Les Turbo Infinis
Les Turbo Infinis offrent aux investisseurs la possibilité de participer de manière démultipliée à l'évolution du cours d'un sous-jacent, avec une mise de fonds réduite par rapport à un investissement direct. Les Turbo Infinis Long permettent de miser sur une hausse des cours, tandis que les Turbo Infinis Short permettent de miser sur une baisse. Ces produits ont une durée de vie potentiellement illimitée, à condition que le cours du sous-jacent n'atteigne pas le Seuil de Sécurité (stop-loss). Différentes classes d'actifs sont accessibles, notamment les actions, les indices, les matières premières, les métaux précieux, les instruments de taux d'intérêt, les paires de devises et les cryptomonnaies.
Comment fonctionnent les Turbo Infinis ?
L'effet de levier des Turbo Infinis permet une participation démultipliée à l'évolution du cours d'un sous-jacent. Par rapport à un investissement direct dans le sous-jacent, un Turbo Infini nécessite un investissement en capital plus faible. L'effet de levier provient du fait que l'investisseur ne finance qu'une fraction du prix du sous-jacent, tandis que l'émetteur prend en charge la partie restante.
Un élément central des Turbo Infinis est le Seuil de Sécurité. Si le cours du sous-jacent atteint ce seuil, le Turbo Infini est automatiquement désactivé. En fonction de l'évolution du cours du sous-jacent, une valeur résiduelle peut être versée à l'investisseur. Le Seuil de Sécurité est généralement ajusté mensuellement, ainsi que les jours où le sous-jacent est négocié « ex-dividende » (c'est-à-dire sans droit au dividende) ou sans autres distributions versées sur le sous-jacent.
La valorisation des Turbo Infinis présente un haut niveau de transparence, car elle peut être directement calculée à partir du cours du sous-jacent. Le Niveau de Financement correspond à la part financée par l'émetteur dans le sous-jacent. La valeur intrinsèque d'un Turbo Infini est déterminée par la différence entre le cours du sous-jacent et le Niveau de Financement, ajustée de la parité.
Caractéristiques particulières
Les Turbo Infinis permettent aux investisseurs de se positionner aussi bien sur des hausses (Long) que sur des baisses (Short) du cours du sous-jacent. Les Turbo Infinis ne disposent pas d'échéance fixe (Open-End) et sont automatiquement désactivés si le sous-jacent atteint le Seuil de Sécurité. L'émetteur dispose également d'un droit de résiliation selon les modalités prévues dans les conditions du produit.
Le Seuil de Sécurité est situé à un pourcentage fixe au-dessus du Niveau de Financement pour un Turbo Infini Long, et en dessous du Niveau de Financement pour un Turbo Infini Short. Ce pourcentage, déterminé par l'émetteur à l'émission du produit, prend en compte la prime de risque de gap. Lorsque le cours du sous-jacent atteint ou franchit le Seuil de Sécurité, le Turbo Infini est immédiatement désactivé. L'investisseur subit alors une perte en capital, mais peut recevoir un montant de remboursement compris entre 0 et la valeur résiduelle du produit, cette dernière étant égale à la différence entre le Seuil de Sécurité et le Niveau de Financement, ajustée de la parité.
Par rapport à d'autres produits dérivés tels que les Warrants classiques et les Futures, les Turbo Infinis présentent des caractéristiques distinctives. Contrairement aux Warrants classiques, la volatilité ne joue aucun rôle dans la valorisation du produit. De plus, les Turbo Infinis ne possèdent pas de valeur temps. Contrairement aux Futures classiques, la perte maximale est limitée au capital investi, ce qui élimine toute obligation d'appel de marge.
Les risques de cette catégorie de produits doivent également être pris en compte. L'effet de levier fonctionne dans les deux sens et peut entraîner des pertes démultipliées. Dans un scénario défavorable, le Turbo Infini peut expirer sans valeur. Une perte totale du capital investi est donc possible.
Coûts
Des frais de financement s'appliquent aux Turbo Infinis. Ces coûts sont déterminés par le taux d'intérêt de référence auquel s'ajoute la marge de financement en vigueur. Ils sont répercutés quotidiennement sur le prix du produit par l'ajustement du Niveau de Financement (ajustement à la hausse pour les Turbo Infinis Long et à la baisse pour les Turbo Infinis Short). Les frais de financement réduisent donc la performance du Turbo Infini.
Un large choix de classes d'actifs
Les Turbo Infinis offrent aux investisseurs un vaste univers de classes d'actifs, dont certaines sont difficilement accessibles pour des investisseurs particuliers. Ces classes d'actifs comprennent notamment les actions, les indices, les matières premières, les métaux précieux, les instruments de taux d'intérêt, les paires de devises et les cryptomonnaies.
Avantages et risques
Avantages
- La volatilité ne joue aucun rôle dans la valorisation du produit
- Investissement en capital plus faible que pour un investissement direct
- Participation démultipliée aux mouvements de cours, à la hausse comme à la baisse
- Valorisation transparente et facilement compréhensible
Large choix de classes d'actifs disponibles
Risques
- L'effet de levier fonctionne dans les deux sens : gains et pertes démultipliés, pouvant aller jusqu'à la perte totale du capital investi
- Risque de marché lié au sous-jacent
- Risque de désactivation (ou "barrière knock-out") : Si la valeur du sous-jacent atteint ou franchit le Seuil de Sécurité, le Turbo Infini est immédiatement désactivé ; la valeur de remboursement sera comprise entre 0 et la valeur résiduelle du Turbo Infini. L’investisseur subira une perte partielle ou totale du montant investi.
- Risque émetteur (défaut de l'émetteur ou du garant)
- Risque de change pour les sous-jacents libellés en devises étrangères