Svagere udsigter for Novo Nordisk - en købsmulighed eller ej?
I sidste uge nedjusterede den danske medicinalgigant Novo Nordisk sine forventninger til salget for hele året, hvilket resulterede i et voldsomt fald i aktiekursen. På én dag endte aktien med at falde med mere end 23 % på børsen i København. Det skete primært på grund af svækket salg af deres GLP-1-lægemidler Ozempic og Wegovy. Virksomheden forventer nu en salgsvækst for hele året på mellem 8 % og 14 %, hvilket er et markant fald fra det tidligere interval på 13 % til 21 %.
Lægemidlerne Wegovy og Ozempic har været absolutte blockbusters for den danske virksomhed og gjort den til den mest værdifulde virksomhed i Europa, før konkurrenterne markedsførte deres egne versioner af lægemidlet, hvilket påvirkede salget betydeligt. Især den hårde konkurrence fra billigere kopier i USA påvirkede salget. Aktien er faldet med over 63 % i løbet af det sidste år fra den højeste noterede pris på over 900 kr. til en aktuel pris på lidt over 300 kr. Kigger vi lidt længere tilbage, blev den danske gigant handlet til over 1000 kr. pr. aktie.
I sidste uge sendte præsident Donald J. Trump breve til de førende medicinalproducenter med en beskrivelse af de skridt, de skal tage for at sænke priserne på receptpligtig medicin i USA. Novo Nordisk var en af de 17 modtagere. Brevene informerede producenterne om, at hvis de "ikke træder i karakter", vil den føderale regering "anvende alle redskaber i vores arsenal for at beskytte amerikanske familier mod fortsat misbrug af medicinpriser". Den handelsaftale, der blev annonceret den 27. juli 2025, lægger en told på 15 % på de fleste importerede varer fra EU, herunder lægemidler. Selvom det er langt under de 200 % told, som Trump tidligere havde truet med, vil det stadig have en indvirkning på priserne.
I maj blev det meddelt, at den siddende CEO Lars Fruergaard Jørgensen træder tilbage den 7. august 2025. Maziar Mike Doustdar, som i øjeblikket er ansvarlig for virksomhedens internationale aktiviteter, vil tiltræde som ny CEO på samme dato. Udfordringer i markedet, en faldende aktiekurs og ønsket om Novo Nordisk Fonden er blevet præsenteret som begrundelse for ændringen i den øverste ledelse.
Er dette en mulighed for langsigtede investorer til at komme ind til en billigere pris? Aktien handles i øjeblikket til et af de laveste forhold mellem pris og indtjening i næsten 30 år og det laveste i mindst fem år, men virksomheden har betydelige udfordringer, der skal overvindes for at ændre sin kurs. Den øgede konkurrence, de oplever i USA, og præsident Trumps ordrer om at sænke priserne tyder ikke på den lyseste fremtid, især ikke i betragtning af, at USA er deres største marked.
Risici
Credit risk of the issuer:
Investors in the products are exposed to the risk that the Issuer or the Guarantor may not be able to meet its obligations under the products. A total loss of the invested capital is possible. The products are not subject to any deposit protection.
Currency risk:
If the product currency differs from the currency of the underlying asset, the value of a product will also depend on the exchange rate between the respective currencies. As a result, the value of a product can fluctuate significantly.
Market risk:
The value of the products can fall significantly below the purchase price due to changes in market factors, especially if the value of the underlying asset falls. The products are not capital-protected
Product costs:
Product and possible financing costs reduce the value of the products.
Risk with leverage products:
Due to the leverage effect, there is an increased risk of loss (risk of total loss) with leverage products, e.g. Bull & Bear Certificates, Warrants and Mini Futures.
Disclaimer:
This information is neither an investment advice nor an investment or investment strategy recommendation, but advertisement. The complete information on the trading products (securities) mentioned herein, in particular the structure and risks associated with an investment, are described in the base prospectus, together with any supplements, as well as the final terms. The base prospectus and final terms constitute the solely binding sales documents for the securities and are available under the product links. It is recommended that potential investors read these documents before making any investment decision. The documents and the key information document are published on the website of the issuer, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstrasse 24, 60323 Frankfurt am Main, Germany, on prospectus.vontobel.com and are available from the issuer free of charge. The approval of the prospectus should not be understood as an endorsement of the securities. The securities are products that are not simple and may be difficult to understand. This information includes or relates to figures of past performance. Past performance is not a reliable indicator of future performance.
© Bank Vontobel Europe AG and/or its affiliates. All rights reserved.