Ölpreise im Strudel politischer Spannungen
Der Konflikt im Nahen Osten spitzt sich zu: Die Eskalation zwischen den USA, Israel und dem Iran hat nicht nur geopolitische, sondern auch wirtschaftliche Folgen. Insbesondere die globale Versorgung mit Öl könnte vom Konflikt erheblich beeinträchtigt werden – was die Ölpreise jüngst deutlich hat ansteigen lassen. Die Schliessung der Strasse von Hormus dürfte die globale Ölversorgung weiter belasten und die Märkte unter Druck setzen. Der Vontobel Oil Strategy Index bietet eine flexible Investmentstrategie, um auf die Entwicklungen am Ölmarkt zu reagieren.
Zuspitzung des Konflikts im Nahen Osten
In der vergangenen Woche haben sich die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten zu einem offenen Konflikt entwickelt. Am 28. Februar starteten die Vereinigten Staaten und Israel eine koordinierte Militäraktion gegen den Iran. Als Reaktion griff der Iran nicht nur Israel, sondern auch US-Militärstützpunkte und Infrastrukturen in der Golfregion an. Auch Nachbarstaaten wie die Vereinigten Arabischen Emirate wurden in den Konflikt hineingezogen.
Den jüngsten Informationen zu Folge wurde die Strasse von Hormus – oft als «die Öl-Arterie der Welt» bezeichnet – weitestgehend geschlossen, die Schiffsfahrt ist nur noch sehr eingeschränkt möglich. Diese Sperrung verschärft die Situation um die globale Ölversorgung weiter und dürfte auch die Weltwirtschaft belasten. Denn rund 20 Millionen Barrel Rohöl – etwa ein Fünftel des weltweiten Verbrauchs – passieren täglich diese strategisch wichtige Wasserstrasse.
Reaktion der OPEC
Die Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) und ihre Verbündeten haben bereits reagiert. Die sogenannte «Voluntary Eight» (V8) Gruppe – eine Koalition aus acht führenden Ölproduzenten – kündigte am Sonntag eine grössere als erwartete Erhöhung der Produktionsquoten um 206 000 Barrel pro Tag an. Analysten hatten zuvor lediglich mit einer Erhöhung um 137 000 Barrel gerechnet.
In ihrer Stellungnahme vermied die V8-Gruppe jedoch direkte Bezüge zum Konflikt mit dem Iran, einem der OPEC-Gründungsmitglieder. Stattdessen wurde die Produktionssteigerung mit «einem stabilen globalen Wirtschaftsausblick und gesunden Marktgrundlagen» begründet. Die Massnahme könnte kurzfristig für Entlastung sorgen, wird jedoch erst im April wirksam. Selbst dann ist es unwahrscheinlich, dass sie den Verlust der Ölversorgung ausgleichen kann, falls die Strasse von Hormus geschlossen wird.
Alternative Transportmöglichkeiten gegen Verknappung
Um die Auswirkungen einer möglichen Blockade weiter abzumildern, könnten regionale und globale Akteure auf alternative Massnahmen zurückgreifen. Dazu gehört der Einsatz von Pipelines, die Rohöl direkt zu anderen Häfen transportieren.
Zusammengenommen könnten die verschiedenen Pipelines eine Umgehungskapazität von etwa 7–8 Millionen Barrel pro Tag bieten. Dies reicht jedoch nicht aus, um die rund 20 Millionen Barrel pro Tag zu ersetzen, die typischerweise durch die Strasse von Hormus transportiert werden – aber würde die Versorgungsknappheit etwas entlasten.
Auswirkungen auf die Ölpreise
Der Preis für Brent-Rohöl stieg am frühen Montagmorgen um 4.4 US-Dollar pro Barrel, während West Texas Intermediate (WTI) um 4.8 US-Dollar pro Barrel zulegte. Dies folgt auf einen Anstieg der Ölpreise um mehr als 10 US-Dollar seit Jahresbeginn. Wie es weitergeht, lässt sich nur schwer abschätzen. Die Entwicklung rund um die Ölpreise dürfte spannend bleiben – und auch für Anleger interessante Opportunitäten bereithalten.
Der Vontobel Oil Strategy Index: Eine clevere Öl-Investmentstrategie
Eine Möglichkeit, von den Entwicklungen am Ölmarkt zu profitieren, bietet der Vontobel Oil Strategy Index. Der Index verfolgt eine flexible Anlagestrategie, die sich an der Form der Ölpreis-Futures-Kurve orientiert. Je nach Marktsituation investiert der Index entweder in Öl-Futures oder in Aktien von Ölkonzernen.
- Backwardation-Situation: In einer Backwardation-Phase ist der Kassapreis eines Rohstoffs höher als der Preis von Futures mit längerer Laufzeit. Das bedeutet, dass ein Rohstoff, der sofort geliefert wird, teurer ist als ein Rohstoff, der zu einem späteren Zeitpunkt geliefert werden soll. In dieser Situation investiert der Index in Futures, um von sogenannten Rollgewinnen zu profitieren.
- Contango-Situation: In einer Contango-Phase ist der Preis von Futures mit längerer Laufzeit höher als der Kassapreis. Das bedeutet, dass ein Rohstoff, der erst in der Zukunft geliefert wird, teurer ist als ein Rohstoff zur sofortigen Lieferung. Um den Nachteil aus Rollverlusten in einer solchen Konstellation zu minimieren, investiert der Index in Aktien von Ölkonzernen.
Aktuell befindet sich der Ölmarkt in einer Backwardation-Situation. Entsprechend ist der Vontobel Oil Strategy Index aktuell in Öl-Futures investiert.
Dynamische Anpassung durch regelmässige Überprüfung
Die Zusammensetzung des Vontobel Oil Strategy Index wird regelmässig überprüft. Am drittletzten Handelstag eines Monats analysiert Solactive die aktuelle Marktsituation und entscheidet, ob eine Backwardation- oder Contango-Situation vorliegt. Basierend auf dieser Analyse erfolgt ein möglicher Wechsel zwischen Futures und Aktien am letzten Handelstag des Monats.
Mit Open-End-Tracker-Zertifikaten auf den Vontobel Oil Strategy Index können Anleger mit nur einer Transaktion an dieser dynamischen Strategie partizipieren und von den Entwicklungen am Ölmarkt profitieren
