Renditechancen in Zukunftsbranchen: Step-Down Autocallable Barrier Reverse Convertibles auf innovative US-Aktien
Barrier Reverse Convertibles auf Aktien aus zukunftsweisenden Branchen wie Künstliche Intelligenz, Quantencomputing und Krypto, könnten Anlegern die Möglichkeit bieten, von der erhöhten Volatilität der Basiswerte zu profitieren und Renditen in Form eines Coupons zu erwirtschaften. Da es sich teilweise jedoch um noch junge und mit Risiken behaftete Branchen handelt, ist ein bewusstes Risikomanagement für Anleger dabei von grosser Bedeutung. Entsprechend wurden die Produktmerkmale der BRCs um spezifische, defensive Merkmale wie einer kurzen Laufzeit (maximal 1 Jahr), einer tieferen Europäischen Barriere, sowie um einen Step-Down-Autocall für die potenzielle vorzeitige Rückzahlung ergänzt.
Funktionsweise des Step Down Autocallable Barrier Reverse Convertibles
Step-Down Autocallable Barrier Reverse Convertibles (BRCs) sind Strukturierte Produkte, die Anlegern attraktive Renditechance bei kalkulierbarem Risiko bieten können. Dies wird durch die Kombination mehrerer Produktelemente erreicht. Wie bei einem klassischen BRC wird ein fester (in der Regel quartalsweiser) Coupon unabhängig von der Kursentwicklung ausgezahlt. Die Barrierebeobachtung erfolgt aufgrund der integrierten europäischen Barriere ausschliesslich am Laufzeitende und fungiert damit während der Laufzeit als Risikopuffer. Das bedeutet, dass es während der Laufzeit keine Rolle spielt, ob der Basiswert das Barrierelevel erreicht oder unterschreitet. Ein Barriereereignis tritt nur dann ein, wenn der Kurs des Basiswerts zum Zeitpunkt der Barrierebeobachtung am Laufzeitende unterhalb auf oder unterhalb der Barriere liegt. Entscheidend für die Rückzahlung des Nominals am Laufzeitende des Produkts ist somit allein der Kurs des Basiswerts zum Zeitpunkt der Schlussfixierung.
Zusätzlich verfügen diese BRCs über einen sogenannten Step-Down Autocall. Der Autocall-Mechanismus im Allgemeinen ermöglicht eine vorzeitige Rückzahlung des Produkts, wenn der Kurs des Basiswerts an bestimmten Beobachtungszeitpunkten über einer definierten Schwelle (dem Autocall Level) liegt. Die erste Autocall-Beobachtung erfolgt in unserem Beispiel sechs Monaten nach der Anfangsfixierung und liegt bei 95 Prozent bezogen auf den Ausübungspreises. Notiert der Basiswert zu diesem Zeitpunkt auf oder über diesem Level, wird das Produkt vorzeitig zum Nennwert zurückgezahlt, zuzüglich des anteilig fälligen letzten Coupons. Nach der ersten Autocall-Beobachtung erfolgt die nächste Autocall-Beobachtung quartalsweise. Hier kommt der Step-Down-Mechanismus ins Spiel. Sollte nach der ersten Beobachtung das Produkt nicht vorzeitig zurückbezahlt werden, weil das Autocall Level nicht erreicht wurde, fällt das Autocall Level für die nächste Beobachtung um 5 Prozentpunkte (Step-Down). Dadurch wird die Chance auf eine vorzeitige Rückzahlung höher, da das Autocall Level den der Basiswert zum Zeitpunkt der Beobachtung erreichen muss, reduziert wird. Wurde das Produkt vorzeitig zurückbezahlt, erhalten Anleger den Nominalwert sowie den anteiligen Coupon für die Periode ausbezahlt. Darüber hinaus erfolgen keine weiteren Couponzahlungen mehr.
Die Laufzeit der betreffenden Produkte beträgt maximal ein Jahr, wobei eine vorzeitige Rückzahlung erstmals nach sechs Monaten möglich ist. Als Basiswerte wurden volatile US-Aktien aus zukunftsorientierten Themenbereichen wie Künstliche Intelligenz (AI), Quantencomputing und Krypto ausgewählt.
Basiswerte aus spannenden Zukunftsbranchen
Die Auswahl der Basiswerte für diese Produkte wurde gezielt auf Basis aktueller Megatrends getroffen, um Anlegern Zugang zu innovativen und zukunftsorientierten Branchen zu ermöglichen, die das Jahr 2026 und darüber hinaus prägen könnten.
Im Zentrum steht die Künstliche Intelligenz, repräsentiert durch SoundHound und Tempus AI. Während SoundHound die Schnittstelle zwischen Mensch und Maschine durch fortschrittliche Sprach-KI revolutioniert, setzt Tempus AI neue Massstäbe in der Präzisionsmedizin. Durch die Analyse gigantischer klinischer Datensätze ermöglicht Tempus beispielsweise personalisierte Krebstherapien – ein Markt, der durch die rasant steigende Rechenleistung der letzten zwei Jahre massiv an Bedeutung gewonnen hat.
Einen technologischen Quantensprung versprechen Rigetti und D-Wave Systems. Als Pioniere des Quantencomputings entwickeln sie Systeme, die herkömmliche Supercomputer in den Schatten stellen könnten. Während D-Wave bereits kommerziell nutzbare «Annealing-Lösungen» (Verfahren, das Quantenmechanik nutzt, um Optimierungsprobleme effizient zu lösen) für Logistikoptimierungen liefert, arbeitet Rigetti an fehlertoleranten Quantenprozessoren, die komplexe molekulare Simulationen für die Pharmaindustrie in Sekunden lösen könnten.
Abgerundet wird die Auswahl durch den Sektor der digitalen Infrastruktur. Mara Holdings (ehemals Marathon Digital) und Bitmine Immersion Technologies besetzen die Schnittstelle von Krypto-Ökonomie und hocheffizienter Hardware. Angesichts der zunehmenden institutionellen Akzeptanz von Kryptowährungen wie Bitcoin fungiert Mara als einer der weltweit grössten Betreiber von Mining-Rechenzentren. Bitmine setzt dabei auf innovative Immersion-Kühlung, um die Energieeffizienz zu maximieren und den ökologischen Fussabdruck der Blockchain-Technologie entscheidend zu reduzieren.
Chancen und Risiken
Der Step-Down Autocallable Barrier Reverse Convertible bietet Anlegern die Möglichkeit, von der Kursentwicklung innovativer und zukunftsorientierter Unternehmen zu profitieren, ohne direkt in die oft volatilen Aktien dieser Unternehmen investieren zu müssen. Durch die quartalsweise, schrittweise Senkung des Autocall Levels wird die Wahrscheinlichkeit einer vorzeitigen Rückzahlung des Produkts sukzessive erhöht, was den Anlegern eine attraktive Renditechance bei gleichzeitig begrenztem Risiko aufgrund der tiefen europäischen Barriere bietet. Dies unterscheidet diesen Barrieretyp deutlich von der amerikanischen Barriere, bei der die Barriere während der gesamten Laufzeit überwacht wird, was wiederum zu einem höheren Risiko der Barriereberührung führen könnte.
Trotz dieser Eigenschaften birgt das Produkt allerdings auch Risiken. Sollte die Barriere am Ende der Laufzeit (Schlussfixierung) verletzt werden, können Anleger Verluste erleiden, insbesondere wenn die zugrunde liegenden Basiswerte stark an Wert verlieren. Da die ausgewählten Basiswerte Unternehmen aus volatilen und teilweise noch jungen Märkten wie Künstliche Intelligenz, Quantencomputing und Krypto umfassen, können deren Aktienkurse stärkeren Schwankungen unterliegen.
Um diesem Risiko Rechnung zu tragen, wurde die maximale Laufzeit des Produkts bewusst auf ein Jahr zeitlich begrenzt. Zudem ermöglicht der Step-Down Autocall-Mechanismus eine vorzeitige Rückzahlung zu vorher definierten Zeitpunkten, sofern die Kurse der Basiswerte bestimmte Schwellenwerte (Autocall Level) erreichen oder überschreiten. Dies bietet Anlegern eine die Möglichkeit, frühzeitig von einer positiven Kursentwicklung zu profitieren indem das Produkt vorzeitig zum Nominal und anteiligem Coupon zurückbezahlt wird.
Die Step-Down Autocallable Barrier Reverse Convertibles sind damit speziell für Anleger konzipiert, die bereit sind, ein bewusst kalkuliertes Risiko einzugehen, um einen attraktiven Coupon mit Aktien aus wachstumsstarken, aber volatilen Märkten zu erzielen. Im Gegenzug bieten diese Produkte eine planbare potenzielle Rendite, mit einem zeitlich befristeten Anlage. Dieses Produkt ist damit eher für Anleger geeignet, die eine kurzfristige Anlage mit einer klar definierten Risikostruktur und einem begrenzten Zeithorizont in Aktien aus potenziell zukunftsweisenden Branchen suchen.