Problemer med toldsatser: Hvordan Amazons prisstigninger adskiller sig fra Walmart og Target
Der er ingen tvivl om, at Trumps toldsatser, der blev indført i år, ikke kun skabte uro i den globale handel, men også på de finansielle markeder. Efter offentliggørelsen af hans "befrielsesdag"-told den 2. april faldt de globale aktier hurtigt med mere end 10 % på mindre end en uge, selv om de steg igen efter meddelelsen om en 90-dages pause, der åbnede for forhandlinger. Tidligere på sommeren meddelte detailgiganten Walmart, at omkostningerne i forbindelse med toldsatserne steg hver uge. Disse tariffer kombineret med en klæbrig inflation har øget priserne betydeligt for forbrugerne i USA.
Priserne hos de amerikanske detailgiganter Amazon, Walmart og Target er alle steget i år, da de kæmper med højere omkostninger på grund af toldsatser. Men sammenlignet med de to andre har Amazon hævet sine priser endnu mere. Ifølge en analyse foretaget af analysefirmaet DataWeave er Amazon-priserne i gennemsnit steget 12,8 % i år ved udgangen af september. I mellemtiden er priserne på Target og Walmart på den anden side kun steget med henholdsvis 5,5 % og 5,3 %. Undersøgelsen blev gennemført ved at gennemgå ca. 16.000 varer på hver af forhandlernes hjemmesider. Mens alle forhandlere øgede deres priser i løbet af året, oplevede Amazon den kraftigste stigning mellem januar og februar, hvor priserne steg med anslået 3,7 % ifølge DataWeaves analyse.
Hvorfor øgede Amazon priserne betydeligt mere end konkurrenterne?
Både Walmart og Target er traditionelle detailhandlere, der administrerer deres eget lager og er afhængige af direkte salg. Amazons forretningsmodel er derimod i høj grad fokuseret på dens tredjepartsmarkedsplads. Mange af de varer, der sælges på Amazon.com, ejes eller sælges ikke direkte af Amazon selv, men snarere af tredjepartssælgere. Amazon har også diversificerede indtægtsstrømme gennem sin Amazon Prime-abonnementstjeneste og Amazon Web Services (AWS).
Tredjepartssælgere er langt mere udsatte for tolddrevne omkostningsstigninger. De mangler den skala, lagerfleksibilitet og private label, som detailhandlere som Walmart og Target kan bruge til at udligne omkostningerne. Derfor har de fleste tredjepartssælgere intet andet valg end at sende højere omkostninger videre til kunderne.
Amazon-aktien handles i øjeblikket lige under 250 dollars pr. aktie og er steget med omkring 13% år til dato (Yahoo Finance, 11.11.2025). Forholdet mellem pris og indtjening (P/E-ratio) ligger lige over 35. Vontobel tilbyder en bred vifte af gearede produkter med Amazon som underliggende, herunder både lange og korte, så investorer kan få eksponering, uanset hvilken vej de forventer, at kursen vil gå. Den 30. oktober offentliggjorde Amazon sin indtjeningsrapport for 3. kvartal 2025. Nettosalget steg med 13 % til 180,2 mia. dollars sammenlignet med 158,9 mia. dollars i tredje kvartal af 2024. Nettoindtægten steg til 21,2 mia. dollars sammenlignet med 15,3 mia. dollars i tredje kvartal 2024.
Vejen frem
Amazon oplever øget konkurrence i detailsektoren, og deres manglende modstandsdygtighed over for tolddrevne omkostningsstigninger kan give udfordringer i fremtiden. Hvis Amazons priser bliver ved med at stige mere end konkurrenternes, vil forbrugerne måske begynde at handle andre steder. Der er dog stadig muligheder for Amazon at udnytte. Amazon Web Services (AWS) er stadig den mest rentable division, og da efterspørgslen efter cloud-tilpasning er stigende, kan virksomheden udvide til nye markeder.
Risici
Credit risk of the issuer:
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
Currency risk:
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.
Market risk:
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected
Product costs:
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
Risk with leverage products:
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
Disclaimer:
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.
© Bank Vontobel Europe AG and/or its affiliates. All rights reserved.