Gelingt PayPal das Comeback?
Die PayPal-Aktie erlebte während der COVID-19-Pandemie einen Anstieg, der durch den Boom im Online-Handel begünstigt wurde. Seit Mitte 2022 ist jedoch eine Seitwärtsbewegung zu beobachten, da das Nutzerwachstum ins Stocken geriet und der Markt negativ auf die Quartalszahlen reagierte. Wie können Anleger in verschiedenen Marktlagen partizipieren?
Was ist überhaupt PayPal?
Das Unternehmen wurde von Elon Musk, Peter Thiel, Luke Nosek und Max Levchin 1998 gegründet und 2002 an die Börse gebracht. PayPal stellt eine digitale Plattform für Zahlungsabwicklungen bereit, die Unternehmen und Privatpersonen ermöglicht, Geld online zu transferieren. Für diese Serviceleistung werden bei jeder Transaktion Gebühren berechnet. So wird etwa für den Empfang von Zahlungen für Waren und Dienstleistungen eine Gebühr erhoben, die sich aus einem prozentualen Anteil des Transaktionsbetrags sowie einer festen Gebühr je nach verwendeter Währung zusammensetzt. Auch für das Empfangen von Spenden und das Senden persönlicher Zahlungen fallen länderspezifische Gebühren an. Zusätzlich zu den Transaktionsgebühren generiert PayPal Einnahmen aus Zinsen auf Guthaben der PayPal-Konten sowie aus Kooperationen mit Banken und Finanzinstituten.
Wie konnte sich die Aktie ab dem Sommer 2021 so negativ entwickeln?
Ein wesentlicher Grund für eine sinkende Kursentwicklung war der Rückgang der Anzahl der Neuregistrierungen, sowie das abnehmende Wachstum der aktiven Nutzung der bereits bestehenden Accounts. Nachdem der Aktienkurs in den ersten Pandemiejahren stark von einem Boom im Online-Shopping profitiert hatte, begann sich das Wachstum ab 2021 abzuschwächen. In der Hochphase der Pandemie hatten viele Menschen verstärkt Online-Einkäufe getätigt, was die Nachfrage nach PayPals Zahlungsdiensten stark erhöhte.
Als sich das Konsumverhalten nach der Pandemie wieder stärker in die reale Welt verlagerte, ging auch das Nutzerwachstum zurück. Für einen Zahlungsanbieter wie PayPal ist die Anzahl aktiver Nutzer eine zentrale Kennzahl, und das nachlassende Wachstum wurde vom Markt als Warnsignal aufgenommen.
Im Jahr 2023 setzte sich diese negative Entwicklung fort: Nach der Veröffentlichung der Quartalszahlen für das zweite Quartal reagierten die Märkte kritisch, und der Aktienkurs fiel erneut. Die Quartalsergebnisse wurden als Zeichen dafür gewertet, dass sich das Geschäftswachstum weiterhin nicht stabilisieren konnte.
Zusätzlich ist zu beachten, dass PayPal in seinen aktuellen Präsentationen im Quartalsbericht die Nutzerzahlen nicht mehr so deutlich hervorhebt, was möglicherweise zu Unsicherheiten bei Investoren geführt hat. Die folgende Grafik veranschaulicht das Wachstum pro aktiven Account und zeigt, wie sich die Dynamik der letzten Jahre verändert hat.
PayPals Zahlen
Am 29. Oktober 2024 hat PayPal Einblick in ihre Quartalszahlen im Rahmen ihres Geschäftsberichts (Q3 2024) gewährt. Folgendes wurde aufmerksam:
Im Vergleich zum Vorjahresquartal konnte das Unternehmen seinen Umsatz um 6 Prozent und das Total Payment Volume um 9 Prozent steigern. Das PayPal Branded Check-out Volume, das die Plattformen wie Venmo und eBay mit einbezieht, wuchs um 6 Prozent. Während das Transaktionsvolumen auf Venmo um 8 Prozent zulegte, sank es auf eBay um 11 Prozent. Besonders starkes Wachstum von 32 Prozent wurde im Bereich des Payment-Service-Providers (PSP) erzielt, das vor allem Kredit- und Debitkartenzahlungen auf der PayPal-Plattform einschliesst und die Infrastruktur für bargeldlose Zahlungen bereitstellt.
Das Management griff im dritten Quartal 2024 auf Aktienrückkäufe zurück. Durch die Aktienrückkäufe wurden 1,8 Milliarden US-Dollar Kapital an die Aktionäre zurückgegeben. Dies könnte der Grund dafür sein, weswegen das Management an einer positiven Zukunft festhält.
Wertentwicklung der PayPal-Aktie der letzten fünf Jahre
Die Aktie konnte den Anlegern keinen positiven Zuwachs in den letzten fünf Jahren bringen. Der unterstehenden Grafik ist zu entnehmen, dass die Aktienkurve seit Monaten seitwärts verläuft. Aus diesem Grund könnte der Einsatz eines Barrier Reverse Convertibles interessant für Anleger sein, um bestmöglich an der seitwärtstendierenden Bewegung partizipieren zu können.
