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Les Turbo Infinis

Vontobel Markets

21 mai 2026 | 6 minutes de lecture

Contenus

Les Turbo Infinis offrent aux investisseurs la possibilité de participer de manière démultipliée à l'évolution du cours d'un sous-jacent, avec une mise de fonds réduite par rapport à un investissement direct. Les Turbo Infinis Long permettent de miser sur une hausse des cours, tandis que les Turbo Infinis Short permettent de miser sur une baisse. Ces produits ont une durée de vie potentiellement illimitée, à condition que le cours du sous-jacent n'atteigne pas le Seuil de Sécurité (stop-loss). Différentes classes d'actifs sont accessibles, notamment les actions, les indices, les matières premières, les métaux précieux, les instruments de taux d'intérêt, les paires de devises et les cryptomonnaies.

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Comment fonctionnent les Turbo Infinis ?

L'effet de levier des Turbo Infinis permet une participation démultipliée à l'évolution du cours d'un sous-jacent. Par rapport à un investissement direct dans le sous-jacent, un Turbo Infini nécessite un investissement en capital plus faible. L'effet de levier provient du fait que l'investisseur ne finance qu'une fraction du prix du sous-jacent, tandis que l'émetteur prend en charge la partie restante.

Un élément central des Turbo Infinis est le Seuil de Sécurité. Si le cours du sous-jacent atteint ce seuil, le Turbo Infini est automatiquement désactivé. En fonction de l'évolution du cours du sous-jacent, une valeur résiduelle peut être versée à l'investisseur. Le Seuil de Sécurité est généralement ajusté mensuellement, ainsi que les jours où le sous-jacent est négocié « ex-dividende » (c'est-à-dire sans droit au dividende) ou sans autres distributions versées sur le sous-jacent.

La valorisation des Turbo Infinis présente un haut niveau de transparence, car elle peut être directement calculée à partir du cours du sous-jacent. Le Niveau de Financement correspond à la part financée par l'émetteur dans le sous-jacent. La valeur intrinsèque d'un Turbo Infini est déterminée par la différence entre le cours du sous-jacent et le Niveau de Financement, ajustée de la parité.

Caractéristiques particulières

Les Turbo Infinis permettent aux investisseurs de se positionner aussi bien sur des hausses (Long) que sur des baisses (Short) du cours du sous-jacent. Les Turbo Infinis ne disposent pas d'échéance fixe (Open-End) et sont automatiquement désactivés si le sous-jacent atteint le Seuil de Sécurité. L'émetteur dispose également d'un droit de résiliation selon les modalités prévues dans les conditions du produit.

Le Seuil de Sécurité est situé à un pourcentage fixe au-dessus du Niveau de Financement pour un Turbo Infini Long, et en dessous du Niveau de Financement pour un Turbo Infini Short. Ce pourcentage, déterminé par l'émetteur à l'émission du produit, prend en compte la prime de risque de gap. Lorsque le cours du sous-jacent atteint ou franchit le Seuil de Sécurité, le Turbo Infini est immédiatement désactivé. L'investisseur subit alors une perte en capital, mais peut recevoir un montant de remboursement compris entre 0 et la valeur résiduelle du produit, cette dernière étant égale à la différence entre le Seuil de Sécurité et le Niveau de Financement, ajustée de la parité.

Par rapport à d'autres produits dérivés tels que les Warrants classiques et les Futures, les Turbo Infinis présentent des caractéristiques distinctives. Contrairement aux Warrants classiques, la volatilité ne joue aucun rôle dans la valorisation du produit. De plus, les Turbo Infinis ne possèdent pas de valeur temps. Contrairement aux Futures classiques, la perte maximale est limitée au capital investi, ce qui élimine toute obligation d'appel de marge.

Les risques de cette catégorie de produits doivent également être pris en compte. L'effet de levier fonctionne dans les deux sens et peut entraîner des pertes démultipliées. Dans un scénario défavorable, le Turbo Infini peut expirer sans valeur. Une perte totale du capital investi est donc possible.

Coûts

Des frais de financement s'appliquent aux Turbo Infinis. Ces coûts sont déterminés par le taux d'intérêt de référence auquel s'ajoute la marge de financement en vigueur. Ils sont répercutés quotidiennement sur le prix du produit par l'ajustement du Niveau de Financement (ajustement à la hausse pour les Turbo Infinis Long et à la baisse pour les Turbo Infinis Short). Les frais de financement réduisent donc la performance du Turbo Infini.

Un large choix de classes d'actifs

Les Turbo Infinis offrent aux investisseurs un vaste univers de classes d'actifs, dont certaines sont difficilement accessibles pour des investisseurs particuliers. Ces classes d'actifs comprennent notamment les actions, les indices, les matières premières, les métaux précieux, les instruments de taux d'intérêt, les paires de devises et les cryptomonnaies.

Avantages et risques

Avantages

La volatilité ne joue aucun rôle dans la valorisation du produit
Investissement en capital plus faible que pour un investissement direct
Participation démultipliée aux mouvements de cours, à la hausse comme à la baisse
Valorisation transparente et facilement compréhensible
Large choix de classes d'actifs disponibles

Risques

L'effet de levier fonctionne dans les deux sens : gains et pertes démultipliés, pouvant aller jusqu'à la perte totale du capital investi
Risque de marché lié au sous-jacent
Risque de désactivation (ou "barrière knock-out") : Si la valeur du sous-jacent atteint ou franchit le Seuil de Sécurité, le Turbo Infini est immédiatement désactivé ; la valeur de remboursement sera comprise entre 0 et la valeur résiduelle du Turbo Infini. L’investisseur subira une perte partielle ou totale du montant investi.
Risque émetteur (défaut de l'émetteur ou du garant)
Risque de change pour les sous-jacents libellés en devises étrangères

FAQ

Pour un Turbo Infini Long, le Seuil de Sécurité se situe au-dessus du Niveau de Financement. Si le cours du sous-jacent touche ou passe en dessous du Seuil de Sécurité, la cotation du Turbo Infini Long est suspendue. Un prix de référence est alors utilisé pour déterminer la valeur résiduelle du produit. Si ce prix est supérieur au Niveau de Financement, un montant de remboursement positif est versé à l'investisseur. Ce montant est compris entre 0 et la valeur résiduelle, cette dernière étant égale à la différence entre le Seuil de Sécurité et le Niveau de Financement, ajustée de la parité. Toutefois, il est tout à fait possible que le Turbo Infini expire sans valeur. Le montant de remboursement est déterminé après la survenance de l'événement stop-loss et est ensuite publié sur la page du produit.

Lors d'un investissement dans un Turbo Infini, l'investisseur ne finance qu'une partie de l'investissement total. La majeure partie du capital est apportée par l'émetteur, à hauteur du Niveau de Financement. L'effet de levier résulte du fait que l'investisseur ne paie qu'une fraction de la valeur du sous-jacent, tout en participant à l'intégralité de ses mouvements de cours. Plus la différence entre le cours du sous-jacent et le Niveau de Financement est grande, plus l'effet de levier est faible. Les Turbo Infinis présentant le plus fort effet de levier sont ceux dont le sous-jacent se trouve déjà proche du Seuil de Sécurité. Le niveau de l'effet de levier est une observation à un instant donné et évolue en permanence avec les variations du cours du sous-jacent.

L'émetteur finançant la majeure partie de l'investissement à hauteur du Niveau de Financement, l'investisseur doit assumer les coûts de financement correspondants. En raison de l'absence d'échéance fixe des Turbo Infinis, ces coûts ne peuvent pas être intégrés sous forme de prime. Ils sont donc répercutés par un ajustement régulier du Niveau de Financement et du Seuil de Sécurité. Si l'investisseur conserve son Turbo Infini au-delà d'une journée, le Niveau de Financement est ajusté quotidiennement d'un montant correspondant aux intérêts de financement. Le Seuil de Sécurité est quant à lui ajusté mensuellement.

Contrairement aux Futures classiques, les Turbo Infinis ne disposent pas d'échéance fixe (Open-End). Ils sont également dotés d'un Seuil de Sécurité qui limite les pertes éventuelles au capital investi. Les Futures classiques, en revanche, impliquent une obligation de déposer des fonds supplémentaires (appel de marge) en cas de perte. Les Turbo Infinis sont négociés en tant que valeurs mobilières sur les marchés boursiers, tandis que les Futures classiques sont négociés sur des marchés à terme.

Les Turbo Infinis constituent un instrument adapté pour protéger un portefeuille contre d'éventuelles baisses de cours ou compenser des pertes sur d'autres positions. N'étant pas influencés par les variations de volatilité, ils permettent une couverture efficace. Un portefeuille d'actions indiciel, par exemple, pourrait être couvert à l'aide d'un Turbo Infini Short sur l'indice concerné. Les coûts de transaction sont généralement moins élevés que ceux liés à la vente de l'investissement direct. La couverture prend effet immédiatement après l'achat. Toutefois, elle prend fin si le Seuil de Sécurité est atteint par le sous-jacent.

Le Niveau de Financement et le Seuil de Sécurité sont tous deux ajustés, mais selon des fréquences et des logiques différentes.

Le Niveau de Financement est ajusté à la fin de chaque jour d'ajustement. Un jour d'ajustement correspond à tout jour du lundi au vendredi suivant la date de fixation initiale. Le Niveau de Financement en vigueur est consultable sur la page du produit concerné. Les ajustements quotidiens sont également publiés dans la rubrique « Historique du produit ».

En pratique, l'ajustement du Niveau de Financement se traduit par une augmentation pour les produits Long et une diminution pour les produits Short.

Le Seuil de Sécurité est ajusté le premier jour d'ajustement de chaque mois, ainsi que les jours où le sous-jacent est négocié « ex-dividende » (c'est-à-dire sans droit au dividende) ou sans autres distributions versées sur le sous-jacent. L'Agent de Calcul peut également procéder à un ajustement à tout jour d'ajustement s'il le juge nécessaire. Le Seuil de Sécurité en vigueur est déterminé à l'aide du Niveau de Financement et de la marge de stop-loss. La formule exacte figure dans les conditions du Turbo Infini concerné, accessibles sur la page du produit.

Risques

Coûts des produits :

Les coûts des produits et les éventuels coûts de financement réduisent la valeur des produits.

Risque de change :

Les produits dont le sous-jacent ou une composante du sous-jacent cote en devise étrangère sont sensibles à l’évolution du taux de change. Cette dépendance au taux de change peut, en cas d’évolution défavorable de celui-ci, impacter négativement la valeur du produit.

Risque de crédit de l'émetteur :

En acquérant ces produits, l’investisseur prend un risque de crédit sur l’émetteur (Vontobel Financial Products GmbH, Frankfurt am Main) et sur son garant (Bank Vontobel Europe AG), pouvant faire l’objet d’un défaut (par exemple à cause d’une faillite ou d’un non-paiement). Une perte totale du capital investi est possible. En tant que titres de créance, les produits ne sont pas soumis à une garantie des dépôts.

Risque de désactivation (Turbo) :

Si le cours du sous-jacent atteint la barrière désactivante, le turbo en question sera automatiquement désactivé. Pour les Turbos à maturité et les Turbos infinis BEST, la perte en capital est alors totale. Pour les Turbos illimités, le produit est désactivé et la perte en capital peut aller d’une perte partielle à une perte totale du capital investi. Plus la barrière désactivante/prix d’exercice est proche du cours actuel du sous-jacent, plus le prix du produit est réduit et l’effet de levier important, et plus le risque de désactivation est élevé et inversement.

Risque de liquidité :

Une cotation en continu du produit n’est pas garantie. Il est possible que la cotation d’un produit soit momentanément interrompue.

Risque de marché :

Ces produits peuvent connaître à tout moment d’importantes fluctuations de cours, pouvant aboutir dans certains cas à la perte totale du montant investi, les produits ne comportant pas de protection du capital.

Risque de perte du capital :

Les produits émis par Vontobel présentent un risque de perte en capital. La perte du capital investi peut même être totale en cas d’évolution particulièrement défavorable du sous-jacent.

Risque de résiliation du produit :

L’émetteur dispose d’un droit de résiliation des produits open end. Ce droit peut être exercé selon les conditions prévues dans le Prospectus de Base.

Risque de spread :

Le spread appliqué au prix du produit est susceptible d’évoluer au cours du temps

Risque lié à l'effet de levier :

L’effet de levier démultiplie le rendement du sous-jacent. En cas d’évolution défavorable du cours du sous-jacent, les pertes seront plus que proportionnelles à celles d’un investissement direct. L’effet de levier fonctionne à la hausse comme à la baisse.

Renseignements Importants:

Cette information n'est ni un conseil en placement ni une recommandation de placement ou de stratégie de placement, mais de la publicité. Les informations complètes sur les instruments financiers, y compris les risques, sont décrites dans le prospectus de base respectif, ainsi que tout supplément éventuel, et dans les Conditions Définitives respectives. Le prospectus de base et les Conditions Définitives respectifs constituent les seuls documents de vente contraignants pour les instruments financiers. Il est recommandé aux investisseurs potentiels de lire ces documents avant de prendre toute décision d'investissement afin de bien comprendre les risques et les avantages potentiels de la décision d'investir dans les instruments financiers. Les investisseurs peuvent télécharger ces documents et le document d'information clé sur le site Internet de l'émetteur, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Allemagne, sur prospectus.vontobel.com. En outre, le prospectus de base, tout supplément au prospectus de base et les Conditions Définitives sont disponibles gratuitement auprès de l'émetteur. L’approbation du prospectus ne doit pas être considérée comme un avis favorable sur les valeurs mobilières. Vous êtes sur le point d'acheter des instruments financiers qui ne sont pas faciles et qui peuvent être difficiles à comprendre. Ce document et les informations qu'il contient ne peuvent être distribués ou publiés que dans les pays où une telle distribution ou publication est autorisée par la loi applicable. Comme indiqué dans le prospectus de base correspondant, la distribution des instruments financiers mentionnés dans ce document est soumise à des restrictions dans certains pays. Cette publicité ne peut être reproduite ou redistribuée sans l’autorisation de Vontobel.

Ces produits s’adressent à des investisseurs spécialistes desdits produits et ne devraient être achetés que par des investisseurs disposant de connaissances spécifiques. Les facteurs de risques tels quels décrits ci-dessous représentent les principaux facteurs de risques.

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