist som vandrette søjler. På disse ser vi, at Tesla sluttede omtrent ved den pris, hvor den største omsætning fandt sted, mens indekset sluttede under de mest markante volumensøjler.
Sammenfattende må man sige, at det var en svag dag i markedet generelt, og hverken indekset eller Tesla var imponerende stærke. Men efter flere dage med nedgang klarede Tesla sig bedre end indekset på en svag dag, og det er det, der bør tiltrække på traders interesse. Intraday-tradere kan bemærke sådanne tendenser allerede samme dag og tage positioner. En sådan adfærd gør også aktien til en oplagt kandidat til en handel den følgende dag. Den har vist, at den har en "villighed til at hoppe" på dette niveau, og hvis betingelserne er til stede for en opadgående bevægelse, når den næste handelsdag starter, er der en god chance for at få større procenter i TSLA end i indekset.
Det skal naturligvis tilføjes, at der ikke er nogen garanti for, at den samme trend vil opstå næste dag, eller at man får en god risk/reward entry. Alt kan ske i markedet. Men for dem af os, der leder efter mønstre at handle på, er relativ styrke eller svaghed altid interessant. Aktier, der ikke sætter nye lavpunkter, når markedet gør det, eller nye højpunkter sammen med indekset, kan man i et par dage se nærmere på. Dette kan være rentabelt.
Ansvarsfraskrivelse: Efter mange år i mæglerbranchen startede jeg min egen virksomhed i 2021. Jeg udgav bogen "Paleo Trading: How to trade like a Hunter-Gatherer" og lancerede Paleo Capital, der forvalter en hedgefond i henhold til principperne beskrevet i bogen. Jeg understreger, at intet af det, der er skrevet på denne blog, skal betragtes som personlig rådgivning eller en konkret opfordring til at tage positioner. Alle skal være ansvarlige for deres egne beslutninger og sætte sig ind i de produkter, de bruger.
[Standard ansvarsfraskrivelse]
Risici
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.