Guld og sølv på nye højder: Hvad sker der nu?

I løbet af det sidste år har det geopolitiske klima ændret sig og været fyldt med uventede begivenheder. Det gælder bl.a. den amerikanske præsident Trumps toldsatser på befrielsesdagen, ustabilitet i Mellemøsten, USA's indgriben i Venezuela og senest interne konflikter i NATO, hvor præsident Trump hævder, at Grønland bør tilhøre USA. I tider med usikkerhed søger investorer typisk tilflugt i såkaldte sikre havne, som f.eks. guld og sølv. I løbet af 2025 er den amerikanske dollar svækket betydeligt i forhold til de store valutaer, og EUR/USD-kursen er steget med næsten 14 % i løbet af de sidste 12 måneder. Da guld traditionelt prissættes i amerikanske dollars, resulterer en svagere dollar ofte i en højere guldpris. Sidste uges begivenheder omkring Grønland resulterede i, at dollaren blev yderligere svækket i forhold til euroen, og EUR/USD-kursen steg fra ca. 1,157 mandag den 19. januar til ca. 1,184 i skrivende stund den 26. januar. Svækkelseshandlen, hvor investorer i stigende grad reducerer deres eksponering mod amerikanske dollars, har resulteret i betydelige investeringer i det gule metal, hvilket har skubbet prisen yderligere op.

Den nuværende ustabilitet og de globale geopolitiske spændinger er måske de vigtigste drivkræfter bag de voldsomme bevægelser i prisen på ædelmetaller. Næsten hver uge kommer der nye udmeldinger om toldsatser, hvilket øger frygten for yderligere handelskonflikter og politisk ustabilitet i USA. Dette kombineret med den faldende tillid til fiat-valutaer og den øgede efterspørgsel efter AI og datacentre har drevet prisen på ædelmetaller markant op. Guld og sølv betragtes traditionelt som konservative investeringer i sikre havne med et afkast på omkring 10-11 % om året, hvilket svarer til indekser som det brede S&P 500. Men i løbet af det sidste år har ædelmetallerne klaret sig mange gange bedre end S&P 500, og sølv er steget med over 250 % sammenlignet med indeksets næsten 14 %. Guld har også klaret sig godt med en stigning på over 83 % i løbet af de sidste 12 måneder. Vontobel tilbyder en bred vifte af gearingsprodukter med guld som underliggende, og du kan få både lang og kort eksponering afhængigt af din holdning.

Efter en historisk stigning, der har bragt guld og sølv op på nye rekordhøjder, vender investorerne nu blikket mod, hvad der kommer til at ske. Sidste uges prisbevægelser, hvor både guld og sølv overgik længe ventede niveauer, markerede et vendepunkt for disse ædelmetaller. Det forventes, at Federal Reserve vil holde renten i ro på sit første møde i 2026, som finder sted den 27. og 28. januar. Men hvis Federal Reserve sænker renten, vil alternativomkostningerne ved at have ædelmetaller være lavere, hvilket potentielt kan føre til yderligere prisstigninger på guld og sølv. Udviklingen i geopolitik og internationale relationer vil sandsynligvis afgøre, hvordan de fremtidige prisbevægelser bliver. Vil ædelmetalrallyet fortsætte, eller er festen slut?