Mag 7 mister momentum i takt med stigende AI-investeringer
Store teknologivirksomheder fortsatte med at falde i sidste uge efter en allerede svag start på året. Efter næsten tre år med AI som drivkraft for stigningen begynder Mag 7 nu at miste momentum, i hvert fald på kort sigt. AI-optimismen har været drivkraften på de amerikanske aktiemarkeder siden 2023, men udviklingen indtil nu i år tyder på, at andre sektorer i højere grad begynder at drive udviklingen. Value-aktier er begyndt at klare sig bedre end vækstaktier, samtidig med at markedsbredden øges, og flere sektorer deltager i stigningen ud over de største teknologivirksomheder.
Satsninger på 650 milliarder USD i AI
Den seneste nedgang falder samtidig med, at fire store teknologivirksomheder har annonceret rekordhøje CapEx-planer for 2026.
- Amazon forventer CapEx på omkring 200 milliarder USD (Bloomberg, 06.02.2026).
- Alphabet planlægger investeringer på 175-185 milliarder USD (Bloomberg, 05.02.2026).
- Meta sigter mod investeringer på 115-135 mia. USD (Yahoo Finance, 29.01.2026).
- Microsofts investeringsrate på årsbasis antyder omkring 145 milliarder USD i investeringer for regnskabsåret 2026 (Yahoo Finance, 06.02.2026).
Tilsammen planlægger virksomhederne at investere tæt på 650 milliarder USD, primært i AI-chips, datacentre og cloud-infrastruktur. Selv om disse initiativer tydeligt viser den strategiske betydning af AI, rejser de også vigtige spørgsmål. Investorerne stiller i stigende grad spørgsmålstegn ved, om virksomhederne kan gennemføre så omfattende planer, og hvor lang tid det vil tage, før investeringerne rent faktisk begynder at give afkast.
Stærke resultater, men køligere markedsreaktion
Samtidig er nedgangen sket på trods af en stærk operationel udvikling. På dette stadie af Q4-rapporteringssæsonen er Nvidia det eneste medlem af Mag 7, der endnu ikke har rapporteret resultater for december-kvartalet. Baseret på rapporterede tal fra de øvrige seks virksomheder samt estimater for Nvidia forventes gruppens samlede Q4-gevinst at stige med omkring 24 % i forhold til året før, drevet af en omsætningsvækst på næsten 19 %. Det sker efter en stigning i overskuddet på 28 % i Q3, hvor omsætningen steg med 18 % (Yahoo Finance, 06.02.2026).
Gruppens betydning for markedet er fortsat stor. I 2026 forventes Mag 7 at stå for omkring 26-27 % af S&P 500's samlede gevinster (Yahoo Finance, 07.02.2026), samtidig med at den repræsenterer mere end en tredjedel af indeksets samlede børsværdi. På trods af dette virker investorsentimentet mere forsigtigt. Høje værdiansættelser kombineret med hurtigt stigende CapEx gør markedet stadig mere følsomt over for tegn på svagere AI-vækst eller pressede marginer.
En bredere markedsrotation?
Det er stadig uklart, om den seneste nedgang blot er en pause i den langsigtede AI-trend eller starten på en bredere rotation mod value-aktier. Det bliver dog stadig tydeligere, at investorerne i større udstrækning sætter spørgsmålstegn ved både markedets afhængighed af nogle få tech-giganter og omfanget af de investeringer, der er nødvendige for at drive AI-ekspansionen videre.
For investorer, der ønsker at positionere sig til fortsat volatilitet i amerikanske tech-aktier, tilbyder Vontobel en bred vifte af gearede produkter med NASDAQ-100 som underliggende, hvilket giver mulighed for både long- og short-positioner afhængigt af markedssynet.
NASDAQ-100 (i USD), etårigt dagligt diagram
NASDAQ-100 (i USD), femårigt ugentligt diagram
Risici
Credit risk of the issuer:
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
Currency risk:
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.
Market risk:
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected
Product costs:
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
Risk with leverage products:
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
Disclaimer:
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.
© Bank Vontobel Europe AG and/or its affiliates. All rights reserved.