Outperformance Zertifikate mit Cap auf ausgewählte KI-Aktien
Die US-Giganten Nvidia und Alphabet zählen zu den führenden Unternehmen im Technologiesektor und sind Vorreiter im Bereich der Künstlichen Intelligenz (KI). Outperformance Zertifikate mit Cap können Anlegern dabei helfen, selbst moderate Kursbewegungen der beiden Aktien noch einmal zu verstärken bis hin zum Cap Level.
Die Überflieger in Sachen Künstliche Intelligenz
Die US-Konzerne Nvidia und Alphabet haben sich in den letzten Jahren als Vorreiter in der Entwicklung und Anwendung von KI-Technologien etabliert und spielen eine zentrale Rolle in der Gestaltung dieser Branche. Während Nvidia vor allem für seine leistungsstarken Computerchips (GPUs) bekannt geworden ist, die ursprünglich für die Gaming-Industrie entwickelt wurden, haben sich die GPUs von Nvidia in der Zwischenzeit als essenziell für diverse Anwendungsbereiche im Bereich der Künstlichen Intelligenz erwiesen. Der Betrieb und das Training von KI-Anwendungen sind enorm rechenintensiv. Insbesondere bei Deep Learning, einer Schlüsseltechnologie der KI, sind performante GPUs unverzichtbar. Mit seiner innovativen Chip-Architektur liefert Nvidia eine wichtige Grundlage für die Entwicklung moderner Formen von KI. Darüber hinaus hat Nvidia mit seiner KI-Computing-Plattform, wie der DGX-Serie und Softwarelösungen wie dem Nvidia AI Enterprise-Toolkit, eine Infrastruktur geschaffen, die Unternehmen weltweit nutzen, um KI-Anwendungen zu entwickeln und zu skalieren. Das macht Nvidia nicht nur zu einem Hardware-Hersteller, sondern auch zu einem zentralen «Enabler» der KI-Revolution.
Alphabet, die Muttergesellschaft von Google, ist ein weiterer bedeutender Akteur im Bereich der Künstlichen Intelligenz. Das Unternehmen hat KI in den Mittelpunkt seiner Strategie gestellt und investiert massiv in Forschung und Entwicklung. Google AI und DeepMind, eine Tochtergesellschaft von Alphabet, gehören zu den weltweit führenden Forschungszentren für KI. DeepMind hat mit Projekten wie AlphaGo und anderen bahnbrechenden Entwicklungen gezeigt, wie KI komplexe Probleme lösen kann, die zuvor als unlösbar galten.
Alphabet nutzt KI in nahezu allen Bereichen seines Geschäfts, von der Verbesserung der Suchmaschine Google über personalisierte Werbung bis hin zu Anwendungen wie Google Translate. Mit TensorFlow, einer Open-Source-Plattform für maschinelles Lernen, hat Alphabet zudem ein Werkzeug geschaffen, das von Entwicklern und Unternehmen weltweit genutzt wird, um eigene KI-Lösungen zu entwickeln.
Die Bedeutung der beiden Technologieriesen für die KI-Welt liegt in ihrer Fähigkeit, sowohl die technologische Infrastruktur als auch die Anwendungen voranzutreiben. Nvidia liefert die Hardware und Software, die es ermöglicht, KI-Modelle effizient zu trainieren und auszuführen. Alphabet hingegen treibt die Forschung und Entwicklung voran und bringt KI in den Alltag von Milliarden von Menschen. Beide Unternehmen haben zudem eine enorme Marktmacht und die finanziellen Ressourcen, um die Entwicklungen von KI langfristig zu fördern.
Beide Unternehmen konnten im bisherigen Jahresverlauf 2025 solide Kursentwicklungen verzeichnen. Die Nvidia-Aktie stieg bis zum Stichtag, 3. Dezember 2025, um ca. 34.71 %, während die Alphabet-Aktie sogar ein Plus von über 68 % erzielte (Quelle: yahoo Finance, 2025) – beflügelt von den jüngsten Entwicklungen im KI-Bereich. Die Marktkapitalisierungen der beiden Konzerne haben inzwischen außergewöhnliche Dimensionen erreicht: Nvidia notiert bei 4,41 Billionen US-Dollar, Alphabet bei 3,81 Billionen US-Dollar (Quelle: yahoo Finance, 2025). Diese bemerkenswerte Performance wirft bei einigen Marktteilnehmern die Frage auf, ob und wie lange dieses dynamische Wachstum anhalten kann. Die Sorgen der Anleger in Bezug auf die Künstliche Intelligenz drehen sich im Wesentlichen um die hohen Bewertungen der Aktien, regulatorische Risiken und hohe Entwicklungskosten, die die Marge beeinflussen könnten. Beide Unternehmen stehen vor der Herausforderung, ihre Investitionen in KI dauerhaft in nachhaltiges Wachstum und Profitabilität umzuwandeln, um die (hohen) Erwartungen der Anleger zu erfüllen.
Für Anleger, die im kommenden Jahr von einer gemässigteren Entwicklung ausgehen und eine mögliche Konsolidierung auf diesem hohen Niveau in Betracht ziehen, könnten Outperformance-Zertifikate mit Cap eine interessante Anlagemöglichkeit darstellen.
Funktionsweise von Outperformance Zertifikaten mit Cap
Outperformance-Zertifikate mit Cap bieten Anlegern die Möglichkeit, überproportional an der Kursentwicklung des Basiswerts zu partizipieren – und zwar ab einem definierten Ausübungspreis bis hin zum festgelegten Cap Level. Durch die Begrenzung der maximalen Partizipation auf ein bestimmtes Kursniveau (Cap) kann die Partizipationsrate nach oben hin gesteigert werden. Im vorliegenden Fall bieten die beiden Outperformance-Zertifikate mit Cap eine 200%-Partizipation an der positiven Kursentwicklung der zugrunde liegenden Aktien.
An einer negativen Entwicklung des Basiswerts unterhalb des Ausübungspreises nimmt der Anleger gemäss der Unteren Partizipation teil. Die Bestimmung der Rückzahlung am Ende der Laufzeit erfolgt in Abhängigkeit von der Schlussfixierung des Basiswerts. Liegt die Schlussfixierung des Basiswerts zum Zeitpunkt der Schlussfixierung unter dem Ausübungspreis, erfolgt die physische Lieferung der festgelegten Anzahl Basiswerte. Fraktionen werden nicht kumuliert und in bar abgegolten. Beide Zertifikate sind mit einer überschaubaren Laufzeit von einem Jahr ausgestattet. Die Cap-Level der Zertifikate liegen bei 120 % für Nvidia und 116 % für Alphabet und begrenzen die maximal erzielbare Rendite nach oben.
Um die Funktionsweise der Outperformance Zertifikate mit Cap besser zu verstehen, betrachten wir ein fiktives Rechenbeispiel, dass ausschliesslich der Veranschaulichung dient. Dieses Beispiel basiert auf rein hypothetischen Annahmen und stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar.
Angenommen, die Kursentwicklung der Nvidia- und Alphabet-Aktie läge zum Zeitpunkt der Schlussfixierung am 14. Dezember 2026 bei +20 % beziehungsweise +16 % liegen. In diesem Fall würde ein Anleger mit den Zertifikaten aufgrund der oberen Partizipation (200 %) die maximale Rendite erzielen. Diese Zahlen dienen lediglich der Veranschaulichung und stellen keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar. Steigen die Aktienkurse jedoch über die jeweiligen Cap-Level hinaus, erfolgt keine weitere Partizipation an der darüberhinausgehenden Wertentwicklung.
Diese Zertifikate könnten für Anleger geeignet sein, die davon ausgehen, dass die Aktien von Nvidia und Alphabet nach den starken Kursgewinnen der Vergangenheit künftig moderat, aber dennoch positiv performen werden. Sie bieten eine Möglichkeit, von einer begrenzten, aber überproportionalen Kursentwicklung zu profitieren, während gleichzeitig das Risiko durch die festgelegte Laufzeit und den Cap-Level kalkulierbar bleibt. Anleger sollten jedoch beachten, dass die tatsächliche Kursentwicklung der Basiswerte ungewiss ist und sowohl Gewinne als auch Verluste möglich sind. Weitere Informationen zur Funktionsweise von Outperformance Zertifikaten finden Sie in unserem Know-How Bereich auf Vontobel Markets.