Les Turbos
Les Turbos permettent aux investisseurs de participer de manière démultipliée à la performance d'un sous-jacent. L'effet de levier résulte du fait que le capital nécessaire est plus faible que pour un investissement direct dans le sous-jacent concerné. Les investisseurs peuvent ainsi miser sur la hausse ou la baisse d'un sous-jacent avec un investissement en capital réduit. Différentes classes d'actifs sont accessibles, notamment les actions, les indices, les matières premières, les métaux précieux, les instruments de taux d'intérêt ou les paires de devises.
Comment fonctionnent les Turbos ?
Les Turbos répliquent de manière démultipliée la performance de leur sous-jacent grâce à leur effet de levier. Par rapport à un investissement direct dans le sous-jacent, un Turbo nécessite un investissement en capital plus faible, ce qui crée un effet de levier. Les investisseurs ne financent qu'une partie du prix du sous-jacent, tandis que l'émetteur couvre le reste. En contrepartie, le produit supporte des coûts de financement. Les investisseurs peuvent ainsi participer à la performance du sous-jacent tout en ne mobilisant qu'une fraction du capital requis pour un investissement direct.
Les Turbos offrent un haut niveau de transparence, car leur valeur intrinsèque peut être directement déduite du sous-jacent. La valeur intrinsèque d'un Turbo est essentiellement déterminée par la différence entre le cours actuel du sous-jacent et le prix d'exercice (strike) du produit, en tenant compte de la parité.
Plus la différence entre le cours actuel du sous-jacent et le prix d'exercice est faible, plus l'effet de levier est important. Une différence plus faible signifie également un rapprochement de la Barrière Désactivante (Knock-Out), ce qui implique un risque plus élevé.
Turbos avec et sans échéance fixe
Les investisseurs peuvent utiliser des produits Call pour miser sur une hausse des cours et des produits Put pour miser sur une baisse des cours. Les Turbos sont disponibles avec une échéance fixe (Turbo) ou sans échéance fixe (Turbo Infini BEST). Une prime peut être prélevée en plus de la valeur intrinsèque. Pour les produits à échéance fixe, cette prime comprend les coûts de financement et la prime de risque de gap. Pour les produits sans échéance fixe (Turbo Infini BEST), la prime ne tient compte que de la prime de risque de gap, les coûts de financement étant intégrés dans l'ajustement quotidien du prix d'exercice.
Caractéristiques particulières
Par rapport aux produits dérivés classiques tels que les Warrants et les Futures, les Turbos présentent des caractéristiques distinctives. Contrairement aux Warrants classiques, la volatilité ne joue qu'un rôle mineur. De plus, les Turbos ne possèdent pas de valeur temps, à la différence des Warrants classiques. Contrairement aux Futures, la perte maximale est limitée au capital investi, ce qui élimine toute obligation de couverture supplémentaire (appel de marge).
Les risques associés à cette catégorie de produits doivent également être mentionnés. L'effet de levier fonctionne dans les deux sens, pouvant entraîner des gains démultipliés mais aussi des pertes correspondantes. De plus, les Turbos sont dotés d'une Barrière Désactivante. Si le sous-jacent atteint cette barrière, le produit est immédiatement désactivé et perd toute valeur. Dans un tel scénario, l'investisseur subit une perte totale du capital investi.
Coûts
Pour obtenir l'effet de levier, le prix d'exercice doit être financé, ce qui engendre des coûts. Ces coûts se présentent sous la forme de frais de financement, composés du taux d'intérêt du marché monétaire (taux de référence) et d'une marge de financement. Pour les produits à échéance fixe, ces coûts sont intégrés au prix sous forme de prime. Pour les produits sans échéance fixe (Turbo Infini BEST), les coûts se traduisent par un ajustement quotidien du prix d'exercice.
Un large choix de sous-jacents
Les Turbos offrent aux investisseurs un vaste univers de classes d'actifs. Cette catégorie de produits permet une participation démultipliée aux actions, indices, matières premières, métaux précieux, instruments de taux d'intérêt et paires de devises.
Couverture de positions existantes
Les Turbos peuvent également être utilisés pour couvrir des positions existantes. Les investisseurs peuvent protéger leur portefeuille contre une éventuelle baisse des cours et les pertes qui en découlent. Par exemple, un portefeuille existant (long), positionné à la hausse, peut être complété par une position opposée (short) via un Turbo Put. La couverture prend effet immédiatement après l'achat et compense les pertes du portefeuille. Le capital investi pour la couverture est perdu lorsque la Barrière Désactivante est atteinte.
Avantages et risques
Avantages
- La volatilité ne joue qu'un rôle mineur par rapport aux Warrants classiques
- Capital investi inférieur à celui d'un investissement direct dans le sous-jacent
- Possibilité de miser sur la hausse (Call) ou la baisse (Put) des cours
- Valeur intrinsèque facilement déterminable
- Large choix de classes d'actifs disponibles
Risques
- Risque de marché lié au sous-jacent
- L'effet de levier fonctionne dans les deux sens : gains et pertes amplifiés,
- pouvant aller jusqu'à la perte totale du capital investi
- Risque de change si la devise du sous-jacent diffère de celle du produit
- Risque émetteur (défaut de l'émetteur)
- Droit de résiliation ordinaire de l'émetteur pour les produits Turbo Infini BEST
FAQ
Risques
Risque de désactivation (Turbo) :
Si le cours du sous-jacent atteint la barrière désactivante, le turbo en question sera automatiquement désactivé. Pour les Turbos à maturité et les Turbos infinis BEST, la perte en capital est alors totale. Pour les Turbos illimités, le produit est désactivé et la perte en capital peut aller d’une perte partielle à une perte totale du capital investi. Plus la barrière désactivante/prix d’exercice est proche du cours actuel du sous-jacent, plus le prix du produit est réduit et l’effet de levier important, et plus le risque de désactivation est élevé et inversement.
Risque de crédit de l'émetteur :
En acquérant ces produits, l’investisseur prend un risque de crédit sur l’émetteur (Vontobel Financial Products GmbH, Frankfurt am Main) et sur son garant (Bank Vontobel Europe AG), pouvant faire l’objet d’un défaut (par exemple à cause d’une faillite ou d’un non-paiement). Une perte totale du capital investi est possible. En tant que titres de créance, les produits ne sont pas soumis à une garantie des dépôts.
Risque de marché :
Ces produits peuvent connaître à tout moment d’importantes fluctuations de cours, pouvant aboutir dans certains cas à la perte totale du montant investi, les produits ne comportant pas de protection du capital.
Risque de résiliation du produit :
L’émetteur dispose d’un droit de résiliation des produits open end. Ce droit peut être exercé selon les conditions prévues dans le Prospectus de Base.
Risque de perte du capital :
Les produits émis par Vontobel présentent un risque de perte en capital. La perte du capital investi peut même être totale en cas d’évolution particulièrement défavorable du sous-jacent.
Risque lié à l'effet de levier :
L’effet de levier démultiplie le rendement du sous-jacent. En cas d’évolution défavorable du cours du sous-jacent, les pertes seront plus que proportionnelles à celles d’un investissement direct. L’effet de levier fonctionne à la hausse comme à la baisse.
Risque de change :
Les produits dont le sous-jacent ou une composante du sous-jacent cote en devise étrangère sont sensibles à l’évolution du taux de change. Cette dépendance au taux de change peut, en cas d’évolution défavorable de celui-ci, impacter négativement la valeur du produit.
Risque de liquidité :
Une cotation en continu du produit n’est pas garantie. Il est possible que la cotation d’un produit soit momentanément interrompue.
Risque de spread :
Le spread appliqué au prix du produit est susceptible d’évoluer au cours du temps
Coûts des produits :
Les coûts des produits et les éventuels coûts de financement réduisent la valeur des produits.
Renseignements Importants:
Cette information n'est ni un conseil en placement ni une recommandation de placement ou de stratégie de placement, mais de la publicité. Les informations complètes sur les instruments financiers, y compris les risques, sont décrites dans le prospectus de base respectif, ainsi que tout supplément éventuel, et dans les Conditions Définitives respectives. Le prospectus de base et les Conditions Définitives respectifs constituent les seuls documents de vente contraignants pour les instruments financiers. Il est recommandé aux investisseurs potentiels de lire ces documents avant de prendre toute décision d'investissement afin de bien comprendre les risques et les avantages potentiels de la décision d'investir dans les instruments financiers. Les investisseurs peuvent télécharger ces documents et le document d'information clé sur le site Internet de l'émetteur, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Allemagne, sur prospectus.vontobel.com. En outre, le prospectus de base, tout supplément au prospectus de base et les Conditions Définitives sont disponibles gratuitement auprès de l'émetteur. L’approbation du prospectus ne doit pas être considérée comme un avis favorable sur les valeurs mobilières. Vous êtes sur le point d'acheter des instruments financiers qui ne sont pas faciles et qui peuvent être difficiles à comprendre. Ce document et les informations qu'il contient ne peuvent être distribués ou publiés que dans les pays où une telle distribution ou publication est autorisée par la loi applicable. Comme indiqué dans le prospectus de base correspondant, la distribution des instruments financiers mentionnés dans ce document est soumise à des restrictions dans certains pays. Cette publicité ne peut être reproduite ou redistribuée sans l’autorisation de Vontobel.
Ces produits s’adressent à des investisseurs spécialistes desdits produits et ne devraient être achetés que par des investisseurs disposant de connaissances spécifiques. Les facteurs de risques tels quels décrits ci-dessous représentent les principaux facteurs de risques.