Themenrückblick: Social Media - astronomische Bewertungen, keine Enttäuschungen
Lesen Sie hier die Kommentare unseres Vontobel Research Investment Banking zu drei ausgewählten Themeninvestments.
Solactive European High Dividend Low Volatility
Die Niedrigzinspolitik lässt Anlagen in Anleihen aktuell unattraktiv erscheinen. Die Renditen bewegen sich auf sehr tiefen oder gar negativen Levels. Die Dividendenrenditen europäischer Aktienindizes liegen über den Renditen langfristiger Unternehmens- und Staatsanleihen. Unternehmen mit nachhaltigem Wettbewerbsvorteil können hohe und beständige Dividenden ausschütten. Diverse Studien belegen, dass Dividenden langfristig mindestens die Hälfte der absoluten Anlagenrendite erwirtschaften. Das Rezept des Index: maximale Dividendenrendite durch dividendenstarke Aktien und überdurchschnittliche Anlageperformance, dies verbunden mit niedriger Volatilität. Mit 7.6 %* Performance (4 %* Outperformance vs. EURO STOXX 50®, 2 %* vs. STOXX Europe 600®) seit Jahresbeginn bestätigt sich trotz hauptsächlich europäischer Titelauswahl die Qualität der Strategie.
Tracker-Zertifikate Open End
Solactive Social Media Titans Performance-Index
Der Index hat im Jahresverlauf um 12 %* zugelegt und damit den Vergleichsindex NASDAQ 100 um über 3 %* outperformt. Zudem konnte im September eine beachtliche Kurserholung (25 %*) realisiert werden. Charakterisiert ist die Indexperformance durch ein mehrheitlich binäres Kursverhalten. Während Google und Facebook den Online-Werbemarkt zunehmend unter sich aufteilen und von den Investoren mit deutlichem Kursplus belohnt werden, verzeichnen andere Player starke Verluste, hinter denen gesellschaftsspezifische Gründe stehen. Dazu gehören Yandex (Russland), Pandora Media (Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells), Twitter (Monetarisierung des Geschäftsmodells, Wachstumsverlangsamung). Die hohe Marktdynamik garantiert eine anhaltend hohe Volatilität. Die teilweise astronomischen Bewertungen gewähren keinen Spielraum für Enttäuschungen.
Tracker-Zertifikate Open End
Vontobel Emerging Technology
Der Basket konnte mit einer Jahresperformance von –4 %* nicht mit dem NASDAQ 100 (+8 %*) mithalten; die verhaltene Entwicklung der übergewichteten Halbleitertitel hatte eine negative Wirkung. Enthalten ist eine Auswahl kleiner und mittelgrosser Unternehmen, die zwar überwiegend in zukunftsträchtigen, aber auch teils unausgereiften Technologien und Märkten tätig sind: Drohnen, Sensortechnik, alternative Bezahlsysteme, moderne Robotik, «Internet der Dinge» etc. Die breite Diversifikation stellt sicher, dass Misserfolge einzelner Unternehmen gut im Basket absorbiert werden. Die Volatilität der Kursentwicklung dürfte jedoch auch in Zukunft sehr hoch bleiben, zumal sich der Zeitraum bis zur Etablierung der «aufstrebenden Technologien» nicht abschätzen lässt. Ebenso entsprechen die «Sieger von morgen» nicht unbedingt den führenden Playern von heute.